Een actualiteit die gedomineerd wordt door de centrale banken

Marc Craquelin

Marc Craquelin, Directeur activabeheer, La Financière de l’Echiquier

Deze week zagen we een lichte stijging van de aandelenmarkten, die gevoed werd door de macro-economische actualiteit, die op haar beurt gedomineerd werd door de acties van de centrale banken.

Woensdag kondigde de Amerikaanse Federal Reserve , of FED, weinig verrassend aan dat het zijn rentetarieven ongemoeid laat. Zonder persconferentie van Janet Yellen werden er weinig nieuwigheden verwacht van deze FOMC vergadering en het was vooral de teneur van het persbericht die onder de loep werd gehouden. Dit bericht was toch iets positiever over de economie, waarbij de centrale bank “een daling van de middellange termijn risico’s voor de economische vooruitzichten” onderstreepte. Toch namen de verwachtingen op een renteverhoging niet noemenswaardig toe. Wij blijven denken dat de mogelijkheid op een renteverhoging door de FED in 2016 niet voldoende geïntegreerd is door de markten.

Vrijdag kondigde de Bank of Japan (BoJ) aan dat ook zij haar rentevoeten aanhoudt net als de omvang van haar aankoopprogramma voor de overheidsschuld. Een teleurstelling voor de markten die hoopvol gestemd waren, maar een manier van de BoJ om druk te zetten op de regering die op 2 augustus de details bekendmaakt van het enorme relanceplan dat woensdag ten bedrage van 28.000 miljard Yen (bijna 240 miljard Euro ) werd aangekondigd.

Dezelfde dag werd een eerste schatting van het Amerikaanse BBP voor het tweede trimester aangekondigd. Met een groei van 1,2% bleef die ver onder de verwachtingen van 2,6%. Het cijfer werd beïnvloed door de daling van de bedrijfsvoorraden gedurende het trimester. Gecorrigeerd voor de voorraden, ging het BBP er met 2,4% op vooruit, een evolutie die hoofdzakelijk toe te schrijven was aan de consumptie, die met 4,2% steeg, terwijl de vaste activa daalden.

De resultaten van de stress tests voor de banken werden eveneens vrijdag aangekondigd. De markten keken hier halsreikend naar uit, zeker gelet op de twijfels aangaande het Italiaanse banksysteem. Alleen Banca Monte Dei Passchi tekende een negatief kapitaal op na de stress test. Ook viel op te merken dat de resultaten van de stress tests globaal genomen veel beter waren dan die van 2014.

Parallel met deze interessante macro-economische actualiteit werden de markten eveneens beïnvloed door de publicatie van bedrijfsresultaten. Over het algemeen bleven deze zeer goed aan de overkant van de Atlantische Oceaan waar ongeveer twee derde van de in de S&P 500 opgenomen bedrijven hun resultaten publiceerden, met zo’n 80% positieve verrassingen (resultaten die beter waren dan de verwachtingen). Ook in Europa lag dit cijfer op bijna 60%.

Analist.nl Nieuwsdienst: +31 084-0032-842
nieuws@analist.nl

Copyright analist.nl B.V.
All rights reserved. Any redistribution, duplication or archiving prohibited. analist.nl doesn't warrant the accuracy of any News Content provided and shall not be liable for any errors, inaccuracies or for any actions taken in reliance thereon.