Goede zet Ordina
Er zijn de laatste tijd steeds meer bedrijven met de pet rond gegaan op de aandelenbeurs. Wavin, Tom Tom en Heijmans zijn enkele voorbeelden van bedrijven die een claimemissie hebben gedaan of doen. Dit is een uitgifte van aandelen tegen een lagere koers dan de beurskoers waarbij de aandeelhouders voorrang krijgen om mee te doen.
Bijvoorbeeld Tom Tom: aandeelhouders krijgen de mogelijkheid om hun aantal aandelen te vergroten door bij te kopen op een koers van Euro 4,21. Het aantal dat met korting gekocht mag worden, is afhankelijk van het feit hoeveel aandelen de belegger heeft.
De beurskoers is hoger dus dit lijkt een aantrekkelijk aanbod. De Euro 4,21 komt rechtstreeks in de kas van het bedrijf, waarmee de financiële positie weer wat beter wordt. In principe is een claimemissie echter voor de belegger (die door de koersdaling al veel geld verloor) een sigaar uit eigen doos. Doordat er enorm veel aandelen bijkomen, verwatert de winst per aandeel. De winst van het bedrijf moet immers over meer aandelen verdeeld worden. Wanneer de belegger besluit niet mee te doen, verkoopt hij de ontvangen claims en houdt hij zijn "oude" aantal aandelen.
Claimemissies zijn bijna altijd gegarandeerd door een bank. Dit betekent dat de bank alle aandelen koopt (claims uitoefent) die aandeelhouders niet willen bijkopen. Dit verklaart waarom de bank altijd eist dat de uitgiftekoers laag is. De bank is niet gek en is (bijna) altijd winnaar. De markt is benieuwd welke bedrijven nog meer geld gaan ophalen bij de aandeelhouders. Er circuleren verschillende lijstjes met meerdere "kanshebbers". Aalberts wordt hierop steeds vaker genoemd.
Ordina maakte 30 juni bekend dat er een emissie is gedaan. Dit betrof dus geen claimemissie maar een onderhandse emissie. Het bedrijf heeft 7.8 miljoen aandelen uitgegeven tegen een koers van Euro 2,65. Daarnaast is er een bedrag van Euro 27,5 miljoen geleend van ING en Delta Lloyd. De aandeelkoers stond op Euro 2.85. In het bijbehorend persbericht stonden o.a. de volgende passages: "Wij hebben een relatief goed eerste halfjaar achter de rug en blijven op 30 juni ruim binnen onze huidige bankconvenanten. Wij achten het van groot belang om in een moeilijk te voorspellen markt te allen tijde en op voorhand over een solide en volledig gecommitteerde financierings positie te kunnen beschikken."
Wierda en Partners vindt het een goede zet van topman Kasteel. De aandelen zijn geplaatst bij Cyrte ( John de Mol ), Janivo en Delta Lloyd. Dit zijn geen investeerders die snel weer uitstappen. Het geleende bedrag mag Ordina eventueel in uit te geven aandelen terugbetalen. Dit rechtvaardigt groten- deels het hoge rentepercentage.
Ordina wil niet met de rug tegen de muur komen te staan, mocht de markt slechter worden. Zij zal nu niet meer in liquiditeitsproblemen komen. Wanneer het bedrijf beter gaat zal zij zo snel als mogelijk (2011) de schuld aflossen met duurdere aandelen. Dan blijkt het een meesterzet. De motivatie van de emissie blijkt ook duidelijk uit de volgende zin: "Juist in het huidige klimaat is het van belang om alle aandacht en energie te kunnen richten op de markt, de klanten en de operationele gang van zaken binnen Ordina ".
Zo is het maar net, vinden wij. Nu aankopen op deze koers ( Euro 2,85) is verantwoord. De directie en cliënten van Wierda en Partners hebben positie in Ordina (E.Wierda, directeur).
“Edwin Wierda is Algemeen Directeur van Wierda en Partners www.wepv.nl Deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling om het doen van specifieke beleggingen. Iedere belegging die de lezer overweegt te doen, zal hij/zij moeten toetsen aan de eigen persoonlijke financiële situatie.”
Bijvoorbeeld Tom Tom: aandeelhouders krijgen de mogelijkheid om hun aantal aandelen te vergroten door bij te kopen op een koers van Euro 4,21. Het aantal dat met korting gekocht mag worden, is afhankelijk van het feit hoeveel aandelen de belegger heeft.
De beurskoers is hoger dus dit lijkt een aantrekkelijk aanbod. De Euro 4,21 komt rechtstreeks in de kas van het bedrijf, waarmee de financiële positie weer wat beter wordt. In principe is een claimemissie echter voor de belegger (die door de koersdaling al veel geld verloor) een sigaar uit eigen doos. Doordat er enorm veel aandelen bijkomen, verwatert de winst per aandeel. De winst van het bedrijf moet immers over meer aandelen verdeeld worden. Wanneer de belegger besluit niet mee te doen, verkoopt hij de ontvangen claims en houdt hij zijn "oude" aantal aandelen.
Claimemissies zijn bijna altijd gegarandeerd door een bank. Dit betekent dat de bank alle aandelen koopt (claims uitoefent) die aandeelhouders niet willen bijkopen. Dit verklaart waarom de bank altijd eist dat de uitgiftekoers laag is. De bank is niet gek en is (bijna) altijd winnaar. De markt is benieuwd welke bedrijven nog meer geld gaan ophalen bij de aandeelhouders. Er circuleren verschillende lijstjes met meerdere "kanshebbers". Aalberts wordt hierop steeds vaker genoemd.
Ordina maakte 30 juni bekend dat er een emissie is gedaan. Dit betrof dus geen claimemissie maar een onderhandse emissie. Het bedrijf heeft 7.8 miljoen aandelen uitgegeven tegen een koers van Euro 2,65. Daarnaast is er een bedrag van Euro 27,5 miljoen geleend van ING en Delta Lloyd. De aandeelkoers stond op Euro 2.85. In het bijbehorend persbericht stonden o.a. de volgende passages: "Wij hebben een relatief goed eerste halfjaar achter de rug en blijven op 30 juni ruim binnen onze huidige bankconvenanten. Wij achten het van groot belang om in een moeilijk te voorspellen markt te allen tijde en op voorhand over een solide en volledig gecommitteerde financierings positie te kunnen beschikken."
Wierda en Partners vindt het een goede zet van topman Kasteel. De aandelen zijn geplaatst bij Cyrte ( John de Mol ), Janivo en Delta Lloyd. Dit zijn geen investeerders die snel weer uitstappen. Het geleende bedrag mag Ordina eventueel in uit te geven aandelen terugbetalen. Dit rechtvaardigt groten- deels het hoge rentepercentage.
Ordina wil niet met de rug tegen de muur komen te staan, mocht de markt slechter worden. Zij zal nu niet meer in liquiditeitsproblemen komen. Wanneer het bedrijf beter gaat zal zij zo snel als mogelijk (2011) de schuld aflossen met duurdere aandelen. Dan blijkt het een meesterzet. De motivatie van de emissie blijkt ook duidelijk uit de volgende zin: "Juist in het huidige klimaat is het van belang om alle aandacht en energie te kunnen richten op de markt, de klanten en de operationele gang van zaken binnen Ordina ".
Zo is het maar net, vinden wij. Nu aankopen op deze koers ( Euro 2,85) is verantwoord. De directie en cliënten van Wierda en Partners hebben positie in Ordina (E.Wierda, directeur).
“Edwin Wierda is Algemeen Directeur van Wierda en Partners www.wepv.nl Deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling om het doen van specifieke beleggingen. Iedere belegging die de lezer overweegt te doen, zal hij/zij moeten toetsen aan de eigen persoonlijke financiële situatie.”
