La Financière de l’Echiquier optimistischer over Europese aandelen

Marc Craquelin, Directeur activabeheer, La Financière de l’Echiquier

Hoop doet leven

Veel heeft het intens diplomatiek overleg tussen olieproducerende landen nog niet opgeleverd. Toch is dit overleg geruststellend, want het toont aan dat de wil bestaat om tot een akkoord te komen en de prijzen te stabiliseren.

In China ziet de sterke stijging van nieuwe kredieten in januari er mooi uit. Pessimisten zullen benadrukken dat China de schulden blijft opstapelen wat een negatieve impact zal hebben. Hier zit een zekere waarheid in, maar een dergelijke stroom liquiditeiten zou de groei toch (minstens tijdelijk) moeten stabiliseren. Daardoor blijft de doelstelling van de overheid, een bbp groei van 6,5% behalen in 2016, geloofwaardig.

In de VS neemt de vrees voor een recessie stilaan af. De “GDP Now” indicator van de Federal Reserve van Atlanta voorziet een bpp groei van 2,6% in het eerste trimester dankzij het sterke herstel van de kleinhandelsverkopen en de industriële productie, en een verdere verbetering van de arbeidsmarkt. Het sentiment van de bedrijfsleiders blijft nochtans zwak en de voorraden blijven op een hoog niveau (1,39x de omzet, wat het hoogste niveau van de laatste 6 jaar is).

Het risico bestaat dat er een aanpassing van de productie op komst is. Maar over het algemeen zou de Amerikaanse groei op korte termijn moeten profiteren van een relatief solide consumptie, met investeringen die weliswaar blijven teleurstellen, wat in de lijn ligt van eind 2015.

In de Eurozone is de vrees voor de balansen van de banken verder weggeëbd na verschillende geruststellende officiële verklaringen. Wat betreft de conjunctuur waren de PMI indexen van februari teleurstellend. Het samengestelde indexcijfer verloor 0,9 punt op maandbasis en bereikte zijn laagste niveau sinds een jaar. De economische groei vertraagt dus en het zal moeilijk worden om het niveau van 2015 (1,5%) in te halen. Een deel van die vertraging zit daarentegen al in de koersen van de aandelenmarkten verwerkt.

Analist.nl Nieuwsdienst: +31 084-0032-842
nieuws@analist.nl

Copyright analist.nl B.V.
All rights reserved. Any redistribution, duplication or archiving prohibited. Analist.nl doesn't warrant the accuracy of any News Content provided and shall not be liable for any errors, inaccuracies or for any actions taken in reliance thereon.