Heineken min of meer in lijn met verwachtingen
Heineken kwam afgelopen woensdag met een trading update over het eerste kwartaal van 2010. Het concern zag zijn volume als ook de omzet het afgelopen kwartaal dalen. Analisten stellen dat de resultaten min of meer in lijn waren met de verwachtingen en handhaven mede daarom hun taxaties voor het aandeel.
Door onze redactie
Dalingen
Heineken zag het afgelopen kwartaal zijn omzet dalen door vooral een afname van de verkopen in Centraal en Oost-Europa en dan met name in Rusland. De lagere omzet wist het concern te compenseren door hogere prijzen en lagere kosten, waardoor de operationele winst steeg. Het totale autonome volume daalde ten opzichte van het eerste kwartaal van 2009 met 5,3% naar 23,6 miljoen hectoliter, waar analisten waren uitgegaan van een daling van 4% tot 24,5 miljoen hectoliter.
De totale omzet daalde in het eerste kwartaal met 3,5% naar 2,94 miljard euro, waar analisten hadden gerekend op een omzet van 2,98 miljard euro wat een daling zou betekenen van slechts 2,3%.
Geen Outlook
Heineken heeft voor 2010 geen outlook afgegeven. Eerst zal tijdens de Algemene Aandeelhoudersvergadering op 22 april goedkeuring gevraagd worden voor de overname van Femsa. Heineken wil de resultaten van het Mexicaanse bedrijf vanaf mei dit jaar in de eigen resultaten consolideren.
Min of meer in lijn
De trading update was min of meer in lijn met de verwachtingen van de analisten van ABN AMRO. Het positieve nieuws is volgens de analisten dat Heineken in staat is geweest goede prestaties te realiseren met het merk ‘ Heineken ’, waarbij zij erop wijzen dat het internationale premiumsegment toenam met 6,7%. De analisten benadrukken verder dat de eerste verslagperiode, wat betreft omzet en volume, het minst significant is. In 2009 droeg deze periode bij voor 20,5% aan het totale geconsolideerde biervolume en voor 20,7% aan de omzet.
Tot slot merken de analisten op dat het aandeel goedkoper is dan zijn sectorgenoten. De analisten hebben mede op basis van het voorgaande hun koopadvies voor het aandeel herhaald en handhaven het aandeel op hun favorietenlijst.
Voor analist Richard Withagen van SNS Securities waren de omzet en het operationeel resultaat iets beter dan verwacht. De totale biervolumes lagen iets beneden de verwachting van de analist. Vooralsnog hanteert SNS Securities een hold-advies voor Heineken met een koersdoel van 36 euro.
Naar aanleiding van de trading update hebben de analisten van CA Chevreux hun koersdoel voor Heineken opwaarts bijgesteld met 1 euro tot 41,50 euro. De analisten hanteren een koopadvies.
In totaal staan er nu voor het aandeel 18 koop-, 11 houd- en 3 verkoopadviezen uit, waardoor de consensus voor het aandeel overwegend positief is. Het gemiddeld koersdoel bedraagt 39,80 euro wat resulteert in een verwacht rendement van 7,90%.
Door onze redactie
Dalingen
Heineken zag het afgelopen kwartaal zijn omzet dalen door vooral een afname van de verkopen in Centraal en Oost-Europa en dan met name in Rusland. De lagere omzet wist het concern te compenseren door hogere prijzen en lagere kosten, waardoor de operationele winst steeg. Het totale autonome volume daalde ten opzichte van het eerste kwartaal van 2009 met 5,3% naar 23,6 miljoen hectoliter, waar analisten waren uitgegaan van een daling van 4% tot 24,5 miljoen hectoliter.
De totale omzet daalde in het eerste kwartaal met 3,5% naar 2,94 miljard euro, waar analisten hadden gerekend op een omzet van 2,98 miljard euro wat een daling zou betekenen van slechts 2,3%.
Geen Outlook
Heineken heeft voor 2010 geen outlook afgegeven. Eerst zal tijdens de Algemene Aandeelhoudersvergadering op 22 april goedkeuring gevraagd worden voor de overname van Femsa. Heineken wil de resultaten van het Mexicaanse bedrijf vanaf mei dit jaar in de eigen resultaten consolideren.
Min of meer in lijn
De trading update was min of meer in lijn met de verwachtingen van de analisten van ABN AMRO. Het positieve nieuws is volgens de analisten dat Heineken in staat is geweest goede prestaties te realiseren met het merk ‘ Heineken ’, waarbij zij erop wijzen dat het internationale premiumsegment toenam met 6,7%. De analisten benadrukken verder dat de eerste verslagperiode, wat betreft omzet en volume, het minst significant is. In 2009 droeg deze periode bij voor 20,5% aan het totale geconsolideerde biervolume en voor 20,7% aan de omzet.
Tot slot merken de analisten op dat het aandeel goedkoper is dan zijn sectorgenoten. De analisten hebben mede op basis van het voorgaande hun koopadvies voor het aandeel herhaald en handhaven het aandeel op hun favorietenlijst.
Voor analist Richard Withagen van SNS Securities waren de omzet en het operationeel resultaat iets beter dan verwacht. De totale biervolumes lagen iets beneden de verwachting van de analist. Vooralsnog hanteert SNS Securities een hold-advies voor Heineken met een koersdoel van 36 euro.
Naar aanleiding van de trading update hebben de analisten van CA Chevreux hun koersdoel voor Heineken opwaarts bijgesteld met 1 euro tot 41,50 euro. De analisten hanteren een koopadvies.
In totaal staan er nu voor het aandeel 18 koop-, 11 houd- en 3 verkoopadviezen uit, waardoor de consensus voor het aandeel overwegend positief is. Het gemiddeld koersdoel bedraagt 39,80 euro wat resulteert in een verwacht rendement van 7,90%.
