Vorige maand verkeerde de S&P 500 kortstondig in een bearmarkt en ook de MSCI China daalde dit jaar met meer dan 20%. Rusland en Oost-Europa bleven niet van een bearmarkt gespaard, gezien de geopolitieke crisis in de regio.
Maar kan een bearmarkt voor beleggers ook iets betekenen? Kristina Hooper, Chief Global Market Strategist bij Invesco trekt de volgende drie lessen uit het verleden:
Momenteel waart er in de technologiesector ook een grote beer rond, ziet Hooper. “De NASDAQ Composite Index zit al ver in het bearmarkt-territorium. Tech-aandelen hebben nu eenmaal hogere waarderingen en komen typisch onder druk wanneer de rente stijgt. Hun verwachte winsten op langere termijn worden dan verdisconteerd door een hogere rente – zeker wanneer een agressieve renteklim wordt verwacht.”
Volgens Hooper stappen beleggers ondertussen niet enkel meer uit de meer speculatieve techaandelen, maar ook uit de grotere bedrijven met sterke balansen. “De huidige herwaardering lijkt mij overdreven, vooral omdat de Federal Reserve (Fed) uiteindelijk niet zo veel zal verkrappen als de markten momenteel inschatten.”
Bij hoge inflatie vindt Hooper de techsector doorgaans juist aantrekkelijk omdat deze meestal grotere winstmarges heeft en dus hogere inputkosten kan verdragen. “De techsector is weliswaar nog steeds duur, maar de waarderingen zijn veel lager dan tijdens de technologiezeepbel. In deze sector zullen duidelijk winnaars en verliezers zijn, maar voor beleggers met een lagere tijdshorizon kan dit een moment zijn om deze groep aandelen in overweging te nemen en hun blootstelling eventueel te verhogen, zij het selectief.”
Toch kan ook de techsector in de nabije toekomst onderhevig zijn aan meer volatiliteit en sell-offs, waarschuwt Hooper. “Vooral omdat de Fed begonnen is met een beleid van verkrapping. De afgelopen dagen deden zowel Fed-voorzitter Jay Powell als de president van de Europese Centrale Bank, Christine Lagarde, uitspraken die bijdragen tot nervositeit op de markten. Maar voor langetermijnbeleggers biedt elke marktzwakte instapmogelijkheden.”