Grondstoffen; Stof tot nadenken
Voor de grondstoffensector was 2008 een bijzonder jaar. In de eerste maanden van het jaar stegen de grondstofprijzen naar astronomische hoogtes, waarna de daling in het vierde kwartaal van 2008 ronduit indrukwekkend was. De huidige correctie biedt lange termijn beleggers een uitstekend instapmoment om een positie in grondstoffen op te bouwen.
De wereldwijde economische terugval in het vierde kwartaal van 2008 zorgt in veel regio’s voor een (bijna) recessie waardoor de vraag naar grondstoffen is afgenomen. Een daling van de olieprijs, zie grafiek 1, van $140 naar $38 per vat wordt ingegeven door de afgenomen vraag vanuit VS, China en India. De gasprijs staat ruim lager in vergelijking met begin 2008, zie grafiek 2 en aluminium en steenkool hebben ook vanaf halverwege 2008 een dalende tendens ingezet, zie grafieken 3 & 4. Niet alleen de afvlakkende vraag maar ook de beleggingswereld heeft een grote impact gehad op de dalende grondstofprijzen. Veel beleggers verkochten in de tweede helft van 2008 liquide of risicovolle producten om verliezen op bijvoorbeeld aandelen- en obligatieportefeuilles te compenseren of kapitaal opzij leggen om op een later tijdstip op een lagere koers in te stappen.
Volgens analisten is een herstel van grondstoffen op korte termijn moeilijk te voorspellen, omdat het vertrouwen in de grondstoffensector momenteel broos is en pas gaat aantrekken zodra de economieën herstellen. Dit herstel wordt pas in de tweede helft van 2009 verwacht.
Ondanks de sterk gedaalde grondstofprijzen vanwege de afvlakkende vraag in de markt, is de beschikbaarheid van grondstoffen zoals olie, gas en koper beperkt. Daarnaast blijkt uit onderzoek dat de wereldbevolking tot 2050 zal groeien van 6,6 miljard naar ruim 9 miljard, voornamelijk door opkomende regio’s zoals China en India. De groeiende wereldbevolking in combinatie met het beperkte hoeveelheid grondstoffen, zorgt ervoor dat de grondstofprijzen op de lange termijn sterk zullen stijgen. Alternatieven zoals windenergie, zonne-energie ontwikkelen zich spoedig maar vergen nog steeds forse investeringen en dragen vooralsnog marginaal bij aan de totale wereldwijde behoefte.
Daarnaast zal het aanbod van grondstoffen voorlopig achterblijven als gevolg van de onderinvesteringen in de sector veroorzaakt door de sterk gestegen operationele kosten, de aangescherpte milieuwetgeving en de geringe beschikbaarheid van arbeidskrachten en materieel. Om in te spelen op een herstel van de grondstoffen zijn verschillende opties mogelijk.
Zo biedt een tracker op de GSCI Commodity-Indexed Trust, zie grafiek 5, de mogelijkheid om in een gediversificeerde groep grondstoffen te investeren. Het voordeel hiervan is dat de belegger in één keer een brede spreiding in grondstoffen heeft. Voor de actieve belegger biedt een turbo op bijvoorbeeld de Brent Crude Oil de mogelijkheid om versneld te profiteren van een stijgende olieprijs. Hiermee wordt maximaal geprofiteerd bij een herstel, omdat een turbo één op één meeloopt met de onderliggende waarde. Voor de rustige belegger die wil profiteren van de stijgende olieprijs biedt een tracker op de Brent Crude Oil uitkomst.
Dresdner VPV - Binnendoor 5, 1261 EG Blaricum, Tel: 035 - 54 36 937, Email: blaricum@dresdnervpv.nl Dit rapport is samengesteld door Dresdner VPV, vestiging Blaricum. De in deze publicatie vermelde gegevens zijn ontleend aan betrouwbaar geachte bronnen en publiekelijk bekende informatie. Voor de juistheid en volledigheid van de genoemde feiten, gegevens, meningen, verwachtingen en uitkomsten daarvan kan Dresdner VPV niet instaan. Dresdner VPV geeft geen garantie of verklaring omtrent genoemde juistheid en volledigheid, noch uitdrukkelijk noch stilzwijgend. Dresdner VPV aanvaardt geen aansprakelijkheid voor schade die het gevolg is van de onjuistheid en/of onvolledigheid van bedoelde informatie. Dit rapport dient niet te worden opgevat als een aanbod om waardepapieren te kopen of te verkopen.
De wereldwijde economische terugval in het vierde kwartaal van 2008 zorgt in veel regio’s voor een (bijna) recessie waardoor de vraag naar grondstoffen is afgenomen. Een daling van de olieprijs, zie grafiek 1, van $140 naar $38 per vat wordt ingegeven door de afgenomen vraag vanuit VS, China en India. De gasprijs staat ruim lager in vergelijking met begin 2008, zie grafiek 2 en aluminium en steenkool hebben ook vanaf halverwege 2008 een dalende tendens ingezet, zie grafieken 3 & 4. Niet alleen de afvlakkende vraag maar ook de beleggingswereld heeft een grote impact gehad op de dalende grondstofprijzen. Veel beleggers verkochten in de tweede helft van 2008 liquide of risicovolle producten om verliezen op bijvoorbeeld aandelen- en obligatieportefeuilles te compenseren of kapitaal opzij leggen om op een later tijdstip op een lagere koers in te stappen.
Volgens analisten is een herstel van grondstoffen op korte termijn moeilijk te voorspellen, omdat het vertrouwen in de grondstoffensector momenteel broos is en pas gaat aantrekken zodra de economieën herstellen. Dit herstel wordt pas in de tweede helft van 2009 verwacht.
Ondanks de sterk gedaalde grondstofprijzen vanwege de afvlakkende vraag in de markt, is de beschikbaarheid van grondstoffen zoals olie, gas en koper beperkt. Daarnaast blijkt uit onderzoek dat de wereldbevolking tot 2050 zal groeien van 6,6 miljard naar ruim 9 miljard, voornamelijk door opkomende regio’s zoals China en India. De groeiende wereldbevolking in combinatie met het beperkte hoeveelheid grondstoffen, zorgt ervoor dat de grondstofprijzen op de lange termijn sterk zullen stijgen. Alternatieven zoals windenergie, zonne-energie ontwikkelen zich spoedig maar vergen nog steeds forse investeringen en dragen vooralsnog marginaal bij aan de totale wereldwijde behoefte.
Daarnaast zal het aanbod van grondstoffen voorlopig achterblijven als gevolg van de onderinvesteringen in de sector veroorzaakt door de sterk gestegen operationele kosten, de aangescherpte milieuwetgeving en de geringe beschikbaarheid van arbeidskrachten en materieel. Om in te spelen op een herstel van de grondstoffen zijn verschillende opties mogelijk.
Zo biedt een tracker op de GSCI Commodity-Indexed Trust, zie grafiek 5, de mogelijkheid om in een gediversificeerde groep grondstoffen te investeren. Het voordeel hiervan is dat de belegger in één keer een brede spreiding in grondstoffen heeft. Voor de actieve belegger biedt een turbo op bijvoorbeeld de Brent Crude Oil de mogelijkheid om versneld te profiteren van een stijgende olieprijs. Hiermee wordt maximaal geprofiteerd bij een herstel, omdat een turbo één op één meeloopt met de onderliggende waarde. Voor de rustige belegger die wil profiteren van de stijgende olieprijs biedt een tracker op de Brent Crude Oil uitkomst.Dresdner VPV - Binnendoor 5, 1261 EG Blaricum, Tel: 035 - 54 36 937, Email: blaricum@dresdnervpv.nl Dit rapport is samengesteld door Dresdner VPV, vestiging Blaricum. De in deze publicatie vermelde gegevens zijn ontleend aan betrouwbaar geachte bronnen en publiekelijk bekende informatie. Voor de juistheid en volledigheid van de genoemde feiten, gegevens, meningen, verwachtingen en uitkomsten daarvan kan Dresdner VPV niet instaan. Dresdner VPV geeft geen garantie of verklaring omtrent genoemde juistheid en volledigheid, noch uitdrukkelijk noch stilzwijgend. Dresdner VPV aanvaardt geen aansprakelijkheid voor schade die het gevolg is van de onjuistheid en/of onvolledigheid van bedoelde informatie. Dit rapport dient niet te worden opgevat als een aanbod om waardepapieren te kopen of te verkopen.
