Colruyt ziet omzet stijgen maar winst per aandeel omlaag

28 november 2011

Tijdens het eerste semester 2011/12 zag de Groep Colruyt zijn geconsolideerde omzet stijgen met 7,7% van 3.553,2 miljoen euro naar 3.828,1 miljoen euro. Deze verkoopresultaten zijn een gevolg van een verdere positieve evolutie van het marktaandeel doorheen de groep, van nieuwe winkelopeningen en van beperkte prijsinflatie. De minder gunstige zomermaanden in combinatie met verscherpte concurrentie in een onzekere consumptiemarkt, hebben de omzetgroei in het tweede kwartaal (juli-september) onder druk gezet.

Brutowinst omhoog

De brutowinst van de groep steeg met 6,6% naar 959,4 miljoen euro komende van 900,4 miljoen euro wat overeenstemt met een brutowinstmarge van 25,1% tegenover 25,3% vorig boekjaar. De daling in brutowinstmarge is te verklaren door de prijzendruk in de huidige onzekere economische tijden en door margeontwikkelingen in vlees, fruit en groenten.

Resultatenrekening Colruyt in het kort

Lagere winst door hogere personeelskosten

De bedrijfscashflow (EBITDA) is gestegen met 0,5% tot 317,2 miljoen euro. Het bedrijfsresultaat (EBIT) van de Groep daalde echter met 6,5% van 244,4 miljoen euro naar 228,6 miljoen euro. De lagere EBIT-marge met 91 basispunten is voornamelijk te verklaren door een stijging van de meeste operationele kostenposten waaronder de personeelskosten. Mede door de in België vastgelegde loonindexeringsmechanismes blijft de loonkost een continu aandachtspunt binnen de organisatie.

Meer afschrijvingen

De afschrijvingen en waardeverminderingen zijn gestegen met 31 basispunten tot 2,3% van de omzet. Naast het hogere investeringsniveau is dit vooral toe te schrijven aan een inhaalbeweging van afschrijvingen ten belope van 3,8 miljoen euro door de gelijkschakeling van de afschrijvingsritmes op het onroerend goed en ook aan een impairmentlast op activa van 3,4 miljoen euro in het kader van Colruyt’s groene energieinvesteringen.

Verliezen door Belwind

Het netto financieel resultaat steeg per eind september tot 0,9 miljoen euro. Het resultaat van geassocieerde ondernemingen daalde tot -2,6 miljoen euro, voornamelijk door aanloopverliezen in het offshore windmolenpark Belwind. De belasting op het resultaat daalde tot 68,0 miljoen euro of een effectieve belastingsvoet van 29,65% tegenover 30,45% vorig boekjaar. De winst van de periode (aandeel van de Groep) verminderde met 7,6% tot 158,7 miljoen euro. De nettowinst per aandeel (EPS) verlaagde van 1,09 euro naar 1,00 euro.

Kasstroom- en balansanalyse

De netto boekwaarde van materiële en immateriële vaste activa van de Groep is tijdens deze verslagperiode t.o.v. 31 maart 2011 met 81,4 miljoen euro of 5,5% toegenomen tot 1.558,6 miljoen euro. Deze stijging is grotendeels het gevolg van het investeringsprogramma van de Groep ten bedrage van 175,7 miljoen euro (waarvan 152,6 miljoen via verwervingen, 23,1 miljoen via financiële lease en 1,4 miljoen via bedrijfscombinaties) verminderd met 88,7 miljoen euro aan afschrijvingen en bijzondere waardeverminderingen. Tijdens het eerste semester van het boekjaar 2011/12 werden 1.387.805 eigen aandelen ingekocht voor een totaalbedrag van 44,6 miljoen euro. Op het einde van de verslagperiode heeft de vennootschap 11.047.881 eigen aandelen in bezit of 6,56% van het totaal aantal uitgegeven aandelen. Eind september 2011 resulteren hogervermelde elementen, samen met andere kasstromen, in netto geldmiddelen en kasequivalenten ten bedrage van 249,8 miljoen euro.

Vooruitzichten

Zoals uitgesproken tijdens de Algemene Vergadering van 21 september 2011 handhaaft de Groep Colruyt haar vooruitzicht om voor het boekjaar 2011/2012 een geconsolideerd nettoresultaat (aandeel van de groep) te behalen dat het resultaat van vorig boekjaar benadert, wat in het huidige marktklimaat een uitdaging blijft.