Bijstellingen voor AkzoNobel
De resultaten die chemieconcern AkzoNobel vorige week naar buiten bracht hebben ertoe geleid dat diverse analisten hun taxaties neerwaarts hebben bijgesteld. Waar de meeste analisten hun koersdoel voor het aandeel opwaarts bijstelden werden er ook adviesverlagingen doorgevoerd, waardoor de consensus is verslechterd.
Door onze redactie
Beperkt opwaarts potentieel
De Britse zakenbank HSBC heeft zijn advies voor AkzoNobel verlaagd van ‘overweight’ naar ‘neutral’. De analisten zijn van mening dat de koersstijging over de afgelopen weken ervoor heeft gezorgd dat er nog maar een beperkt opwaarts potentieel aanwezig is, ondanks het groeipotentieel in opkomende markten.
De resultaten over het vierde kwartaal waren onder de verwachtingen van de analisten, wat volgens hen te wijten was aan de stijgende grondstofkosten. Het koersdoel is door de analisten wel opwaarts bijgesteld van 51 euro naar 54 euro.
Groei ondergewaardeerd
Analist Paul Walsh van Morgan Stanley heeft zijn koersdoel voor AkzoNobel verhoogd met 4 euro naar 64 euro. De verhoging is het gevolg van hogere verwachtingen voor de EBITDA op middellange termijn, een duidelijk geringer pensioentekort en de voor 2010 en 2011 verschoven waarderingen. De groei van het chemieconcern wordt volgens Walsh door beleggers ondergewaardeerd. Mede daarom blijft de analist bij zijn ‘overweight-advies’.
Positieve aspecten
UniCredit Research heeft zijn ‘buy-advies’ voor AkzoNobel herhaald, waarbij het koersdoel is vastgesteld op 60 euro. De positieve aspecten van het aandeel zijn volgens analist Markus Mayer het afnemende pensioenrisico, betere productprijzen en een conjunctuurherstel bij decoratieve verven. De cash flow zal op grond van een dalende kapitaalintensiteit zal volgens de analist duidelijk verbeteren. Het grootste deel van de beoogde groei moet volgens Mayer gerealiseerd worden in de decoratieve verven, aangezien hier veel minder kapitaal voor nodig is dan voor speciale chemicaliën.
Outlook positieve verrassing
Voor de analisten van ING waren de resultaten van AkzoNobel in lijn met hun verwachtingen, maar wist de kwalitatieve outlook hen positief te verrassen. Mede daarom hebben zij hun koersdoel voor het chemieconcern verhoogd van 57 euro naar 60 euro, terwijl het advies is blijven staan op ‘buy’.
Consensus
Door de adviesverlaging van HSBC staan er nu voor het aandeel 17 koop-, 10 houd- en 4 verkoopadviezen uit, waardoor de consensus licht positief is. Gekeken naar de adviezen die over de afgelopen dagen zijn afgegeven kan er gesproken worden van een licht positief sentiment, maar deze is wel verslechterd door HSBC .
De diverse koersdoelverhogingen hebben erin geresulteerd dat het gemiddeld koersdoel is opgehoogd tot 52,43 euro, hetgeen een verwacht rendement oplevert van ruim 5%. De recent afgegeven koersdoelen liggen echter boven het gemiddelde en geven daarmee aan dat analisten naar aanleiding van de recente kwartaalcijfers meer opwaarts potentieel zien.
Door onze redactie
Beperkt opwaarts potentieel
De Britse zakenbank HSBC heeft zijn advies voor AkzoNobel verlaagd van ‘overweight’ naar ‘neutral’. De analisten zijn van mening dat de koersstijging over de afgelopen weken ervoor heeft gezorgd dat er nog maar een beperkt opwaarts potentieel aanwezig is, ondanks het groeipotentieel in opkomende markten.
De resultaten over het vierde kwartaal waren onder de verwachtingen van de analisten, wat volgens hen te wijten was aan de stijgende grondstofkosten. Het koersdoel is door de analisten wel opwaarts bijgesteld van 51 euro naar 54 euro.
Groei ondergewaardeerd
Analist Paul Walsh van Morgan Stanley heeft zijn koersdoel voor AkzoNobel verhoogd met 4 euro naar 64 euro. De verhoging is het gevolg van hogere verwachtingen voor de EBITDA op middellange termijn, een duidelijk geringer pensioentekort en de voor 2010 en 2011 verschoven waarderingen. De groei van het chemieconcern wordt volgens Walsh door beleggers ondergewaardeerd. Mede daarom blijft de analist bij zijn ‘overweight-advies’.
Positieve aspecten
UniCredit Research heeft zijn ‘buy-advies’ voor AkzoNobel herhaald, waarbij het koersdoel is vastgesteld op 60 euro. De positieve aspecten van het aandeel zijn volgens analist Markus Mayer het afnemende pensioenrisico, betere productprijzen en een conjunctuurherstel bij decoratieve verven. De cash flow zal op grond van een dalende kapitaalintensiteit zal volgens de analist duidelijk verbeteren. Het grootste deel van de beoogde groei moet volgens Mayer gerealiseerd worden in de decoratieve verven, aangezien hier veel minder kapitaal voor nodig is dan voor speciale chemicaliën.
Outlook positieve verrassing
Voor de analisten van ING waren de resultaten van AkzoNobel in lijn met hun verwachtingen, maar wist de kwalitatieve outlook hen positief te verrassen. Mede daarom hebben zij hun koersdoel voor het chemieconcern verhoogd van 57 euro naar 60 euro, terwijl het advies is blijven staan op ‘buy’.
Consensus
Door de adviesverlaging van HSBC staan er nu voor het aandeel 17 koop-, 10 houd- en 4 verkoopadviezen uit, waardoor de consensus licht positief is. Gekeken naar de adviezen die over de afgelopen dagen zijn afgegeven kan er gesproken worden van een licht positief sentiment, maar deze is wel verslechterd door HSBC .
De diverse koersdoelverhogingen hebben erin geresulteerd dat het gemiddeld koersdoel is opgehoogd tot 52,43 euro, hetgeen een verwacht rendement oplevert van ruim 5%. De recent afgegeven koersdoelen liggen echter boven het gemiddelde en geven daarmee aan dat analisten naar aanleiding van de recente kwartaalcijfers meer opwaarts potentieel zien.
