Wie profiteert er van een handelsoorlog?
Het handelsbeleid blijft een belangrijke drijvende kracht achter de onzekerheid, ondanks de tijdelijke handelswapenstilstand tussen de VS en China. De invoertarieven zullen waarschijnlijk hoog blijven, ook als ze op een iets ander niveau belanden dan nu. Als gevolg hiervan zullen de tarieven in de toekomst een essentieel onderdeel blijven in de analyse van de aandelenmarkten.
Zoals bij elke schok zal deze nieuwe omgeving waarschijnlijk zowel winnaars als verliezers creëren, waarbij de kwetsbaarheid voor tarieven niet alleen verschilt per bedrijfsgrootte, maar ook per sector en industrie.
Dankzij hun gediversifieerde toeleveringsketens en vermogen om voorraadschommelingen te beheren, zijn large-cap bedrijven over het algemeen minder kwetsbaar. Zelfs binnen de waarschijnlijk zwaar getroffen techsector kunnen software- en internetbedrijven relatieve veiligheid bieden. Ondertussen zijn de defensieve sectoren zoals nutsbedrijven en onroerend goed minder blootgesteld vanwege de inelastische of binnenlandse vraag. Tegelijkertijd kan de financiële sector profiteren van een binnenlandse focus, evenals van mogelijke voordelen als gevolg van de marktvolatiliteit.
De veranderlijke aard van het handelsbeleid betekent dat de marktsituatie de komende periode onzeker zal blijven en dat beleggers zich moeten voorbereiden op aanhoudende marktvolatiliteit. Dit vormt een goede gelegenheid om de diversificatie binnen aandelenallocaties te herzien, met een focus op eerder genegeerde waarde-aandelen en internationale aandelen. Deze tweeledige omgeving kan aantrekkelijke kansen bieden voor beleggers die gedurende de hele handelsoorlog gedisciplineerd blijven en hun volledige beleggingen aanhouden.
