Beleggen voor pensioen in tijden van hoge inflatie en lage groei
Veel bezoekers van Analist.nl, onder meer particuliere en professionele beleggers, financieel analisten en vermogensadviseurs, zijn op zoek naar relevante informatie om weloverwogen de beste strategische beleggingskeuzes te kunnen maken. Een deel is actief op zoek naar manieren om grip te houden op hun financiële toekomst en streeft naar een doordacht beleggingsbeleid met het oog op een comfortabele oude dag. In een tijd van economische onzekerheid en structurele hervormingen in het pensioenstelsel is dat relevanter dan ooit.
Hervorming van het pensioenstelsel: meer afhankelijkheid van beleggingsresultaten
Het Nederlandse pensioenlandschap verandert ingrijpend. Met de invoering van de Wet toekomst pensioenen (Wtp), sinds juli 2023 van kracht, verandert de manier waarop pensioenen via collectieve regelingen zoals pensioenfondsen worden opgebouwd. De overstap naar persoonlijke pensioenpotten betekent dat de uiteindelijke hoogte van het pensioen veel sterker afhankelijk wordt van de behaalde beleggingsresultaten. Daarmee neemt de onzekerheid toe, maar ook de kans op hogere rendementen bij een goed beleggingsbeleid.
Daarnaast zijn er sinds 2023 ruimere fiscale mogelijkheden om zelf aanvullend pensioen op te bouwen. De verhoogde jaarruimte en reserveringsruimte maken het eenvoudiger om fiscaal aantrekkelijk vermogen opzij te zetten via een lijfrenteproduct, zoals banksparen of een beleggingslijfrente. Voor zelfstandigen en mensen met pensioentekorten biedt dit extra flexibiliteit en invloed op de eigen oudedagsvoorziening.
Inzicht in financiën van toenemend belang
Mensen willen een bepaalde levensstandaard na pensionering behouden. De toenemende verantwoordelijkheid voor het eigen pensioeninkomen maakt inzicht in de financiële situatie extra belangrijk. Want hoeveel pensioen is er nodig? De uitkomst is voor iedereen anders, afhankelijk van uitgaven, wensen en reeds opgebouwd pensioen.
Economisch klimaat: inflatie en lage groei als structureel risico
Tegelijkertijd vormt de huidige economische omgeving een uitdaging. De vooruitzichten voor de economische groei blijven gematigd. Voor 2025 voorziet het Centraal Planbureau (CPB) een bbp-groei van circa 1,9 procent, terwijl De Nederlandsche Bank (DNB) uitgaat van slechts 1,5 procent. Dat wijst op een fase van beperkte expansie.
Bovendien blijft inflatie een aanhoudende factor. Voor 2025 wordt een inflatie van ongeveer 3,2 procent verwacht. Stijgende lonen, energieprijzen en belastingdruk blijven de prijzen opdrijven, wat directe gevolgen heeft voor de koopkracht van spaargelden én toekomstige pensioenuitkeringen.
Beleggen in tijden van hoge inflatie en lage groei lijkt dan op het eerste gezicht onaantrekkelijk. Volatiliteit en onzekerheid domineren het sentiment. Maar juist bij pensioenopbouw is het belangrijk om te beseffen dat beleggen een lange termijnperspectief vereist. Historisch gezien levert beleggen in aandelen, ondanks tijdelijke terugvallen, over decennia vaak een aanzienlijk hoger rendement op dan sparen of het vasthouden van liquide middelen. Voor wie nog jaren of zelfs decennia heeft tot de pensioendatum, kan juist nú beginnen met beleggen de basis leggen voor een beter pensioeninkomen.
De lange termijn en pensioenhorizon
Voor mensen die aanvullend pensioen opbouwen via een lijfrente is het belangrijk om het belegde vermogen af te stemmen op de pensioenhorizon. Bij beleggingslijfrentes wordt het kapitaal belegd met als doel op een bepaald moment te converteren naar een periodieke uitkering. Rendement en timing zijn dan doorslaggevend voor de hoogte van die uitkering.
Wie spaart of belegt via een lijfrente heeft bovendien het voordeel van fiscaal uitgestelde belastingheffing, zolang het geld binnen de regeling blijft. Dit vergroot het netto-effect van samengestelde groei, vooral bij langere looptijden.
Van zekerheid naar strategie: pensioenopbouw in een nieuw tijdperk
De combinatie van structurele hervormingen in het pensioenstelsel, blijvende inflatie en lage economische groei vereist dat mensen opnieuw nadenken over hun pensioenstrategie. De zekerheid van gegarandeerde uitkeringen maakt plaats voor eigen verantwoordelijkheid en marktinvloeden, maar biedt ook meer vrijheid om rendement na te streven. Hoewel beleggen in een onrustige markt weinig aantrekkelijk lijkt, biedt het juist over de lange termijn, zoals bij pensioenopbouw, historisch gezien de beste kans op koopkrachtbehoud en vermogensgroei.
