Scherpe terugval in dealactiviteit in de eerste helft van 2026

- Dealactiviteit valt terug na onzekerheid over AI, onrust in private credit en geopolitieke spanningen
- Softwarewaarderingen in buy-outportefeuilles daalden met circa 8% in het eerste kwartaal
- Exits blijven achter, waardoor ook fondsenwerving onder druk staat

Amsterdam, 9 juni 2026 – De wereldwijde private-equitymarkt is in de eerste helft van 2026 opnieuw teruggevallen. Na een voorzichtig herstel aan het begin van het jaar kreeg de buy-outmarkt kort na elkaar te maken met nieuwe schokken: onzekerheid over de impact van AI op softwarebedrijven, onrust in private credit en de oorlog in Iran, met een piek in de olieprijs tot gevolg. Dat blijkt uit het vandaag gepubliceerde Private Equity Midyear Report 2026 van Bain & Company.

Volgens Bain is de terugval breed zichtbaar (zie figuur 1). Er worden minder bedrijven gekocht, exits blijven achter en ook fondsenwerving komt moeizaam op gang. Daarmee hapert het klassieke vliegwiel van private equity: kopen, verbeteren, verkopen en met de opbrengst nieuw kapitaal ophalen. De daling in dealactiviteit is duidelijk zichtbaar in de cijfers over de eerste helft van het jaar.

Vooral technologie staat onder druk. De waarde van technologie-buy-outs daalde met 70% tussen het vierde kwartaal van 2025 en het eerste kwartaal van 2026, doordat investeerders worstelen met de vraag wat AI betekent voor de waarde van softwarebedrijven. In private-equityportefeuilles daalden de waarderingen van softwarebedrijven in het eerste kwartaal met circa 8%.

Tegelijk zijn buy-outs historisch duur. Aankoopprijzen liggen nog altijd hoog, terwijl financiering duurder is geworden. Die combinatie maakt het voor private-equityfondsen moeilijker om rendement te halen uit financiële hefboomwerking of stijgende waarderingen. Volgens Bain & Company moeten fondsen daardoor meer waarde creëren binnen de bedrijven zelf.

Ook aan de verkoopkant blijft de markt stroef. Veel bedrijven zitten al jaren in portefeuilles: een meerderheid van de buy-outactiva is in 2021 of eerder aangekocht. De impliciete kapitaalcyclus voor buy-outs is opgelopen tot ongeveer zeven jaar. Zolang exits achterblijven, blijft ook fondsenwerving lastig. Ongeveer 20% van de LP’s verlaagt de allocatie naar buy-outs door liquiditeitsdruk of zorgen over rendementen.

Volgens Bain & Company is private equity daarmee in een moeilijkere en competitievere fase beland. Hogere rentes, hardnekkig hoge waarderingen en minder ruimte voor multiple-expansie maken het lastiger om rendement te realiseren. De best gepositioneerde fondsen richten zich daarom op wat zij zelf kunnen beïnvloeden: scherpere keuzes in de portefeuille, betere exitvoorbereiding, operationele waardecreatie en een serieuzere inzet van AI.