ETF Securities: Yen als safe haven is tijdelijk

7 juli 2016

De yen is 15% geapprecieerd ten opzichte van de US dollar in H1 2016 door aanhoudende onzekerheid op de markten en omdat de Fed is afgeweken van het pad om het monetaire beleid te verkrappen.

Martin Arnold

De uitkomst van het Britse EU-referendum heeft beleggers extra gespannen gemaakt en de waarde van assets die beleggers als safe haven beschouwen verhoogd, zoals de yen, zegt Martin Arnold, FX & Macro Strategist van ETF Securities.

De volatiliteit in de FX-markten blijft onverminderd hoog. Hoewel de volatiliteit de afgelopen jaren op een hoog niveau verkeert, is er de afgelopen dagen sprake van enige matiging en lijkt het sentiment zich te stabiliseren. Indien de stabilisatie doorzet zou de yen haar recente waardestijging kunnen afbouwen. De aanstaande vergadering van de BoJ zal hoogstwaarschijnlijk de katalysator zijn van een aanzienlijk zwakkere yen.

De waarde van de yen wordt ondersteund door de perceptie van de yen als een safe haven naarmate de volatiliteit op de FX markten aanhoudt.

De sterke yen oefent neerwaartse druk uit op de de Japanse inflatieverwachtingen. De verwachting is dat de BoJ meer stimulering zal aankondigen tijdens haar vergadering deze maand en daarmee de yen drukken.

Reële renteverschillen laten zien dat de yen is overgewaardeerd. Laag renderende Japanse overheidsobligaties nopen lokale spaartegoeden betere rendementen offshore te zoeken, waardoor de yen verzwakt.

Futures zitten tegen recordniveaus aan. Een afwikkeling van netto long-posities zou een scherpe koersval van de yen in de komend maanden bewerkstelligen.

Analist.nl Nieuwsdienst: +31 084-0032-842
nieuws@analist.nl

Copyright analist.be B.V.
All rights reserved. Any redistribution, duplication or archiving prohibited. analist.be doesn't warrant the accuracy of any News Content provided and shall not be liable for any errors, inaccuracies or for any actions taken in reliance thereon.