Reed Elsevier positieve verrassing
Waar analisten waren uitgegaan van een teruggang van de omzet bij RELX , wist het concern de omzetdaling te beperken. Daarnaast handhaafde de uitgever zijn verwachtingen voor 2010, wat door de analisten gezien wordt als een teken van vertrouwen in de toekomst. Vooralsnog heeft geen van de analisten zijn taxaties bijgesteld, al zijn wel koersdoelen onder herziening geplaatst.
Door onze redactie
Omzet- en winstdaling
Het afgelopen jaar zag RELX de omzet dalen met 2% tot 2,99 miljard GBp, waar analisten hadden gerekend op een daling naar 2,9 miljard GBp. De aangepaste operationele winst daalde met 3% tot 758 miljoen GBp in het afgelopen halfjaar, waar analisten een operationele winst hadden verwacht van 700 miljoen GBp. Beide verwachtingen werden dus overtroffen.
Belangrijker is het feit dat RELX haar verwachtingen voor 2010 heeft herhaald, waarbij het uitgaat van een licht lagere aangepaste operationele marge in 2010 als gevolg van het zwakke omzetklimaat en hogere investeringen in de juridische sector.
Vooruitgang
Bij de Zwitserse bank UBS zijn de analisten blij over het feit dat RELX over het afgelopen halfjaar bij bijna alle onderdelen vooruitgang heeft weten te boeken. De verwachtingen voor de winst per aandeel, autonome omzetgroei en EBITDA waren veel beter dan waar de analisten rekening mee hadden gehouden. UBS heeft momenteel voor het aandeel een buy-advies uitstaan.
Beter dan verwacht
Voor analist Michel Veul van SNS Securities waren de eerste halfjaarresultaten beter dan verwacht, waarbij de analist wijst op de positieve organische omzetgroei en lager dan verwachte druk op de marges.
De analist vindt verder de modale daling van de organische opbrengsten van de juridische sector in de Verenigde Staten positief, ondanks de groter dan verwachte druk op de marges bij LexisNexis. Alle andere divisies presteerden relatief goed, aldus Veul, die zijn verwachtingen binnenkort opwaarts zal bijstellen. Momenteel heeft de analist een hold-advies uitstaan met daarbij een koersdoel van 9 euro.
Overtroffen
Analiste Margo Joris van KBC Securities stelt in haar researchrapport dat de top line van het bedrijf de verwachtingen heeft overtroffen. Een positieve verrassing voor Joris waren de divisies Reed Business Information en Elsevier. De herstructureringen bij RBI beginnen duidelijk hun vruchten af te werpen, aldus de analiste.
De opbrengsten bij de juridische divisie was beter dan verwacht terwijl de marges bij LexisNexis daalden door de gestegen investeringen. De daling was meer dan waar de analiste op had gerekend en zij is van mening dat de daling groter dan normaal is. Joris handhaaft haar accumulate-advies voor RELX en heeft het koersdoel, dat momenteel 9,40 euro is, onder herziening geplaatst.
Consensus
Voor RELX staan momenteel 21 koop-, 8 houd- en 2 verkoopadviezen uit, waardoor de consensus overwegend positief is. Gezien de hierboven genoemde reacties kan gesteld worden dat analisten positief verrast zijn en hierdoor het sentiment positief is.
Het gemiddeld koersdoel bedraagt 9,95 euro, wat een verwacht rendement oplevert van ongeveer 4%. Er mag echter worden aangenomen dat analisten in de komende dagen hun taxaties voor het aandeel zullen verhogen, wat resulteert in een hoger gemiddeld verwacht rendement.
Door onze redactie
Omzet- en winstdaling
Het afgelopen jaar zag RELX de omzet dalen met 2% tot 2,99 miljard GBp, waar analisten hadden gerekend op een daling naar 2,9 miljard GBp. De aangepaste operationele winst daalde met 3% tot 758 miljoen GBp in het afgelopen halfjaar, waar analisten een operationele winst hadden verwacht van 700 miljoen GBp. Beide verwachtingen werden dus overtroffen.
Belangrijker is het feit dat RELX haar verwachtingen voor 2010 heeft herhaald, waarbij het uitgaat van een licht lagere aangepaste operationele marge in 2010 als gevolg van het zwakke omzetklimaat en hogere investeringen in de juridische sector.
Vooruitgang
Bij de Zwitserse bank UBS zijn de analisten blij over het feit dat RELX over het afgelopen halfjaar bij bijna alle onderdelen vooruitgang heeft weten te boeken. De verwachtingen voor de winst per aandeel, autonome omzetgroei en EBITDA waren veel beter dan waar de analisten rekening mee hadden gehouden. UBS heeft momenteel voor het aandeel een buy-advies uitstaan.
Beter dan verwacht
Voor analist Michel Veul van SNS Securities waren de eerste halfjaarresultaten beter dan verwacht, waarbij de analist wijst op de positieve organische omzetgroei en lager dan verwachte druk op de marges.
De analist vindt verder de modale daling van de organische opbrengsten van de juridische sector in de Verenigde Staten positief, ondanks de groter dan verwachte druk op de marges bij LexisNexis. Alle andere divisies presteerden relatief goed, aldus Veul, die zijn verwachtingen binnenkort opwaarts zal bijstellen. Momenteel heeft de analist een hold-advies uitstaan met daarbij een koersdoel van 9 euro.
Overtroffen
Analiste Margo Joris van KBC Securities stelt in haar researchrapport dat de top line van het bedrijf de verwachtingen heeft overtroffen. Een positieve verrassing voor Joris waren de divisies Reed Business Information en Elsevier. De herstructureringen bij RBI beginnen duidelijk hun vruchten af te werpen, aldus de analiste.
De opbrengsten bij de juridische divisie was beter dan verwacht terwijl de marges bij LexisNexis daalden door de gestegen investeringen. De daling was meer dan waar de analiste op had gerekend en zij is van mening dat de daling groter dan normaal is. Joris handhaaft haar accumulate-advies voor RELX en heeft het koersdoel, dat momenteel 9,40 euro is, onder herziening geplaatst.
Consensus
Voor RELX staan momenteel 21 koop-, 8 houd- en 2 verkoopadviezen uit, waardoor de consensus overwegend positief is. Gezien de hierboven genoemde reacties kan gesteld worden dat analisten positief verrast zijn en hierdoor het sentiment positief is.
Het gemiddeld koersdoel bedraagt 9,95 euro, wat een verwacht rendement oplevert van ongeveer 4%. Er mag echter worden aangenomen dat analisten in de komende dagen hun taxaties voor het aandeel zullen verhogen, wat resulteert in een hoger gemiddeld verwacht rendement.
