Carmignac: Winst Democraten zal weinig impact hebben op AI-sector

Commentaar op de forse daling van techaandelen deze week van Kristofer Barrett, Head of Global Equities, Fund Manager bij Carmignac

“De belangrijkste vraag is of de vraag naar AI explosief zal blijven groeien. De zorgen hierover waren recent al toegenomen omdat verwachtingen over de resultaten en de waarderingen van Anthropic niet realistisch bleken.

De aanleiding voor de verkoopgolf was de uitslag van de tussentijdse verkiezingen in de VS. De overwinning van de Democraten en hun winst van het gouverneurschap van Texas leidden tot zorgen over mogelijke extra regulering van datacenters en AI. Het is echter onwaarschijnlijk dat dit de komende jaren veel impact zal hebben.

De omvang van de verkoopgolf is grotendeels toe te schrijven aan marktpartijen die met hefboomwerking beleggen, waaronder hedgefondsen en particuliere beleggers, maar ook aan instellingen met strikte risicomandaten. En als de paniek toeslaat, wordt het erg druk bij de uitgang.

Daar staat tegenover dat hyperscalers nog steeds fors investeren. Zien zij iets wat wij niet zien, of dwingt de felle concurrentie hen om te investeren? Hoe dan ook zien we nog geen vertraging bij bedrijven die datacenters bouwen of chips produceren. Tegelijkertijd zijn de waarderingen aanzienlijk gedaald en lijken ze aantrekkelijk, mits de eindvraag naar AI niet sterk afneemt.

Het is bijzonder moeilijk om marktbewegingen te voorspellen, zeker wanneer de schommelingen zo groot zijn. We beleggen in bedrijven waarvan we denken dat ze de turbulentie kunnen doorstaan. Tegelijkertijd blijven we de portefeuille als geheel beschermen, voornamelijk via putopties op de Nasdaq. Als de bredere verkoopgolf aanhoudt, zouden deze de daling gedeeltelijk moeten compenseren.”