Koersdoelverlagingen Unibail-Rodamco
Unibail-Rodamco bracht recent zijn resultaten over het afgelopen jaar naar buiten en presenteerde tegelijkertijd zijn verwachtingen voor de komende jaren. De resultaten over 2010 lagen redelijk in lijn met de verwachtingen van de analisten, maar zij zijn wel zeer verdeeld over de verwachtingen die het vastgoedfonds heeft uitgesproken voor 2011.
Door onze redactie
Resultaten
Over 2010 realiseerde Unibail-Rodamco een recurrente winst per aandeel van 9,27 euro, wat een stijging betekende van 0,9%. Zelf verwachte het vastgoedfonds een toename van 0-2% en daarmee was de stijging in lijn met de verwachtingen. Unibail-Rodamco heeft voorgesteld om over 2010 een dividend uit te keren van 8 euro per aandeel.
Voor 2011 verwacht het vastgoedfonds een sterke prestatie van de onderliggende kernactiviteiten, waarbij het uitgaat van een groei van de terugkerende winst per aandeel van 6-8%. Unibail-Rodamco verwacht echter door een buitengewone uitkering aan aandeelhouders en verkopen dat het resultaat zal worden gedrukt met circa 11%, waardoor het fonds uitgaat van daling van de recurrente winst per aandeel voor 2011 van 3-5%.
Tegenvallende resultaten
De analisten van de Zwitserse zakenbank UBS hebben op 11 februari hun koersdoel voor Unibail-Rodamco neerwaarts bijgesteld met 3 euro naar 137 euro, in reactie op de voor hen tegenvallende bedrijfsresultaten die het vastgoedfonds afgelopen woensdag naar buiten bracht. Het advies is door de analisten gehandhaafd op ‘neutral’.
Outlook belangrijkste boodschap
Effectenhuis Petercam heeft op 10 februari het koersdoel voor Unibail-Rodamco verlaagd van 155 euro naar 150 euro, als reacties op de jaarresultaten. De bedrijfsresultaten zijn volgens analist Stephan van Weeren licht lager dan geraamd.
De analist merkt daarentegen op dat de gepresenteerde resultaten weinig zeggen over de prestaties van het vastgoedfonds, maar meer gerelateerd zijn aan de timing van de kasstromen uit desinvesteringen en overnames. De belangrijkste boodschap van de presentatie is volgens de analist de outlook van Unibail-Rodamco, waarmee het vastgoedfonds laat zien dat de onderliggende prestaties sterk zijn maar worden beïnvloed door desinvesteringen. Mede daarom houdt Van Weeren vast aan zijn ‘add-advies’.
Weinig groeimogelijkheden
De analisten van ABM AMRO stellen in hun researchrapport dat de gepresenteerde resultaten van Unibail-Rodamco in lijn lagen met de verwachtingen, met als positieve verrassing voor hen de beter dan verwachte hertaxatie van de portefeuille. Dat leidt tot een beter indirect resultaat en een hogere intrinsieke waarde, aldus de analisten.
Wel vinden de analisten het vastgoedfonds relatief duur en daarom geven zij de voorkeur aan sectorgenoten van Unibail-Rodamco. Voor het aandeel hanteren de analisten derhalve een houdadvies.
Consensus
Voor het aandeel staan momenteel 4 koop-, 13 houd- en 5 verkoopadviezen uit, waardoor de consensus licht negatief is. Wel kan er gesteld worden dat de meeste analisten neutraal gestemd zijn over het aandeel.
:
De verscheidene koersdoelwijzigingen hebben erin geresulteerd dat het gemiddeld koersdoel 144,94 euro bedraagt, wat dicht bij het huidige koersniveau ligt. Koersdoelen die de afgelopen weken zijn afgegeven liggen echter wel in een forse bandbreedte. Waar de analisten van Société Générale een koersdoel hanteren van 133 euro en daarmee een negatief rendement zien van bijna 8%, hebben de analisten van Goldman Sachs vorige maand nog een koersdoel afgegeven van 160 euro, hetgeen een opwaarts potentieel geneert van bijna 11%.
Door onze redactie
Resultaten
Over 2010 realiseerde Unibail-Rodamco een recurrente winst per aandeel van 9,27 euro, wat een stijging betekende van 0,9%. Zelf verwachte het vastgoedfonds een toename van 0-2% en daarmee was de stijging in lijn met de verwachtingen. Unibail-Rodamco heeft voorgesteld om over 2010 een dividend uit te keren van 8 euro per aandeel.
Voor 2011 verwacht het vastgoedfonds een sterke prestatie van de onderliggende kernactiviteiten, waarbij het uitgaat van een groei van de terugkerende winst per aandeel van 6-8%. Unibail-Rodamco verwacht echter door een buitengewone uitkering aan aandeelhouders en verkopen dat het resultaat zal worden gedrukt met circa 11%, waardoor het fonds uitgaat van daling van de recurrente winst per aandeel voor 2011 van 3-5%.
Tegenvallende resultaten
De analisten van de Zwitserse zakenbank UBS hebben op 11 februari hun koersdoel voor Unibail-Rodamco neerwaarts bijgesteld met 3 euro naar 137 euro, in reactie op de voor hen tegenvallende bedrijfsresultaten die het vastgoedfonds afgelopen woensdag naar buiten bracht. Het advies is door de analisten gehandhaafd op ‘neutral’.
Outlook belangrijkste boodschap
Effectenhuis Petercam heeft op 10 februari het koersdoel voor Unibail-Rodamco verlaagd van 155 euro naar 150 euro, als reacties op de jaarresultaten. De bedrijfsresultaten zijn volgens analist Stephan van Weeren licht lager dan geraamd.
De analist merkt daarentegen op dat de gepresenteerde resultaten weinig zeggen over de prestaties van het vastgoedfonds, maar meer gerelateerd zijn aan de timing van de kasstromen uit desinvesteringen en overnames. De belangrijkste boodschap van de presentatie is volgens de analist de outlook van Unibail-Rodamco, waarmee het vastgoedfonds laat zien dat de onderliggende prestaties sterk zijn maar worden beïnvloed door desinvesteringen. Mede daarom houdt Van Weeren vast aan zijn ‘add-advies’.
Weinig groeimogelijkheden
De analisten van ABM AMRO stellen in hun researchrapport dat de gepresenteerde resultaten van Unibail-Rodamco in lijn lagen met de verwachtingen, met als positieve verrassing voor hen de beter dan verwachte hertaxatie van de portefeuille. Dat leidt tot een beter indirect resultaat en een hogere intrinsieke waarde, aldus de analisten.
Wel vinden de analisten het vastgoedfonds relatief duur en daarom geven zij de voorkeur aan sectorgenoten van Unibail-Rodamco. Voor het aandeel hanteren de analisten derhalve een houdadvies.
Consensus
Voor het aandeel staan momenteel 4 koop-, 13 houd- en 5 verkoopadviezen uit, waardoor de consensus licht negatief is. Wel kan er gesteld worden dat de meeste analisten neutraal gestemd zijn over het aandeel.
:
De verscheidene koersdoelwijzigingen hebben erin geresulteerd dat het gemiddeld koersdoel 144,94 euro bedraagt, wat dicht bij het huidige koersniveau ligt. Koersdoelen die de afgelopen weken zijn afgegeven liggen echter wel in een forse bandbreedte. Waar de analisten van Société Générale een koersdoel hanteren van 133 euro en daarmee een negatief rendement zien van bijna 8%, hebben de analisten van Goldman Sachs vorige maand nog een koersdoel afgegeven van 160 euro, hetgeen een opwaarts potentieel geneert van bijna 11%.
