De Great Wealth Transfer: veranderen jongere erfgenamen straks ook de beleggingsmarkt?
De komende jaren verschuift een aanzienlijk deel van het familievermogen naar een nieuwe generatie. De zogeheten Great Wealth Transfer gaat niet alleen over erfenissen en schenkingen, maar roept ook een vraag op voor beleggers: blijft het geld op dezelfde manier belegd wanneer een andere generatie de beslissingen neemt? Onderzoek wijst op verschillen in beleggingsvoorkeuren, belangstelling voor alternatieve beleggingen en verwachtingen van financiële dienstverlening. Of die verschillen ook de samenstelling van portefeuilles veranderen, moet de komende jaren blijken.
Beurs Euronext in Amsterdam
Vermogen verschuift, maar niet automatisch naar de beurs
De omvang van de vermogensoverdracht is aanzienlijk. In Nederland bestaat een groot deel van het vermogen van oudere huishoudens uit woningen en andere bezittingen. Niet al dat vermogen komt direct beschikbaar voor beleggingen: een erfenis kan bestaan uit een woning, terwijl schenkingen ook worden gebruikt voor de aankoop van een huis of andere uitgaven.
Toch kan de overdracht gevolgen hebben voor de financiële markten. Wanneer erfgenamen hun vermogen opnieuw verdelen, kunnen aandelen, obligaties, vastgoed en alternatieve beleggingen een andere plaats in de portefeuille krijgen. Ook de behoefte aan begeleiding, zoals private banking, kan veranderen. Bij grotere vermogens spelen immers niet alleen rendement en risico een rol, maar ook fiscale vraagstukken, familieafspraken en de financiële toekomst van volgende generaties.
De overdracht voltrekt zich bovendien niet op één moment. Vermogen gaat via schenkingen, erfenissen en de verkoop van ondernemingen geleidelijk over. Ook Generatie X speelt daarbij een belangrijke rol. De gevolgen voor de beleggingsmarkt zullen daarom eerder geleidelijk zichtbaar worden dan in één grote verschuiving.
Jongere beleggers kijken anders naar private markten
Er zijn aanwijzingen dat jongere vermogenden meer belangstelling hebben voor beleggingen buiten de beurs. Uit de 2026 Wealth Pulse Survey van FTSE Russell, gebaseerd op 600 Amerikaanse beleggers met minimaal 500.000 dollar aan belegbaar vermogen, blijkt dat 67 procent van de vermogende millennials in private markets belegt. Bij Generatie X was dat 30 procent, tegenover elf procent bij babyboomers.
De cijfers zijn opvallend, maar vragen om nuance. Het gaat om Amerikaanse beleggers met relatief veel vermogen, niet om een representatieve steekproef van Nederlandse huishoudens. Bovendien betekent een grotere belangstelling niet automatisch dat jongeren meer risico kunnen of willen dragen.
Private equity, durfkapitaal en private credit kunnen toegang bieden tot ondernemingen en markten die op de beurs minder direct beschikbaar zijn. Daar staan belangrijke nadelen tegenover, zoals beperkte verhandelbaarheid, minder transparante waarderingen en soms hoge kosten. Wie zijn geld voor langere tijd vastzet, kan het bovendien niet altijd opnemen wanneer de omstandigheden veranderen.
De belangstelling voor alternatieve beleggingen is dus niet zonder meer een aanwijzing dat de volgende generatie structureel risicovoller gaat beleggen. Het kan ook betekenen dat zij andere mogelijkheden onderzoekt om vermogen te spreiden.
Digitaal waar het kan, persoonlijk waar het moet
Ook de verwachtingen rond financiële dienstverlening veranderen. In het rapport Next-Gen Investors van CFA Institute, gebaseerd op onderzoek onder ruim 2.400 beleggers in zes landen, komt een combinatie naar voren van digitale betrokkenheid, persoonlijke dienstverlening en behoefte aan maatwerk.
Jongere beleggers gebruiken uiteenlopende informatiebronnen, van beleggingsapps en sociale media tot AI-tools. Toch blijft menselijk advies belangrijk bij ingewikkelde financiële beslissingen. Juist daar kan de combinatie van technologie en persoonlijke begeleiding waardevol zijn.
Voor vermogensbeheerders ligt de uitdaging niet alleen in het aanbieden van een gebruiksvriendelijke app. Ze moeten ook begrijpelijk uitleggen hoe risico's werken, wat een belegging kost en waarom een bepaalde portefeuille bij de financiële doelen van een klant past. Dat is extra relevant wanneer iemand voor het eerst een groot vermogen ontvangt en nog weinig ervaring heeft met beleggen.
Verandert ook de samenstelling van portefeuilles?
De belangrijkste vraag is uiteindelijk wat er met het overgedragen vermogen gebeurt. Kiezen erfgenamen vaker voor beursgenoteerde aandelen, private equity of digitale assets? Of blijft de behoefte aan financiële zekerheid, spreiding en voorspelbare inkomsten grotendeels hetzelfde?
Het is te vroeg om daar een eenduidig antwoord op te geven. Generatieverschillen in voorkeuren vertalen zich niet automatisch naar structureel andere portefeuillekeuzes. Ook de hoogte van de erfenis, de persoonlijke financiële situatie en de ervaring met beleggen (en zelfs gender) spelen mee.
De echte verandering zit mogelijk in de besluitvorming
De Great Wealth Transfer is daarmee meer dan een verschuiving van geld tussen generaties. Ze kan ook veranderen wie beleggingsbeslissingen neemt, welke informatie daarbij wordt gebruikt en hoeveel waarde beleggers hechten aan persoonlijk advies.
Voor de financiële markten is vooral van belang of andere voorkeuren daadwerkelijk leiden tot andere kapitaalstromen. Voorlopig wijzen de beschikbare onderzoeken op veranderende verwachtingen, maar niet op een vaststaand nieuw beleggingspatroon. De komende jaren zal blijken of de volgende generatie het familievermogen vooral anders gaat beheren, of ook anders gaat beleggen.
