Keuze actief/passief mede afhankelijk van dispersie in marktsegment

Het model van Grinold staat centraal om managers te beoordelen. De factor skill wordt door Bernardini en Smeets van Altis o.a. geanalyseerd met behulp van een Multi-factormodel alsook met holdings-analyse. Hoge dispersie (o.a. gemeten door correlatie en crossectionele volatiliteit) duidt op meer mogelijkheden voor actief beheer aldus Leonardo Bernardini. Aandelen uit Emerging Markets zijn hierdoor aantrekkelijk voor actief beheer (boven passief beheer).