Cijfers Delta Lloyd onder verwachting
Donderdag maakte Delta Lloyd zijn resultaten over 2009 bekend. Het werd een goede start van het jaar waar in de eerste helft 212 miljoen euro winst werd gerealiseerd. Het banksparen werd een groot succes en hielp bij de verdere ontwikkeling. Even leek het erop dat het jaar met winst zou worden afgesloten. Tot grote teleurstelling van analisten maakte Delta Lloyd echter een nettoverlies bekend van 124 miljoen euro. Het verlies is weliswaar minder dan 2008 toen deze uitkwam op161 miljoen euro, maar hiermee boekt Delta Lloyd wel voor de tweede keer op rij een nettoverlies.
Door onze redactie
Verlies
Het nettoverlies kwam tot stand door negatieve effecten van hedges en de afboekingen op beleggingen. De verzekeraar presenteerde een operationeel resultaat van 366 miljoen euro na belastingen. In tegenstelling tot 2008 is de ontwikkeling hierin duidelijk zichtbaar. Toen was het operationeel resultaat na belastingen nog 296 miljoen euro. Het eigen vermogen werd met ruim 23% versterkt Daarmee werd er voor 7,3 miljoen euro bijgeschreven op de balans. In totaal bedroeg het eigen vermogen 3,9 miljard euro. In 2008 was het eigen vermogen nog goed voor 3,1 miljard euro. De verliezen afkomstig uit de levens- en pensioencontracten kwamen uit op 119 miljoen euro na belastingen. Het enorme verlies in de premie-inkomsten ging het van 4,5 miljard euro naar 3,6 miljard euro dit jaar.
Delta Lloyd gaf aan dat de ontwikkelingen van het operationeel resultaat en het eigen vermogen een beter beeld geven over de vooruitgang die het momenteel doormaakt. Dinsdag werd Delta Lloyd als welkommer geïntroduceerd op de Midkap-index.
Ontwikkeling
De bankdivisie deed het voortreffelijk goed. Er werden meer hypotheken verkocht en er werden veel meer spaartegoeden aangetrokken. Dit bedroeg in 2008 2,4 miljard euro en 5,7 miljard euro in 2009. De winst steeg mede daarom van 13 miljoen euro in 2008 naar maar liefst 111 miljoen euro in 2009. Het nieuwe product banksparen heeft hier mede zijn steentje aan bijgedragen.
Niek Hoek, bestuursvoorzitter van de Delta Lloyd Groep reageerde na de publicatie over de resultaten van 2009. De doelstellingen die Delta Lloyd bij beursgang heeft neergezet zijn nagenoeg gerealiseerd. Het operationeel resultaat laat ontwikkeling zien door kostenverlagingen, aldus de topman. Het eigen vermogen is gegroeid met 23 procent. Maar ook de solvabiliteit is fors toegenomen. Hiermee toont Delta Lloyd opnieuw financiële soliditeit. ‘De doelstelling van Delta Lloyd is dan ook dat wij het komende jaar groeikansen verwachten in collectieve pensioenen, in onze bancaire producten en onze online verzekeringsproducten’, aldus de bestuursvoorzitter van de Delta Lloyd Groep.
Onder verwachting
Voor het publiceren van de resultaten is er aan vijf analisten van Dow Jones gevraagd naar hun verwachtingen. Zij kwamen gezamenlijk uit op een nettowinst van 26 miljoen euro, waar 124 miljoen euro verlies is gemaakt. De operationele winst voor belastingen werd op 418 miljoen euro geschat, maar ook hier waren de analisten verrast. In totaal stelde Delta Lloyd teleur met 366 miljoen euro.
ABN AMRO
De verwachtingen in de markt toonden een breed karakter, aangezien analisten nog een gevoel moeten krijgen voor de rapportagemethoden van Delta Lloyd en voor de bedrijfsactiviteiten. De onderliggende waarde van de levensverzekeringsdivisie heeft zich sterk ontwikkeld. De onderliggende waarde is met 23% toegenomen tot 4,2 miljard euro. De boekwaarde per aandeel ligt op 23,50 euro. Dit geeft aan dat het aandeel momenteel is ondergewaardeerd, met een factor van 0,7 de boekwaarde, aldus de analisten van ABN AMRO. Zij stellen verder dat de balans overtuigend sterk en solvabel is. De solvabiliteitsratio komt dan ook op 201%. Zo zijn de resultaten over 2009 beter dan verwacht en tonen daarmee een positieve trend. Er is nog geen concrete outlook voor 2010, maar wel blijft het management zich richten op efficiëntie, omdat het een zwak herstel van de economie voorziet. Wij hanteren een koopadvies op het aandeel en verhogen het koersdoel tot 20 euro.
Consensus
Momenteel zijn er voor het aandeel Delta Lloyd 9 koop- en 2 houdadviezen afgegeven. Er zijn geen verkoopadviezen afgegeven waardoor de consensus voor het aandeel buitengewoon positief is. Het gemiddelde koersdoel staat op 20,63 euro wat resulteert in een verwacht rendement van 19,70%.
Door onze redactie
Verlies
Het nettoverlies kwam tot stand door negatieve effecten van hedges en de afboekingen op beleggingen. De verzekeraar presenteerde een operationeel resultaat van 366 miljoen euro na belastingen. In tegenstelling tot 2008 is de ontwikkeling hierin duidelijk zichtbaar. Toen was het operationeel resultaat na belastingen nog 296 miljoen euro. Het eigen vermogen werd met ruim 23% versterkt Daarmee werd er voor 7,3 miljoen euro bijgeschreven op de balans. In totaal bedroeg het eigen vermogen 3,9 miljard euro. In 2008 was het eigen vermogen nog goed voor 3,1 miljard euro. De verliezen afkomstig uit de levens- en pensioencontracten kwamen uit op 119 miljoen euro na belastingen. Het enorme verlies in de premie-inkomsten ging het van 4,5 miljard euro naar 3,6 miljard euro dit jaar.
Delta Lloyd gaf aan dat de ontwikkelingen van het operationeel resultaat en het eigen vermogen een beter beeld geven over de vooruitgang die het momenteel doormaakt. Dinsdag werd Delta Lloyd als welkommer geïntroduceerd op de Midkap-index.
Ontwikkeling
De bankdivisie deed het voortreffelijk goed. Er werden meer hypotheken verkocht en er werden veel meer spaartegoeden aangetrokken. Dit bedroeg in 2008 2,4 miljard euro en 5,7 miljard euro in 2009. De winst steeg mede daarom van 13 miljoen euro in 2008 naar maar liefst 111 miljoen euro in 2009. Het nieuwe product banksparen heeft hier mede zijn steentje aan bijgedragen.
Niek Hoek, bestuursvoorzitter van de Delta Lloyd Groep reageerde na de publicatie over de resultaten van 2009. De doelstellingen die Delta Lloyd bij beursgang heeft neergezet zijn nagenoeg gerealiseerd. Het operationeel resultaat laat ontwikkeling zien door kostenverlagingen, aldus de topman. Het eigen vermogen is gegroeid met 23 procent. Maar ook de solvabiliteit is fors toegenomen. Hiermee toont Delta Lloyd opnieuw financiële soliditeit. ‘De doelstelling van Delta Lloyd is dan ook dat wij het komende jaar groeikansen verwachten in collectieve pensioenen, in onze bancaire producten en onze online verzekeringsproducten’, aldus de bestuursvoorzitter van de Delta Lloyd Groep.
Onder verwachting
Voor het publiceren van de resultaten is er aan vijf analisten van Dow Jones gevraagd naar hun verwachtingen. Zij kwamen gezamenlijk uit op een nettowinst van 26 miljoen euro, waar 124 miljoen euro verlies is gemaakt. De operationele winst voor belastingen werd op 418 miljoen euro geschat, maar ook hier waren de analisten verrast. In totaal stelde Delta Lloyd teleur met 366 miljoen euro.
ABN AMRO
De verwachtingen in de markt toonden een breed karakter, aangezien analisten nog een gevoel moeten krijgen voor de rapportagemethoden van Delta Lloyd en voor de bedrijfsactiviteiten. De onderliggende waarde van de levensverzekeringsdivisie heeft zich sterk ontwikkeld. De onderliggende waarde is met 23% toegenomen tot 4,2 miljard euro. De boekwaarde per aandeel ligt op 23,50 euro. Dit geeft aan dat het aandeel momenteel is ondergewaardeerd, met een factor van 0,7 de boekwaarde, aldus de analisten van ABN AMRO. Zij stellen verder dat de balans overtuigend sterk en solvabel is. De solvabiliteitsratio komt dan ook op 201%. Zo zijn de resultaten over 2009 beter dan verwacht en tonen daarmee een positieve trend. Er is nog geen concrete outlook voor 2010, maar wel blijft het management zich richten op efficiëntie, omdat het een zwak herstel van de economie voorziet. Wij hanteren een koopadvies op het aandeel en verhogen het koersdoel tot 20 euro.
Consensus
Momenteel zijn er voor het aandeel Delta Lloyd 9 koop- en 2 houdadviezen afgegeven. Er zijn geen verkoopadviezen afgegeven waardoor de consensus voor het aandeel buitengewoon positief is. Het gemiddelde koersdoel staat op 20,63 euro wat resulteert in een verwacht rendement van 19,70%.
