Wisselende reacties op cijfers Heijmans
Maandagmorgen werd bekend dat Heijmans het afgelopen jaar weer met winst heet weten af te sluiten. Daarnaast verwacht het bouwbedrijf dat het over heel 2010 ook winstgevend zal zijn. Analisten verschillen zeer van mening over de resultaten van Heijmans maar hanteren desondanks hetzelfde behoudende advies.
Door onze redactie
Kleine winst
Over het afgelopen jaar heeft Heijmans een nettowinst weten te realiseren van 4 miljoen euro, waar analisten gemiddeld hadden gerekend op een nettowinst van 1,5 miljoen euro. Over het eerste halfjaar van vorig jaar boekte Heijmans nog een verlies van 43 miljoen euro. Het concern zag de omzet afnemen met 16,5% naar 1,24 miljard euro vanwege de moeilijke marktomstandigheden en een selectief aannemingsbeleid. Analisten hadden gemiddeld gerekend op een omzet van 1,30 euro.
Het operationeel resultaat steeg van 5 miljoen euro over de eerste zes maanden van 2009 naar 14 miljoen euro over de eerste zes maanden van 2010. Vooral in Nederland wist Heijmans het resultaat te verbeteren door de kosten te verlagen en door een beleid te voeren waarbij marge boven volume geldt.
Heijmans stelt in een verklaring dat de marktomstandigheden nog altijd zeer lastig zijn en voorlopig nog zullen blijven. Het concern stelt dat de woningmarkt nu op een kier staat. Het afgelopen halfjaar verkocht Heijmans 683 woningen, waar dat er een jaar eerder 450 waren.
Het bouwbedrijf zag het orderboek ten opzichte van eind 2009 stijgen met 8% tot 2,8 miljard euro, waarbij de groei vooral werd gerealiseerd bij de divisies Infra en Techniek/Utiliteitsbouw Nederland. Heijmans wil zich blijven richten op het ordelijk managen van het werkkapitaal, kasstroom en het beleid van marge boven volume. Wanneer er geen rare omstandigheden zich voordoen in het komende halfjaar verwacht Heijmans 2010 winstgevend af te kunnen sluiten.
Sterke resultaten
Analist Michael Roeg van KBC Securities stelt dat de eerstehalfjaarcijfers van Heijmans sterk zijn. Weliswaar was de omzet minder dan waar de analist op had gerekend, de EBIT steeg naar 14 miljoen euro waar Roeg had gerekend op een EBIT van -1,9 miljoen euro. De analist is vooral verrast door de marges bij de Nederlandse huizendivisie van 4,8% en de Civiele engineering divisie waar de marge 3,8% bedroeg.
De analist heeft zijn taxaties vanwege de goede resultaten onder herziening geplaatst en verwacht deze te verhogen. De analist vraagt zich wel af waarom het management van Heijmans zo voorzichtig is over de verwachtingen voor heel 2010 gezien de goede resultaten over het afgelopen halfjaar. Momenteel heeft de analist een hold-advies uitstaan met een koersdoel van 15 euro.
Teleurstellend
De resultaten van Heijmans over het afgelopen halfjaar waren iets onder de verwachtingen van analist Edwin de Jong van SNS Securities. De operationele resultaten waren in lijn met de verwachtingen van de analist maar veel beter dan de consensus. De divisie Beurgers Ergon stelde de analist teleur, waar de huizenbouw divisie de analist positief verraste. De Jong stelt verder dat Heijmans door zal gaan met het herstructureren om zodoende de kostenbasis te verbeteren en daarmee de ontwikkeling van de opbrengsten te stimuleren. Momenteel heeft SNS Securities voor het aandeel een hold-advies uitstaan met een koersdoel van 13 euro.
Consensus
De consensus voor het aandeel is momenteel neutraal, met 1 koopadvies, 8 houdadviezen en 1 verkoopadvies. Tevens kan gesteld worden dat analisten redelijk in lijn liggen met elkaar gezien de vele houdadviezen. Het gemiddeld koersdoel bedraagt 15 euro, wat resulteert in een verwacht rendement van 25%.
Door onze redactie
Kleine winst
Over het afgelopen jaar heeft Heijmans een nettowinst weten te realiseren van 4 miljoen euro, waar analisten gemiddeld hadden gerekend op een nettowinst van 1,5 miljoen euro. Over het eerste halfjaar van vorig jaar boekte Heijmans nog een verlies van 43 miljoen euro. Het concern zag de omzet afnemen met 16,5% naar 1,24 miljard euro vanwege de moeilijke marktomstandigheden en een selectief aannemingsbeleid. Analisten hadden gemiddeld gerekend op een omzet van 1,30 euro.
Het operationeel resultaat steeg van 5 miljoen euro over de eerste zes maanden van 2009 naar 14 miljoen euro over de eerste zes maanden van 2010. Vooral in Nederland wist Heijmans het resultaat te verbeteren door de kosten te verlagen en door een beleid te voeren waarbij marge boven volume geldt.
Heijmans stelt in een verklaring dat de marktomstandigheden nog altijd zeer lastig zijn en voorlopig nog zullen blijven. Het concern stelt dat de woningmarkt nu op een kier staat. Het afgelopen halfjaar verkocht Heijmans 683 woningen, waar dat er een jaar eerder 450 waren.
Het bouwbedrijf zag het orderboek ten opzichte van eind 2009 stijgen met 8% tot 2,8 miljard euro, waarbij de groei vooral werd gerealiseerd bij de divisies Infra en Techniek/Utiliteitsbouw Nederland. Heijmans wil zich blijven richten op het ordelijk managen van het werkkapitaal, kasstroom en het beleid van marge boven volume. Wanneer er geen rare omstandigheden zich voordoen in het komende halfjaar verwacht Heijmans 2010 winstgevend af te kunnen sluiten.
Sterke resultaten
Analist Michael Roeg van KBC Securities stelt dat de eerstehalfjaarcijfers van Heijmans sterk zijn. Weliswaar was de omzet minder dan waar de analist op had gerekend, de EBIT steeg naar 14 miljoen euro waar Roeg had gerekend op een EBIT van -1,9 miljoen euro. De analist is vooral verrast door de marges bij de Nederlandse huizendivisie van 4,8% en de Civiele engineering divisie waar de marge 3,8% bedroeg.
De analist heeft zijn taxaties vanwege de goede resultaten onder herziening geplaatst en verwacht deze te verhogen. De analist vraagt zich wel af waarom het management van Heijmans zo voorzichtig is over de verwachtingen voor heel 2010 gezien de goede resultaten over het afgelopen halfjaar. Momenteel heeft de analist een hold-advies uitstaan met een koersdoel van 15 euro.
Teleurstellend
De resultaten van Heijmans over het afgelopen halfjaar waren iets onder de verwachtingen van analist Edwin de Jong van SNS Securities. De operationele resultaten waren in lijn met de verwachtingen van de analist maar veel beter dan de consensus. De divisie Beurgers Ergon stelde de analist teleur, waar de huizenbouw divisie de analist positief verraste. De Jong stelt verder dat Heijmans door zal gaan met het herstructureren om zodoende de kostenbasis te verbeteren en daarmee de ontwikkeling van de opbrengsten te stimuleren. Momenteel heeft SNS Securities voor het aandeel een hold-advies uitstaan met een koersdoel van 13 euro.
Consensus
De consensus voor het aandeel is momenteel neutraal, met 1 koopadvies, 8 houdadviezen en 1 verkoopadvies. Tevens kan gesteld worden dat analisten redelijk in lijn liggen met elkaar gezien de vele houdadviezen. Het gemiddeld koersdoel bedraagt 15 euro, wat resulteert in een verwacht rendement van 25%.
