Europese M&A-markt blijft stabiel met aanhoudende koper-vriendelijke accenten
De Europese fusie- en overnamemarkt bleef in 2025 stabiel, ondanks aanhoudende economische en politieke onzekerheid. Dat blijkt uit de nieuwste jaarlijkse European M&A Study van internationaal advocatenkantoor CMS.
Het onderzoek biedt inzichten in 601 transacties waarbij CMS betrokken is geweest in 2025. Daaruit blijkt dat de markt, op hoofdlijnen, koper-vriendelijk bleef. Earn‑outs worden vaker toegepast, met name op basis van EBIT en EBITDA, terwijl het gebruik van koopprijsaanpassingen (PPA’s) grotendeels in lijn bleef met 2024.
Belangrijkste bevindingen en conclusies
- Het profiel van kopers en verkopers bleef grotendeels ongewijzigd. Strategische en financiële investeerders waren samen verantwoordelijk voor 96% van alle kopers. Het aandeel strategische kopers daalde licht naar 69%, terwijl financiële kopers hun aandeel vergrootten tot 27%, wat het belang van private equity onderstreept. Aan de verkoopzijde nam het aandeel strategische verkopers toe tot 48%; financiële investeerders, management en particuliere verkopers waren iets minder vertegenwoordigd dan in 2024.
- Het gebruik van AI‑tools in M&A‑transacties nam verder toe. In 60% van de deals werd gebruikgemaakt van AI, een verdubbeling ten opzichte van het voorgaande jaar. In 72% van de gevallen droeg dit bij aan een efficiënter transactieproces. Verwacht wordt dat technologie een steeds vaster onderdeel wordt van M&A‑deals.
- Prijsgerelateerde dealvoorwaarden bleven in lijn met 2024. Het gebruik van koopprijsaanpassingen (PPA's) bleef stabiel, terwijl earn‑outs, met name gebaseerd op EBIT en EBITDA, vaker werden toegepast. Daarmee zette de koper‑vriendelijke trend van het afgelopen jaar zich voort.
-De verschuivingen in risicoverdeling waren beperkt. De minimis‑ en basketdrempels namen licht toe in het voordeel van verkopers en langere garantietermijnen kwamen vaker voor. Aansprakelijkheidsplafonds en zekerheden voor claims bleven grotendeels gelijk aan 2024.
Dit betekent dat dealvoorwaarden zich wel ontwikkelen, maar zonder fundamentele veranderingen. Kopers en verkopers opereren binnen herkenbare structuren, met gerichte aanpassingen om risico’s en waarde beter te managen.
Louise Wallace, hoofd van de CMS Corporate/M&A Group, zegt: “Door in Europa gemiddeld meer dan twee deals per werkdag te sluiten, beschikt CMS over een stevige databasis voor dit onderzoek. Kopers blijven in een sterke positie, terwijl AI zichtbaar bijdraagt aan een efficiëntere uitvoering van transacties.”
Roman Tarlavski, Partner Corporate/M&A bij CMS in Amsterdam, voegt daaraan toe: “Het is goed om te zien dat de aanzienlijke toename in deals in 2024, ook in 2025 op niveau blijft. Daarbij merken wij op dat het aantal grote transacties toeneemt. Dat is meestal een voorbode van een verdere stijging in M&A-activiteit. Of deze lijn daadwerkelijk wordt voortgezet, hangt in sterke mate af van geopolitieke ontwikkelingen in de wereld en de daarbij gepaard gaande economische onzekerheid.”
Conclusie
De resultaten over 2025 wijzen op een stabiele Europese M&A‑markt, waarin koper‑vriendelijke trends aanhouden zonder ingrijpende structurele veranderingen. Dit wijst op een gedisciplineerde manier van dealmaking in een omgeving die wordt gekenmerkt door voortdurende economische en geopolitieke onzekerheid. CMS blijft cliënten ondersteunen met datagedreven en strategische inzichten, zodat zij internationale transacties met vertrouwen kunnen blijven aangaan.
