Ahold presteert beter dan verwacht, koers nu 2x de boekwaarde
Dinsdag voorbeurs zijn de resultaten van supermarktketen Ahold over het eerste kwartaal van dit jaar bekend gemaakt. Er is een 6,2 procent hogere nettowinst behaald van 291 miljoen euro. De netto-omzet van 9,25 miljard euro laat ook een stijging van 5,9 procent zien ten opzichte van dezelfde periode een jaar eerder.
Nederland
CEO Dick Boer laat in een persbericht weten dat er een solide prestatie geleverd is met een volumegroei in alle markten. De omzet van 9,25 miljard euro is volgens de supermarktketen vooral te danken aan volumegroei. De netto-omzet in Nederland is met 3,9 procent gestegen naar 3,2 miljard euro. Het bedrijfsresultaat van 200 miljoen euro is 14 miljoen euro lager dan vorig jaar wat een oorzakelijk verband heeft met niet doorberekende inflatiekosten aan klanten. Deze beïnvloedde vervolgens de marge.
Meer omzet in de VS
Verder verteld Boer dat in de VS zowel de omzet als de marge zeer goed waren, mede dankzij de betere Paasverkopen. De omzet steeg in dit land met 7,4 procent. De winstmarge is ook gestegen naar 4,6 procent, waar een jaar geleden nog 4,2 procent was behaald.
Gestegen grondstofprijzen en inflatie
>
”Het wordt een uitdaging om de gestegen grondstofprijzen en de inflatie door te berekenen aan klanten, zowel Nederland als de VS”, aldus Ahold -CEO Dick Boer tijdens de toelichting van de kwartaalcijfers. ”Als er bijvoorbeeld wordt gekeken naar zuivel prijzen (8,9 procent gestegen) moet er heel voorzichtig worden ingekocht worden”, zo stelt de topman. In Nederland wordt er verder gewerkt aan de beheersing van kosten om de inflatie te compenseren. Echter, in de VS kon in het eerste kwartaal de inflatie wel worden doorberekend, maar omdat de ontwikkeling van grondstofprijzen moeilijk te voorspellen is, kan het niet worden gegarandeerd dat dat ook in het tweede kwartaal zal gebeuren, aldus Ahold .
Analist Jos Versteeg (Gilissen) is bezorgd
Overnames
De supermarktketen heeft eerder dit jaar al aangegeven actief te zullen kijken naar mogelijke overnames, maar heeft dit tot dusver nog niet gedaan. Echter is wel bevestigd dat er een tweede winkel wordt geopend in België. In maart dit jaar heeft dochteronderneming Albert Heijn haar eerste winkel geopend in Brasschaat, vlakbij Antwerpen.
Consensus
Het aandeel Ahold wordt door 30 fundamentele analisten gevolgd. De consensus over het aandeel is tussen houden en kopen in. Het gemiddelde van de koersdoelen van de uitstaande adviezen ligt op 11,13 euro. De discount op de fair value bedraagt zodoende 14,15 procent. Voor 2010 ligt de gemiddelde verwachting van het resultaat per aandeel op 0,9 euro.
Waardering Ahold
Uitgaande van het gemiddelde verwachte resultaat per aandeel over 2010 dan komt de actuele koers/winst-verhouding op 10,83. De gemiddelde koers/winst-verhouding van de sector bedraagt 19,94. Binnen de sector hebben Tesco , Wal-Mart Stores Stores en Marks & Spencer de laagste koers/winstverhoudingen. De boekwaarde (het eigen vermogen gedeeld door het aantal uitstaande aandelen) ligt op zodoende 4,85 euro. De verhouding tussen de boekwaarde en de beurskoers ligt op 1,5. Het aandeel noteert dus met een boek-premie van 50 procent. De sector noteert momenteel met een boekwaarde versus beurskoers-ratio van 2,65.
Blik op de fundamentele gegevens
Analisten verwachten van Ahold dat het over het lopende boekjaar een dividend van 0,33 euro per aandeel uit zal gaan keren. Hier door komt het verwachte dividendrendement (op basis van de koers van vandaag) op 3,38 procent te liggen. Het gemiddelde dividendrendement van de sector bedraagt 2,93 procent. Ahold was in het boekjaar 2010 in staat om bij een omzet van 29,53 miljard euro een nettoresultaat over te houden van 0,86 miljard euro. Hier door komt over 2010 het rendement op het eigen vermogen op 15 procent te liggen. Kijkende naar de balans dan zien we dat Ahold relatief weinig eigen vermogen heeft. Over 2010 lag de solvabiliteit (de verhouding het eigen vermogen versus het totaal vermogen) op 40 procent. Op basis van de variabelen koers/winst-verhouding, dividendrendement en boekwaarde versus de beurskoers kan het aandeel Ahold als een waardeaandeel gezien worden.
Rendement over het lopende kalenderjaar
Begin dit jaar noteerde het aandeel op 9,95 euro waardoor het rendement van het aandeel dit jaar tot heden op -2 procent uitkomt. Over de laatste 12 maanden was de hoogste koers van Ahold 10,78 euro, de laagste koers bedroeg 9,07 euro. Het 200-daagsgemiddelde ligt op 9,7 euro. De koers ligt dus 11 procent onder de top van dit jaar. Alle fundamentele en kwantitatieve data van de researchdienst Analist Pro (zowel actueel als historisch) over Ahold treft u op hier. Om 10.18 noteert Ahold -0,01 procent lager op 9,62 euro (0,13 euro lager).
De bovenstaande grafiek toont de koers van Ahold over de afgelopen 12 maanden.
Nederland
CEO Dick Boer laat in een persbericht weten dat er een solide prestatie geleverd is met een volumegroei in alle markten. De omzet van 9,25 miljard euro is volgens de supermarktketen vooral te danken aan volumegroei. De netto-omzet in Nederland is met 3,9 procent gestegen naar 3,2 miljard euro. Het bedrijfsresultaat van 200 miljoen euro is 14 miljoen euro lager dan vorig jaar wat een oorzakelijk verband heeft met niet doorberekende inflatiekosten aan klanten. Deze beïnvloedde vervolgens de marge.Meer omzet in de VS
Verder verteld Boer dat in de VS zowel de omzet als de marge zeer goed waren, mede dankzij de betere Paasverkopen. De omzet steeg in dit land met 7,4 procent. De winstmarge is ook gestegen naar 4,6 procent, waar een jaar geleden nog 4,2 procent was behaald.
Gestegen grondstofprijzen en inflatie
>
”Het wordt een uitdaging om de gestegen grondstofprijzen en de inflatie door te berekenen aan klanten, zowel Nederland als de VS”, aldus Ahold -CEO Dick Boer tijdens de toelichting van de kwartaalcijfers. ”Als er bijvoorbeeld wordt gekeken naar zuivel prijzen (8,9 procent gestegen) moet er heel voorzichtig worden ingekocht worden”, zo stelt de topman. In Nederland wordt er verder gewerkt aan de beheersing van kosten om de inflatie te compenseren. Echter, in de VS kon in het eerste kwartaal de inflatie wel worden doorberekend, maar omdat de ontwikkeling van grondstofprijzen moeilijk te voorspellen is, kan het niet worden gegarandeerd dat dat ook in het tweede kwartaal zal gebeuren, aldus Ahold .
Analist Jos Versteeg (Gilissen) is bezorgd
Overnames
De supermarktketen heeft eerder dit jaar al aangegeven actief te zullen kijken naar mogelijke overnames, maar heeft dit tot dusver nog niet gedaan. Echter is wel bevestigd dat er een tweede winkel wordt geopend in België. In maart dit jaar heeft dochteronderneming Albert Heijn haar eerste winkel geopend in Brasschaat, vlakbij Antwerpen.
Consensus
Het aandeel Ahold wordt door 30 fundamentele analisten gevolgd. De consensus over het aandeel is tussen houden en kopen in. Het gemiddelde van de koersdoelen van de uitstaande adviezen ligt op 11,13 euro. De discount op de fair value bedraagt zodoende 14,15 procent. Voor 2010 ligt de gemiddelde verwachting van het resultaat per aandeel op 0,9 euro.
Waardering Ahold
Uitgaande van het gemiddelde verwachte resultaat per aandeel over 2010 dan komt de actuele koers/winst-verhouding op 10,83. De gemiddelde koers/winst-verhouding van de sector bedraagt 19,94. Binnen de sector hebben Tesco , Wal-Mart Stores Stores en Marks & Spencer de laagste koers/winstverhoudingen. De boekwaarde (het eigen vermogen gedeeld door het aantal uitstaande aandelen) ligt op zodoende 4,85 euro. De verhouding tussen de boekwaarde en de beurskoers ligt op 1,5. Het aandeel noteert dus met een boek-premie van 50 procent. De sector noteert momenteel met een boekwaarde versus beurskoers-ratio van 2,65.
Blik op de fundamentele gegevens
Analisten verwachten van Ahold dat het over het lopende boekjaar een dividend van 0,33 euro per aandeel uit zal gaan keren. Hier door komt het verwachte dividendrendement (op basis van de koers van vandaag) op 3,38 procent te liggen. Het gemiddelde dividendrendement van de sector bedraagt 2,93 procent. Ahold was in het boekjaar 2010 in staat om bij een omzet van 29,53 miljard euro een nettoresultaat over te houden van 0,86 miljard euro. Hier door komt over 2010 het rendement op het eigen vermogen op 15 procent te liggen. Kijkende naar de balans dan zien we dat Ahold relatief weinig eigen vermogen heeft. Over 2010 lag de solvabiliteit (de verhouding het eigen vermogen versus het totaal vermogen) op 40 procent. Op basis van de variabelen koers/winst-verhouding, dividendrendement en boekwaarde versus de beurskoers kan het aandeel Ahold als een waardeaandeel gezien worden.
Rendement over het lopende kalenderjaar
Begin dit jaar noteerde het aandeel op 9,95 euro waardoor het rendement van het aandeel dit jaar tot heden op -2 procent uitkomt. Over de laatste 12 maanden was de hoogste koers van Ahold 10,78 euro, de laagste koers bedroeg 9,07 euro. Het 200-daagsgemiddelde ligt op 9,7 euro. De koers ligt dus 11 procent onder de top van dit jaar. Alle fundamentele en kwantitatieve data van de researchdienst Analist Pro (zowel actueel als historisch) over Ahold treft u op hier. Om 10.18 noteert Ahold -0,01 procent lager op 9,62 euro (0,13 euro lager).
De bovenstaande grafiek toont de koers van Ahold over de afgelopen 12 maanden.
