RBC Bluebay AM: Emerging market debt keert terug op de radar van (institutionele) beleggers

Na drie opeenvolgende jaren van uitstroom stroomt er opnieuw kapitaal naar emerging market debt (EMD). Volgens Polina Kurdyavko, Head of Emerging Markets bij RBC BlueBay AM, wordt de hernieuwde belangstelling niet alleen gedreven door aantrekkelijke rendementen, maar ook door de zoektocht naar diversificatie buiten Amerikaanse activa.

"Beleggers heroverwegen hun blootstelling aan de VS. Zorgen over de toekomstige richting van de dollar en de aantrekkelijkheid van Amerikaanse waarderingen zorgen ervoor dat emerging markets opnieuw in beeld komen", zegt Kurdyavko.

Vooral obligaties in lokale valuta profiteren van die trend. Institutionele beleggers zoeken steeds vaker naar alternatieven voor dollarbeleggingen, terwijl een zwakkere dollar een extra steun in de rug kan geven aan zowel lokale valuta als kapitaalstromen richting emerging markets.

Tegelijkertijd zijn de fundamenten van de beleggingscategorie verbeterd. Kredietopwaarderingen bij zowel overheden als bedrijven overtreffen al geruime tijd het aantal afwaarderingen, terwijl de effectieve rendementen nog altijd dicht bij historische hoogtepunten liggen.

"Dat is een combinatie die je niet vaak ziet: een verbeterende kredietkwaliteit én aantrekkelijke rendementen. Voor veel pensioenfondsen, verzekeraars en staatsinvesteringsfondsen maakt dat emerging market debt opnieuw interessant als strategische allocatie binnen de vastrentende portefeuille", aldus Kurdyavko.

Volgens RBC BlueBay staat die trend mogelijk nog maar aan het begin. Wereldwijde allocaties naar emerging market debt bevinden zich nog altijd dicht bij de laagste niveaus van de afgelopen vijftien jaar, waardoor er ruimte is voor verdere instroom wanneer beleggers hun internationale obligatieportefeuilles herpositioneren.