Trendwatching
Nano-technologie, digitalisering van de samenleving, veiligheid, milieu, water, milieu & water, biotechnologie, vergrijzing van de samenleving, quality of life, landbouw, internet, grondstoffen, 4 Tijgers, communicatie, vrije tijd, merknamen, generieke medicijnen, nieuwe energie, familiebedrijven, consumptie, chiptechnologie, schaarste en emerging markets. Het is een kleine greep uit de enorme hoeveel trends waarvan beleggers kunnen of konden “profiteren” door middel van beleggingsfondsen.
Profiteren tussen haakjes, want niet iedere trend is voor de belegger even profitabel. Vergrijzing bijvoorbeeld is onmiskenbaar een ontwikkeling in de westerse samenlevingen (opkomende markten vormen een belangrijke uitzondering). Maar het is niet duidelijk hoe beleggers hiervan moeten profiteren. De trend grijpt aan op alle sectoren en je ziet hem al dertig jaar van te voren aankomen. Farmacie-aandelen zouden de meest voor de hand liggende keuze zijn voor wie wil profiteren van vergrijzing, maar uitgerekend deze stellen beleggers al jarenlang teleur. Internet is van hetzelfde laken een pak, onmiskenbaar een trend, maar voor beleggers moeilijk geweest om te bespelen. Een echte of leuke trend is niet automatisch een goede belegging.
Trends zijn weer trendy. Het fonds Rolinco – altijd al lastig te positioneren naast Robeco – zal zijn portefeuille een trendmatige invulling geven. Pictet lanceerde vorig jaar een Megatrend fonds dat in meerdere trends belegt en tot nu toe vrij succesvol is. In eigen land kennen we natuurlijk het Ohra Aandelenfonds dat sinds mensenheugenis in drie thema’s belegt: vergrijzing en zorg, groeiende milieuproblematiek en interactieve communicatie en digitalisering. Maar binnen diezelfde organisatie wordt ook het Delta Lloyd Investment Fund beheerd dat op een meer dynamische manier zijn trends kiest en erin belegt. Ook Ageas Obam is goedbeschouwd een fonds dat het moeten hebben van het kiezen van de juiste trends.
Trendbeleggen is niet nieuw maar gaat in de herkansing omdat sectorbeleggen het moeilijk heeft. Fondsaanbieders beginnen door te krijgen dat het heel wat moeite en mankracht kost om 10, 11 of 12 sectorfondsen succesvol in de lucht te houden, al helemaal omdat beleggers voor de meeste sectoren geen enkele belangstelling hebben. Natuurlijk blijven er voor liefhebbers sectorfondsen bestaan. Fondsaanbieder Fidelity heeft grote sectorteams die input leveren voor de global sectorfondsen en die van behoorlijke kwaliteit zijn. Maar ook hier gaat het om “slechts” zes sectorfondsen met ondersteuning van tientallen mensen. Meer dan genoeg, maar minder dan in de opbouw van de MSCI Index .
Niets mis met trendbeleggen maar er zijn een aantal valkuilen. We nemen een fondsmanager het niet kwalijk als hij van een ontwikkeling wil profiteren maar het ontslaat hem nooit van de plicht om de ondernemingen waarin wordt belegd grondig te analyseren en de portefeuille zorgvuldig te construeren. Een tweede gevaar is dat een fonds in een te specifieke trend kan worden opgesloten. Dat gebeurt als een fondsmanager in een nauw en overgewaardeerd universum moet beleggen. Niet zelden wordt een dergelijk fonds na een paar jaar gesloten of drastisch omgevormd als de trend uit de mode raakt. Niet iedere trend is een “friend”.
Freddy van Mulligen is hoofd research van Morningstar Nederland. Hij waardeert uw commentaar, maar kan geen specifieke adviezen over fondsen of portefeuilles geven. Auteurs kunt u bereiken via de Analisten feedback.
Profiteren tussen haakjes, want niet iedere trend is voor de belegger even profitabel. Vergrijzing bijvoorbeeld is onmiskenbaar een ontwikkeling in de westerse samenlevingen (opkomende markten vormen een belangrijke uitzondering). Maar het is niet duidelijk hoe beleggers hiervan moeten profiteren. De trend grijpt aan op alle sectoren en je ziet hem al dertig jaar van te voren aankomen. Farmacie-aandelen zouden de meest voor de hand liggende keuze zijn voor wie wil profiteren van vergrijzing, maar uitgerekend deze stellen beleggers al jarenlang teleur. Internet is van hetzelfde laken een pak, onmiskenbaar een trend, maar voor beleggers moeilijk geweest om te bespelen. Een echte of leuke trend is niet automatisch een goede belegging.
Trends zijn weer trendy. Het fonds Rolinco – altijd al lastig te positioneren naast Robeco – zal zijn portefeuille een trendmatige invulling geven. Pictet lanceerde vorig jaar een Megatrend fonds dat in meerdere trends belegt en tot nu toe vrij succesvol is. In eigen land kennen we natuurlijk het Ohra Aandelenfonds dat sinds mensenheugenis in drie thema’s belegt: vergrijzing en zorg, groeiende milieuproblematiek en interactieve communicatie en digitalisering. Maar binnen diezelfde organisatie wordt ook het Delta Lloyd Investment Fund beheerd dat op een meer dynamische manier zijn trends kiest en erin belegt. Ook Ageas Obam is goedbeschouwd een fonds dat het moeten hebben van het kiezen van de juiste trends.
Trendbeleggen is niet nieuw maar gaat in de herkansing omdat sectorbeleggen het moeilijk heeft. Fondsaanbieders beginnen door te krijgen dat het heel wat moeite en mankracht kost om 10, 11 of 12 sectorfondsen succesvol in de lucht te houden, al helemaal omdat beleggers voor de meeste sectoren geen enkele belangstelling hebben. Natuurlijk blijven er voor liefhebbers sectorfondsen bestaan. Fondsaanbieder Fidelity heeft grote sectorteams die input leveren voor de global sectorfondsen en die van behoorlijke kwaliteit zijn. Maar ook hier gaat het om “slechts” zes sectorfondsen met ondersteuning van tientallen mensen. Meer dan genoeg, maar minder dan in de opbouw van de MSCI Index .
Niets mis met trendbeleggen maar er zijn een aantal valkuilen. We nemen een fondsmanager het niet kwalijk als hij van een ontwikkeling wil profiteren maar het ontslaat hem nooit van de plicht om de ondernemingen waarin wordt belegd grondig te analyseren en de portefeuille zorgvuldig te construeren. Een tweede gevaar is dat een fonds in een te specifieke trend kan worden opgesloten. Dat gebeurt als een fondsmanager in een nauw en overgewaardeerd universum moet beleggen. Niet zelden wordt een dergelijk fonds na een paar jaar gesloten of drastisch omgevormd als de trend uit de mode raakt. Niet iedere trend is een “friend”.
Freddy van Mulligen is hoofd research van Morningstar Nederland. Hij waardeert uw commentaar, maar kan geen specifieke adviezen over fondsen of portefeuilles geven. Auteurs kunt u bereiken via de Analisten feedback.
