BlackRock: Instapmoment voor infrastructuur in portefeuille

Infrastructuur staat centraal in meerdere krachtige megatrends en biedt volgens het BlackRock Investment Institute (BII) zowel een structurele als een actuele kans voor beleggers. De wereldwijde vraag naar infrastructuur wordt aangejaagd door een aantal langetermijnontwikkelingen zoals de energietransitie, kunstmatige intelligentie (AI) en geopolitieke versnippering. Bovendien liggen waarderingen momenteel ruim onder historische gemiddelden en daardoor ontstaat volgens beleggingsspecialisten van BlackRock een goed instapmoment. Inflatiebestendige kasstromen De beleggingscategorie infrastructuur omvat onmisbare voorzieningen – van transport- en energie- tot telecom- en digitale netwerken – die vaak worden gefinancierd via gereguleerde of langlopende contracten. Dat zorgt voor stabiele, doorgaans aan inflatiegekoppelde kasstromen. Daarnaast bieden trends, zoals de snelle opbouw van AI-gerelateerde infrastructuur, een bron van stevige winstgroei.

Risicorendementsverhouding

Langetermijnramingen tonen aan dat private equity investeringen in infrastructuur de hoogste verwachte rendementen zullen boeken. Beursgenoteerde infrastructuur scoort iets lager, maar heeft minder last van volatiliteit. Toevoeging van beide kan bijdragen aan een verbetering van het risicogewogen profiel ten opzichte van traditionele portefeuilles met aandelen en obligaties.

Portefeuilleweging omhoog

Doorsnee beleggers hebben, via investeringen in bijvoorbeeld nutsbedrijven, al indirect 4 tot 5% aan infrastructuur in portefeuille. Uit de analyse blijkt dat, wanneer private equity en debt worden toegevoegd, afhankelijk van het nagestreefde risicoprofiel en de illiquiditeitstolerantie dit percentage kan worden opgetrokken naar 10 tot 19%.

Drempels omlaag

Het feit dat het gewicht van infrastructuur in portefeuilles laag is komt vooral door kennisgebrek, illiquiditeit en complexiteit. Deze toetredingsdrempels worden verlaagd door ontwikkelingen als toenemende verhandelbaarheid, de introductie van semi-liquide fondsen en financiële innovaties, zoals tokenisatie.

Slim en selectief opbouwen

Het opbouwen van infrastructuurexposure vraagt om een doordachte aanpak. Bestaande posities moeten in beeld gebracht worden, waarna beursgenoteerde infrastructuur gebruikt kan worden als overbrugging naar private allocaties. Het selecteren van managers is hierbij belangrijk, gezien de grote prestatieverschillen binnen de sector. Voor vroege beleggers ligt er volgens BlackRock een duidelijke kans nu de investeringsvraag nog groter is dan het aanbod van kapitaal.