Koersdoelen Unilever omhoog
Afgelopen donderdag presenteerde was- en voedingsmiddelenconcern Unilever zijn resultaten over het eerste kwartaal van 2009. Het concern zag zijn omzet dalen, maar de onderliggende omzetgroei van 4,8% was beter dan analisten hadden verwacht. Naar aanleiding van de resultaten hebben diverse analisten hun advies en/of koersdoel voor het aandeel verhoogd.
Omzetgroei
In het eerste kwartaal van 2009 realiseerde Unilever een omzetgroei van 4,8%, wat meer was dan analisten hadden verwacht. Zij hadden gemiddeld gerekend op 3,9%. De operationele winst kwam uit op 1,23 miljard, wat in lijn lag met de verwachtingen van analisten. In dezelfde periode een jaar eerder boekte Unilever nog een operationele winst van 1,82 miljard euro.
Het concern heeft zich zoals verwacht werd onthouden van het geven van een verwachting voor het hele jaar, maar stelt wel dat er sprake is van een solide start in 2009. De nieuwe topman Paul Polman, die sinds januari de leiding heeft bij het concern, stelt dat Unilever goede vorderingen heeft gemaakt om de volumegroei een nieuwe impuls te geven. Dit jaar wil Polman fors inzetten op het realiseren van grotere volumes, waarbij het zich niet langer wil vastpinnen op financiële doelstellingen. In de loop van het tweede kwartaal zal Unilever het tempo van innovaties opvoeren en meer ondersteuning geven aan de merken, wat zou moeten leiden tot hogere volumes.
Koersdoelverhogingen
De analisten van ABN AMRO vonden de cijfers van Unilever oké. Volgens de analisten moet het concern echter nog steeds maatregelen nemen om meer te verkopen. Als het concern meer geld zal uitgeven aan marketing zal dat de marges drukken, aldus de analisten. De koers/winstverhouding van Unilever is momenteel 11,9x de vooruitzichten voor 2009 en 10,9x vergeleken met de outlook voor 2010. De analisten herhalen mede op basis van het voorgaande hun houdadvies.
Het koersdoel voor Unilever is door de analisten van JPMorgan verhoogd met 1 euro tot 18 euro. De analisten vonden de kwartaalresultaten van Unilever in lijn met hun verwachtingen, waarbij zij er op wijzen dat er slechts een kleine daling waarneembaar was bij de volumes. Het houdadvies wordt door de analisten gehandhaafd.
De analisten van UBS hebben het koersdoel voor Unilever verhoogd van 14,50 euro naar 16,20 euro naar aanleiding van de beter dan verwachte kwartaalcijfers. De analisten blijven bij hun houdadvies omdat ze van mening zijn dat Unilever met een discount wordt verhandeld ten opzichte van zijn sectorgenoten.
Analist Fernand de Boer van effectenhuis Petercam heeft het koersdoel voor Unilever verhoogd van 18 euro naar 19 euro. De analist blijft bij zijn koopadvies voor het aandeel. De resultaten van Unilever in het eerste kwartaal waren licht boven de verwachtingen van De Boer. De analist is onder de indruk van de vastberaden, optimistische toon van Unilever . Volgens de analist kan Unilever de volumes laten stijgen, waarbij de EBIT-marge op zijn minst gelijk zal blijven.
Unilever stelde analist Richard Withagen van SNS Securities niet teleur met zijn resultaten over het eerste kwartaal. De resultaten waren boven de verwachtingen van de analist. De analist stelt echter dat beleggers moeten waken voor al te veel optimisme. Withagen verwacht dat de verbetering van de volumes en de operationele marges zullen worden vertraagd doordat de focus gelegd zal worden op het verbeteren van de omzet. De analist blijft bij zijn verkoopadvies met een koersdoel van 15 euro.
Volgens analist Andrew Wood van Sanford C. Bernstein waren de resultaten van Unilever geen ramp en kunnen daarom worden gezien als een redelijk succes. De autonome omzetgroei, prijzen en marges waren beter dan de ramingen van de analist. Daarentegen vielen de volumes en winst per aandeel de analist tegen. De analist heeft een houdadvies voor het aandeel uitstaan met een koersdoel van 17 euro.
De kwartaalresultaten waren voor analist Marco Gulpers van ING een meevaller. De volumedaling was minder dan verwacht en de analist vindt het positief dat voor het tweede kwartaal hogere volumes worden verwacht. Daarnaast is Gulpers te spreken over de kostenbesparingen welke hebben gezorgd tot een beperkte daling van de operationele marges. Het oplopen van de nettoschuld met 1 miljard euro tot 9 miljard euro vindt de analist tot slot een negatief aspect, maar desondanks blijft de analist bij zijn koopadvies.
Analist Koen van de Steene van Ageas Bank stelt dat de omzetgroei van Unilever zoals verwacht in het afgelopen kwartaal vertraagde ten opzichte van het vierde kwartaal van 2008. Toch was de omzetgroei van 4,1% meer dan de 4,1% die de analist had verwacht. De analist houdt zijn koopadvies vast omdat de analist verwacht dat Unilever de komende maanden zou moeten kunnen profiteren van lagere grondstofkosten en een hernieuwde energie door de nieuwe topman die de organisatie en de productstrategie verder zal aanpassen aan de marktomstandigheden.
Op dit moment staan er voor het aandeel 18 koop-, 16 houd- en 11 verkoopadviezen uit. De consensus voor het aandeel is zodoende licht positief. Het gemiddeld koersdoel bedraagt 18,95 euro, wat een verwacht rendement creëert van 12,20%. Voor 2009 verwachten analisten gemiddeld een winst per aandeel van 1,18 euro, waardoor de koers/winstverhouding momenteel staat op 14,34.
Omzetgroei
In het eerste kwartaal van 2009 realiseerde Unilever een omzetgroei van 4,8%, wat meer was dan analisten hadden verwacht. Zij hadden gemiddeld gerekend op 3,9%. De operationele winst kwam uit op 1,23 miljard, wat in lijn lag met de verwachtingen van analisten. In dezelfde periode een jaar eerder boekte Unilever nog een operationele winst van 1,82 miljard euro.
Het concern heeft zich zoals verwacht werd onthouden van het geven van een verwachting voor het hele jaar, maar stelt wel dat er sprake is van een solide start in 2009. De nieuwe topman Paul Polman, die sinds januari de leiding heeft bij het concern, stelt dat Unilever goede vorderingen heeft gemaakt om de volumegroei een nieuwe impuls te geven. Dit jaar wil Polman fors inzetten op het realiseren van grotere volumes, waarbij het zich niet langer wil vastpinnen op financiële doelstellingen. In de loop van het tweede kwartaal zal Unilever het tempo van innovaties opvoeren en meer ondersteuning geven aan de merken, wat zou moeten leiden tot hogere volumes.
Koersdoelverhogingen
De analisten van ABN AMRO vonden de cijfers van Unilever oké. Volgens de analisten moet het concern echter nog steeds maatregelen nemen om meer te verkopen. Als het concern meer geld zal uitgeven aan marketing zal dat de marges drukken, aldus de analisten. De koers/winstverhouding van Unilever is momenteel 11,9x de vooruitzichten voor 2009 en 10,9x vergeleken met de outlook voor 2010. De analisten herhalen mede op basis van het voorgaande hun houdadvies.
Het koersdoel voor Unilever is door de analisten van JPMorgan verhoogd met 1 euro tot 18 euro. De analisten vonden de kwartaalresultaten van Unilever in lijn met hun verwachtingen, waarbij zij er op wijzen dat er slechts een kleine daling waarneembaar was bij de volumes. Het houdadvies wordt door de analisten gehandhaafd.
De analisten van UBS hebben het koersdoel voor Unilever verhoogd van 14,50 euro naar 16,20 euro naar aanleiding van de beter dan verwachte kwartaalcijfers. De analisten blijven bij hun houdadvies omdat ze van mening zijn dat Unilever met een discount wordt verhandeld ten opzichte van zijn sectorgenoten.
Analist Fernand de Boer van effectenhuis Petercam heeft het koersdoel voor Unilever verhoogd van 18 euro naar 19 euro. De analist blijft bij zijn koopadvies voor het aandeel. De resultaten van Unilever in het eerste kwartaal waren licht boven de verwachtingen van De Boer. De analist is onder de indruk van de vastberaden, optimistische toon van Unilever . Volgens de analist kan Unilever de volumes laten stijgen, waarbij de EBIT-marge op zijn minst gelijk zal blijven.
Unilever stelde analist Richard Withagen van SNS Securities niet teleur met zijn resultaten over het eerste kwartaal. De resultaten waren boven de verwachtingen van de analist. De analist stelt echter dat beleggers moeten waken voor al te veel optimisme. Withagen verwacht dat de verbetering van de volumes en de operationele marges zullen worden vertraagd doordat de focus gelegd zal worden op het verbeteren van de omzet. De analist blijft bij zijn verkoopadvies met een koersdoel van 15 euro.
Volgens analist Andrew Wood van Sanford C. Bernstein waren de resultaten van Unilever geen ramp en kunnen daarom worden gezien als een redelijk succes. De autonome omzetgroei, prijzen en marges waren beter dan de ramingen van de analist. Daarentegen vielen de volumes en winst per aandeel de analist tegen. De analist heeft een houdadvies voor het aandeel uitstaan met een koersdoel van 17 euro.
De kwartaalresultaten waren voor analist Marco Gulpers van ING een meevaller. De volumedaling was minder dan verwacht en de analist vindt het positief dat voor het tweede kwartaal hogere volumes worden verwacht. Daarnaast is Gulpers te spreken over de kostenbesparingen welke hebben gezorgd tot een beperkte daling van de operationele marges. Het oplopen van de nettoschuld met 1 miljard euro tot 9 miljard euro vindt de analist tot slot een negatief aspect, maar desondanks blijft de analist bij zijn koopadvies.
Analist Koen van de Steene van Ageas Bank stelt dat de omzetgroei van Unilever zoals verwacht in het afgelopen kwartaal vertraagde ten opzichte van het vierde kwartaal van 2008. Toch was de omzetgroei van 4,1% meer dan de 4,1% die de analist had verwacht. De analist houdt zijn koopadvies vast omdat de analist verwacht dat Unilever de komende maanden zou moeten kunnen profiteren van lagere grondstofkosten en een hernieuwde energie door de nieuwe topman die de organisatie en de productstrategie verder zal aanpassen aan de marktomstandigheden.
Op dit moment staan er voor het aandeel 18 koop-, 16 houd- en 11 verkoopadviezen uit. De consensus voor het aandeel is zodoende licht positief. Het gemiddeld koersdoel bedraagt 18,95 euro, wat een verwacht rendement creëert van 12,20%. Voor 2009 verwachten analisten gemiddeld een winst per aandeel van 1,18 euro, waardoor de koers/winstverhouding momenteel staat op 14,34.
