DWS verwacht stevig ECB-commentaar over yield curve

Commentaar van econoom Ulrike Kastens van vermogensbeheerder DWS

“Wij verwachten dat ECB-president Lagarde vooral de flexibiliteit van het Pandemic Emergency Purchase Program (PEPP) zal benadrukken. Dit met het oog op een mogelijke verhoging mocht dat in de toekomst nodig zijn. De ECB heeft al laten weten bereid te zijn het gunstige leenklimaat te handhaven.”

“Daarnaast zal Lagarde waarschijnlijk de grote economische onzekerheid benadrukken die tot uiting komt in de groei- en inflatieprognoses. Tot slot: ook al heeft de ECB de yieldcurve niet in de hand, de vragen aan Lagarde zullen vooral gaan over welk niveau van de yieldcurve wordt gezien als ‘gunstig’. We verwachten stevige uitspraken van de ECB.

Volgens ons is de omvang van het corona-noodprogramma PEPP groot en flexibel genoeg om meer wekelijkse aankopen aan te kunnen zonder dat er snel tegen de grenzen wordt aangelopen. Daarom verwachten wij niet dat het PEPP wordt opgekrikt of aangepast. De ECB zal dit helder moeten maken en tegelijkertijd de yields onder de duim moeten houden.”