Janus Henderson: Wederopbouw Oekraïne en defensie-investeringen geven impuls aan Europese aandelen

- Een stabiele wapenstilstand tussen Oekraïne en Rusland biedt Europa een uitgelezen kans om een belangrijke rol te spelen in de wederopbouw van Oekraïne.
- De Europese bankensector is goed gepositioneerd om de verwachte toestroom van leningen en investeringen in de heropbouw te ondersteunen, terwijl defensie een solide lange-termijnthema blijft.
- Europa moet op het vlak van veiligheid zelf initiatief nemen, nu de VS zich meer naar de Pacific richten; modernisering van defensiecapaciteiten is dringend nodig.

Na de recente top in Alaska tussen de VS en Rusland over een toekomstig vredespad voor Oekraïne, onderzoekt portefeuillebeheerder Robert Schramm-Fuchs van Janus Henderson, hoe grootschalige wederopbouw in Oekraïne en defensie-investeringen in Europa het vooruitzicht voor Europese aandelen kunnen hertekenen.

Europa als partner in wederopbouw

Hoewel het speculeren over een permanent vredesplan wordt vermeden, wordt een stabiel bestand tussen Oekraïne en Rusland gezien als katalysator voor brede industriële participatie door heel Europa, stelt Schramm-Fuchs. De Wereldbank, samen met de Europese Commissie, de VN en Oekraïne, schat de totale herstelkosten op circa 524 miljard dollar over tien jaar. Dit raakt uiteenlopende sectoren: woningbouw, transport, energie, banken, landbouw, gezondheidszorg, technologie, materialen en meer.

Zo zal de vraag naar zwaar infrastructureel materieel, zoals grote vrachtwagens voor transport en logistiek tijdens de piekfase van de wederopbouw, mogelijk in de tienduizenden lopen wat een sterke impuls geeft aan die sector. De heropbouw vereist daarnaast enorme hoeveelheden grondstoffen, staal en beton. Europa heeft voordelen in nabijheid én capaciteit. Europese grondstoffenbedrijven kunnen Oekraïne helpen zijn eigen mineralen te ontwikkelen, te delven en te verwerken, waardoor de economie groeit en geïntegreerd raakt in de Europese toeleveringsketen.

Ook zal de wederopbouw zeer arbeidsintensief zijn. Naar verwachting zullen arbeidskrachten uit buurlanden zoals Polen, Slowakije en Roemenië een belangrijke bijdrage leveren, niet alleen ter compensatie van arbeidstekorten in Oekraïne, maar ook om kritieke sectoren van nieuwe vaardigheden te voorzien.

Europese defensieaandelen: een langetermijnstrategie

Europese defensieaandelen stonden recent onder druk doordat beleggers winsten verzilverden na eerdere sterke prestaties in 2025. Hoewel deze correctie door kan zetten, blijft de rationale voor investeringen in Europese defensie op lange termijn zeer sterk.

Europese regeringen kondigden al plannen aan om defensie-uitgaven op te voeren, deels om aan NAVO-verplichtingen te voldoen, maar ook vanwege de verschuiving van Amerikaanse aandacht van Europa naar de Stille Oceaan. Dit onderstreept dat Europa meer verantwoordelijkheid moet nemen voor zijn eigen veiligheid.

Na decennia van vrijwel stilstand in defensie-uitgaven is er nu sprake van een structurele behoefte om capaciteit uit te breiden, bestaande middelen te moderniseren, nieuwe technologieën te integreren en toeleveringsketens te herontwerpen of consolideren. De strijd in Oekraïne heeft het denken over moderne oorlogsvoering sterk uitgedaagd. Duitsland speelt hierin een voortrekkersrol met een omvangrijk investeringspakket gericht op het versterken van defensiecapaciteit en infrastructuur.

Europese bancaire steun

De vooruitzichten op een structurele vrede in Oekraïne zouden zorgen voor een grotere vraag naar werkkapitaal, consumptie, leningen en investeringen — rollen waarin Europese banken, samen met de EU, de Wereldbank en de private sector, een prominente rol kunnen spelen. Recente Q2-cijfers bevestigen een gunstiger klimaat voor de bancaire sector: de meeste banken overtroffen verwachtingen en gaven geüpdatet vooruitzichten. Tegelijk zijn er initiatieven in Europa die financiële regelgeving versoepelen, bureaucratie afbouwen en economische groei stimuleren wat gunstig is voor banken en de bredere economie.

Europa aan zet

Er is na de top in Alaska hernieuwde hoop gewekt op vrede in Oekraïne. Hoewel er nog veel obstakels zijn, zet dit Europa in de schijnwerpers als leider op het gebied van veiligheid en wederopbouw wat kan leiden tot een transformerende periode voor de economieën in de regio. Terwijl Europa centraal komt te staan in een ingrijpende geopolitieke heroriëntatie, brengt dat zowel risico’s als kansen voor beleggers, en benadrukt dat het belang van actieve aandelenselectie en strategisch inzicht in markttrends.