Kévin Net (LFDE): ‘Bevinden de opkomende markten zich op een keerpunt?’

Hoewel veel mensen een lastig jaar verwachtten voor opkomende markten in 2025, door de terugkeer van D. Trump en zijn America

Kévin Net

First-beleid, bleek de werkelijkheid anders. Met een stijging van 31% in Amerikaanse dollar deed de MSCI Emerging Markets het 11% beter dan de ontwikkelde markten. Behalve de bekende reflex om opkomende markten te kopen als de dollar daalt, zien beleggers deze landen steeds vaker als blijvende winnaars in een multipolaire wereld. Wat eerst een tijdelijke zet leek, kan uitgroeien tot een vaste langetermijnkeuze in portefeuilles. Dat zegt Kévin Net, hoofd Azië bij La Financière de l’Échiquier (LFDE).

De opkomst van een nieuwe multipolaire economie geeft opkomende landen de kans hun handelspartners te spreiden. Bijna 50% van hun export gaat nu naar andere opkomende landen, tegen iets meer dan 30% tien jaar geleden. Het aantal handelsakkoorden is toegenomen, zowel tussen opkomende landen onderling als met ontwikkelde economieën. Een voorbeeld is het recente historische akkoord tussen de Europese Unie en India.

China, al de belangrijkste handelspartner van Brazilië, heeft zijn relatie verder versterkt door spanningen met Washington. Tijdens Lula’s bezoek aan China in mei werden met Xi Jinping ongeveer twintig akkoorden getekend in sectoren die de komende 50 jaar cruciaal zijn. Dit bezoek leverde ook zo’n 27 miljard real aan Chinese investeringen op.

Opkomst Deepseek

De Amerikaanse invoerheffingen hebben innovatie in opkomende landen juist versneld. Doordat China minder toegang had tot geavanceerde technologie, verhoogde het zijn inspanningen om de achterstand in te lopen. De doorbraak van Deepseek in 2025, gezien als een serieus alternatief voor OpenAI, verraste beleggers sterk. China lijkt zelfs voorop te lopen in humanoïde robotica: vier van de vijf humanoïde robots die in 2025 zijn verkocht, kwamen daar vandaan. Tegelijk maken de technologische plannen van de VS Koreaanse en Taiwanese bedrijven nog belangrijker, terwijl Washington investeringen van TSMC, Samsung Electronics en SK Hynix in de VS ondersteunt.

Met bijna twee derde van de wereldbevolking hebben opkomende landen een grote binnenlandse markt, die zwakkere wereldhandel kan opvangen. Ook is er een groeiende groep lokale beleggers die hun eigen markten steunt. In India is inmiddels meer dan 20% van de aandelenmarkt in handen van binnenlandse particuliere beleggers, tegen circa 5% tien jaar geleden.

Verdere daling dollar

Naast deze structurele trends spelen ook tijdelijke factoren mee, zoals de verwachte verdere daling van de dollar, het nog altijd lage gewicht van opkomende markten in wereldwijde portefeuilles, aantrekkelijke waarderingen en een verwachte winstgroei van meer dan 20% in 2026. Hoewel hun bijdrage aan de wereldeconomie groeit – volgens het IMF goed voor 60% van de wereldwijde groei tegen 2030 – blijft hun aandeel in wereldindices achter bij hun echte belang in een multipolaire wereld. De recente prestaties laten zien dat internationale beleggers zich dit steeds meer realiseren.