Schroders: Voorkeur verschuift van Europese naar Amerikaanse aandelen
Het Multi-asset team van Schroders heeft de visie op Amerikaanse aandelen naar boven bijgesteld tot positief. De recente stabilisatie van de US dollar verlicht de neerwaartse druk op de bedrijfswinsten en de Fed liet een gematigder toon horen. Juist nu de groeiverwachtingen voor de wereldeconomie onder druk staan, weegt de kwaliteit van de Amerikaanse aandelenmarkten zwaarder.
De visie op Europese aandelen is juist naar beneden bijgesteld tot neutraal. De euro sterkt aan vanwege de economische groei en een tegenvallend beleid van de centrale bank. Schroders denkt dat Europa een groeivertraging van de wereldeconomie nog niet aan kan.
Volatiliteit terug van weggeweest
Na tweeënhalf jaar van consistente lage volatiliteit is het sentiment op de beurzen recent omgeslagen, met flinke volatiliteitspieken tot gevolg. De onrust komt voort vanuit een verslechtering van de macro-economische vooruitzichten en het fundamentele plaatje in de afgelopen maanden. In een dergelijk sentiment is er doorgaans sprake van een hoge mate van besmetting tussen de verschillende aandelenmarkten. Ondanks totaal verschillende fundamentele omstandigheden bewegen markten in zulke tijden meer in lijn met elkaar.
Desalniettemin zijn er individuele verschillen tussen markten. De volatiliteit slaat op de ene markt eerder toe dan op de andere; de Nikkei reageerde in januari later op de toegenomen volatiliteit dan de S&P 500 en de DAX . Daar liggen dan op dat moment kansen voor beleggers.
High frequency macro-economische data of indicatoren bewijzen met name in volatiele markten hun waarde. Zij kunnen meer inzicht geven in de dynamiek van de markten, die sterk door sentiment gedreven worden. Volgens het Muti-asset team is de huidige onrust vooral gebaseerd op zwak sentiment onder beleggers en niet zozeer een gevolg van een recessie of het begin van een bear market.
In de markt is ook een zekere mate van gemakzucht bij beleggers die denken dat centrale banken de schokken wel weer zullen opvangen, terwijl de fundamentals zwak blijven. Schroders geeft er de voorkeur aan om voorzichtig gepositioneerd te blijven en de gevoeligheid voor volatiliteit te verminderen om zo de portfolio beter te beschermen.
Analist.nl Nieuwsdienst: +31 084-0032-842
nieuws@analist.nl
Copyright analist.nl B.V.
All rights reserved. Any redistribution, duplication or archiving prohibited. Analist.nl doesn't warrant the accuracy of any News Content provided and shall not be liable for any errors, inaccuracies or for any actions taken in reliance thereon.
