Bijdrage geschreven door Marc Craquelin, Directeur activabeheer, La Financière de l’Echiquier
Verleden week zagen we een bescheiden vooruitgang van de meeste aandelenmarkten. Maar wegens de tegengestelde signalen op macro- en micro-economisch vlak zijn de beleggers de kluts kwijt.
Op micro-economisch vlak waren de laatste publicaties van bedrijfsresultaten niet fantastisch en de vooruitzichten van het management dikwijls teleurstellend. Dat was met name het geval voor TOYOTA in Japan, of DISNEY en MACY’S in de VS. Er was ook bezorgdheid omtrent APPLE nadat de productie van chips voor de i-Phone in Japan gedaald was.
Op macro-economisch vlak zagen we weer sterk contrasterende Amerikaanse statistieken.
In China steeg de kredietverlening minder snel in april, wat ons vermoeden bevestigt dat het plan voor monetaire stimulering van begin dit jaar van korte duur zal zijn. De activiteitencijfers van april verrasten met een daling, met aan de basis een vertraging van de kleinhandelsverkopen – 10% lager op jaarbasis, wat het zwakste cijfer is sinds een jaar. De yuan krijgt het ook moeilijk ten opzichte van de dollar. En de bezorgdheid omtrent de hoge schuldenlast van de bedrijven en de slechte kwaliteit van de bancaire balansen duikt weer op.
De laatste dagen werden hierover verschillende alarmerende studies gepubliceerd, wat de beleggers aanspoort tot voorzichtigheid. Zonder de zwarte kijk op een explosie van de kredietmarkt in China te delen, blijven we voorzichtig en positioneren we ons voor een jaar dat volgens ons nog altijd uitdagend is.
Analist.nl Nieuwsdienst: +31 084-0032-842
nieuws@analist.nl
Copyright analist.be B.V.
All rights reserved. Any redistribution, duplication or archiving prohibited. analist.be doesn't warrant the accuracy of any News Content provided and shall not be liable for any errors, inaccuracies or for any actions taken in reliance thereon.