'ECB houdt vast aan rentebeleid: beperkte ruimte voor versoepeling tot medio 2026'

De Europese Centrale Bank (ECB) zal naar verwachting tijdens de beleidsvergadering van morgen opnieuw besluiten om de rente ongewijzigd te laten. Dit zou de tweede opeenvolgende bijeenkomst zijn waarin de centrale bank haar rentetarieven handhaaft. De inflatie in de eurozone kwam in augustus uit rond het streefniveau van 2 procent, terwijl de economische groei zich, ondanks externe druk zoals nieuwe tarieven, relatief veerkrachtig toont.

De markten hebben de kans op verdere renteverlagingen door de ECB inmiddels grotendeels uit de verwachtingen geprijsd. Tot medio 2026 worden slechts 16 basispunten aan versoepeling voorzien – minder dan een volledige renteverlaging. Bij Raisin verwachten we dan ook dat de ECB in september geen renteverlaging zal doorvoeren.

Toch blijft het risico bestaan dat de inflatie op termijn onder het doel van 2 procent zakt. In dat scenario zou de ECB alsnog kunnen besluiten tot een renteverlaging om de economische activiteit te ondersteunen. Voor nu lijkt de centrale bank echter vast te houden aan een afwachtende houding, waarbij beleidsmakers de economische en inflatoire ontwikkelingen nauwlettend blijven volgen.

Naar onze verwachting kiest de ECB morgen voor stabiliteit en voorzichtigheid, en zal zij pas ingrijpen als de macro-economische omstandigheden daar overtuigend aanleiding toe geven.