Analisten verwachten rode cijfers voor ING
Aankomende woensdag zal ING voorbeurs zijn resultaten over het vierde kwartaal naar buiten brengen. Analisten verwachten dat het concern weer in de rode cijfers zal belanden na twee kwartalen van winst. Analisten wijzen hierbij onder meer op extra kosten van ontvangen staatssteun en het faillissement van DSB Bank. Analisten vinden het aandeel echter door de recente koersdaling gunstig gewaardeerd.
Door onze redactie
Van winst naar verlies
Woensdag voorbeurs zal ING zijn resultaten over het laatste kwartaal publiceren en de balans opmaken over heel 2009. Analisten verwachten dat ING door afschrijvingen weer in de rode cijfers is terechtgekomen. Het nettoverlies zal volgens analisten uitkomen tussen 305-325 miljoen euro. De onderliggende winst voor belastingen, exclusief eenmalige posten, zal naar schatting uitkomen op 659 miljoen euro. Voor heel 2009 wordt rekening gehouden met een nettoverlies van 530 miljoen euro.
Analisten houden er verder niet rekening mee dat ING bekend zal maken of het zijn verzekeringsdivisie wel of niet naar de beurs zal brengen. De Europese Unie heeft ING gedwongen de divisie te verkopen en hiervoor zal dus een oplossing gezocht moeten worden.
Wel verwachten analisten dat ING uitspraken zal doen over de impact van toekomstige nieuwe kapitaaleisen voor banken. De Amerikaanse regering heeft de afgelopen maanden diverse voorstellen gedaan waarop ook weer is gereageerd vanuit de verschillende windstreken.
DSB Debacle
Door het faillissement van DSB Bank zal ING een extra kostenpost hebben. ING is één van de grootste partijen op de Nederlandse spaarmarkt en draait hierdoor voor een groot deel op voor de verliezen die zijn ontstaan door het omvallen van de bank uit Wognum. De kostenpost wordt door analisten geschat op 100-300 miljoen euro.
Daarnaast heeft de Europese Commissie als één van de voorwaarden voor goedkeuring van de staatssteun aan ING afgedwongen dat de Nederlandse overheid een hogere vergoeding krijgt voor de garantie op de portefeuille met Amerikaanse hypotheekproducten. ING zal hiervoor een voorziening nemen van meer dan 1 miljard euro.
Ook houden analisten er rekening mee dat ING verder zal hebben afgewaardeerd op beleggingen, waaronder vastgoed en private equity. De mogelijkheid wordt open gehouden dat ING in het vierde kwartaal verliezen heeft genomen om zodoende fris te kunnen beginnen aan 2010.
Meevaller
Tegenover de hiervoor genoemde tegenvallers zal een meevaller staan van ongeveer 325 miljoen euro door de verkoop van het Australische en Nieuw-Zeelandse levensverzekeringenbedrijf ANZ.
Daarnaast verwachten analisten dat ING in het vierde kwartaal zal hebben geprofiteerd van een betere rentemarge bij de retailbank. Aan de andere kan zal de commerciële bank te lijden hebben gehad aan minder activiteit van klanten en onzekerheid over de verzekeringsdivisie.
Gunstig gewaardeerd
Analisten zijn van mening dat het aandeel door de recente koersdaling gunstig is gewaardeerd. Het aandeel beleefde na de aankondiging van de claimemissie een opleving maar is daarna ver teruggezakt door de verslechtering van het marktklimaat.
Begin oktober 2009 noteerde het aandeel nog een koers boven de 12 euro, waarna het halverwege dezelfde maand daalde tot 9 euro. Een opleving tot 10 euro volgde begin december met een daling van de koers tot 6 euro. Vervolgens begon het aandeel aan een opmars tot bijna 8 euro januari 2010, maar momenteel is de koers afgezakt tot 6,45 euro.
Analisten gaan gemiddeld uit van een koersdoel van 10,04 euro, wat resulteert in een verwacht rendement van maar liefst 55,50%. De koersdoelen liggen tussen de 9 euro en 11 euro.
Voor het aandeel staan momenteel 24 koop-, 13 houd- en 4 verkoopadviezen uit, waardoor de consensus voor het aandeel erg positief is. Het sentiment rond het aandeel is wellicht nog positiever. De afgelopen maanden heeft geen van de analisten een negatief advies voor ING afgegeven.
Door onze redactie
Van winst naar verlies
Woensdag voorbeurs zal ING zijn resultaten over het laatste kwartaal publiceren en de balans opmaken over heel 2009. Analisten verwachten dat ING door afschrijvingen weer in de rode cijfers is terechtgekomen. Het nettoverlies zal volgens analisten uitkomen tussen 305-325 miljoen euro. De onderliggende winst voor belastingen, exclusief eenmalige posten, zal naar schatting uitkomen op 659 miljoen euro. Voor heel 2009 wordt rekening gehouden met een nettoverlies van 530 miljoen euro.
Analisten houden er verder niet rekening mee dat ING bekend zal maken of het zijn verzekeringsdivisie wel of niet naar de beurs zal brengen. De Europese Unie heeft ING gedwongen de divisie te verkopen en hiervoor zal dus een oplossing gezocht moeten worden.
Wel verwachten analisten dat ING uitspraken zal doen over de impact van toekomstige nieuwe kapitaaleisen voor banken. De Amerikaanse regering heeft de afgelopen maanden diverse voorstellen gedaan waarop ook weer is gereageerd vanuit de verschillende windstreken.
DSB Debacle
Door het faillissement van DSB Bank zal ING een extra kostenpost hebben. ING is één van de grootste partijen op de Nederlandse spaarmarkt en draait hierdoor voor een groot deel op voor de verliezen die zijn ontstaan door het omvallen van de bank uit Wognum. De kostenpost wordt door analisten geschat op 100-300 miljoen euro.
Daarnaast heeft de Europese Commissie als één van de voorwaarden voor goedkeuring van de staatssteun aan ING afgedwongen dat de Nederlandse overheid een hogere vergoeding krijgt voor de garantie op de portefeuille met Amerikaanse hypotheekproducten. ING zal hiervoor een voorziening nemen van meer dan 1 miljard euro.
Ook houden analisten er rekening mee dat ING verder zal hebben afgewaardeerd op beleggingen, waaronder vastgoed en private equity. De mogelijkheid wordt open gehouden dat ING in het vierde kwartaal verliezen heeft genomen om zodoende fris te kunnen beginnen aan 2010.
Meevaller
Tegenover de hiervoor genoemde tegenvallers zal een meevaller staan van ongeveer 325 miljoen euro door de verkoop van het Australische en Nieuw-Zeelandse levensverzekeringenbedrijf ANZ.
Daarnaast verwachten analisten dat ING in het vierde kwartaal zal hebben geprofiteerd van een betere rentemarge bij de retailbank. Aan de andere kan zal de commerciële bank te lijden hebben gehad aan minder activiteit van klanten en onzekerheid over de verzekeringsdivisie.
Gunstig gewaardeerd
Analisten zijn van mening dat het aandeel door de recente koersdaling gunstig is gewaardeerd. Het aandeel beleefde na de aankondiging van de claimemissie een opleving maar is daarna ver teruggezakt door de verslechtering van het marktklimaat.
Begin oktober 2009 noteerde het aandeel nog een koers boven de 12 euro, waarna het halverwege dezelfde maand daalde tot 9 euro. Een opleving tot 10 euro volgde begin december met een daling van de koers tot 6 euro. Vervolgens begon het aandeel aan een opmars tot bijna 8 euro januari 2010, maar momenteel is de koers afgezakt tot 6,45 euro.
Analisten gaan gemiddeld uit van een koersdoel van 10,04 euro, wat resulteert in een verwacht rendement van maar liefst 55,50%. De koersdoelen liggen tussen de 9 euro en 11 euro.
Voor het aandeel staan momenteel 24 koop-, 13 houd- en 4 verkoopadviezen uit, waardoor de consensus voor het aandeel erg positief is. Het sentiment rond het aandeel is wellicht nog positiever. De afgelopen maanden heeft geen van de analisten een negatief advies voor ING afgegeven.
