Geert Schaaij's top 5
Net voor het nieuwe jaar kwam beleggingsgoeroe Geert Schaaij van Beursgenoten met zijn verwachtingen voor 2010. Hij stelt dat de recessie voorbij is en verwacht dat de economie in 2010 zal groeien met ongeveer 1,5%. Daarnaast zal de rente in de tweede helft van 2010 volgens Schaaij gaan stijgen. In dit artikel geeft de beleggingsgoeroe zijn top vijf van favoriete aandelen voor 2010 met daarbij één extra aandeel.
ING
Volgens Schaaij is er te veel negatief nieuws opgenomen in de koers van het aandeel ING. De aankondiging van ING dat het zijn verzekeringstak gaat afsplitsen geeft duidelijkheid aan beleggers, wat volgens Schaaij een pré is. De goeroe stelt verder dat analisten voor de komende jaren rekenen op positieve resultaten voor het concern. Voor 2010-2013 liggen de ramingen op gemiddeld 1,50 euro winst per aandeel. Hieruit rolt een koerswinstverhouding van ongeveer 4. Schaaij is daardoor van mening dat het aandeel momenteel zeer ondergewaardeerd is en meent dat een k/w-verhouding van 7 realistisch is.
Volgens Schaaij heeft ING samen met het Spaanse Banco Santander het meeste herstelpotentieel van de Europese banken. De goeroe heeft voor het aandeel een koersdoel afgegeven van 10 euro.
Nutreco
Volgens Beursgenoten heeft Nutreco nog veel opwaarts potentieel ondanks de 10% outperformance ten opzichte van de brede markt. Momenteel is de outperformance al 30% en Schaaij verwacht dat er voor 2010 nog meer in het vat zit. De winst per aandeel zal groeien met ongeveer 35% geholpen door een gemakkelijke vergelijkingsbasis, aldus de beleggingsgoeroe. Voor 2011 verwacht hij echter dat de huidige taxaties ook een groei van de winst per aandeel zullen laten zien van 10%.
Het defensieve karakter van Nutreco zal het aandeel daarnaast helpen in deze onzekere tijden om een stabiele cashflow te genereren waarbij Beursgenoten uitgaat van een free cash flow yield van 9% voor 2010 en 10,7% voor 2011. Het dividendrendement zal uitkomen op ongeveer 4%. Tot slot wijst Schaaij erop dat Nutreco nog beschikt over 150 miljoen euro voor overnames zoals het recent deed in Brazilië. Met dergelijke overnames krijgt Nutreco toegang tot interessante groeimarkten en mede daarom vindt de beleggingsgoeroe het aandeel nog steeds interessant.
Telegraaf
Het aandeel Telegraaf ( Telegraaf ) daalde recentelijk fors. Beursgenoten is nu van mening dat het aandeel op een koers van minder dan 11 euro aantrekkelijk gewaardeerd is. De beleggingsgoeroe is zich ervan bewust dat de advertentiemarkt momenteel in zwaar weer zit maar denkt dat het ergste in deze tak van sport inmiddels achter de rug is. Voor 2010 zal de economie weer aantrekken en daarmee dus ook het aantal advertenties, dat voor 45% bijdraagt aan de omzet van Telegraaf .
Verder zullen er in de zomer van 2010 de Wereldkampioenschappen voetbal plaatsvinden wat een stimulans voor de advertentievolumes zou kunnen zijn. Met een koers-winstverhouding van 6,2 vindt Schaaij het aandeel momenteel aantrekkelijk gewaardeerd, waarbij hij ook wijst op de EV/ EBITDA van 7,3 voor 2010.
Schaaij verwacht tot slot niet dat mediatycoon John de Mol , die via Cyrte een belang in Telegraaf heeft van 6%, zijn aandelen snel van de hand zal doen. Volgens hem is De Mol niet een persoon om te minnen aangezien hij op duidelijk hogere koersen is ingestapt. Mede daarom zal John de Mol er alles aan doen om het maximale rendement uit zijn investering te halen en wellicht extra investeringen doen om dit doel te realiseren.
Draka
Volgens Geert Schaaij blijft Draka een overnamekandidaat. Het concern zal 2009 waarschijnlijk eindigen in de rode cijfers vooral door incidentele lasten die voortvloeien uit de uitvoering van kostenbesparende programma’s. Wanneer de economie weer zal aantrekken kunnen de resultaten van Draka sterk stijgen mede dankzij de hiervoor genoemd maatregelen, aldus Beursgenoten. Daarnaast wijst Schaaij op de 35% deelneming in Oman die aan de beterende hand zijn en kunnen bijdragen aan het winstherstel, mogelijk aanvullende kostenbesparingen en een voorgaande groei van de vraag naar glasvezel wat zal zorgen voor een prijsstijging.
Ook zal Draka volgens Beursgenoten profiteren van diverse overheidstimuleringsprojecten. Deze projecten zijn weliswaar al geruime tijd geleden aangekondigd, maar als gevolg van het doorlopen van procedures komen deze met enige vertraging tot uitvoering. De koers van Draka is begin 2009 fors opgelopen maar gezien de koers van ruim 40 medio 2007 is er nog veel opwaarts potentieel, aldus Schaaij. Dit wordt onderbouwd door de overnamegeruchten die al geruime tijd de ronde doen. In 2009 probeerde de Italiaanse concurrent Prysmian het concern nog in te lijven, maar dit mislukte. De belangstelling voor Draka zal echter blijven bestaan zo verwacht de beleggingsgoeroe.
Brunel
Schaaij stelt dat de uitzendsector over zijn dieptepunt heen lijkt te zijn. De koersen van beursgenoteerde uitzenders anticiperen al op het verwachte herstel gezien de forse stijgingen afgelopen jaar. Schaaij verwacht echter dat er nog meer in het vat zit en dan vooral voor Brunel . De beleggingsgoeroe ziet goede kansen dankzij het gespecialiseerde karakter van de onderneming. Het concern richt zich met name op de sectoren energie en ICT , waar de vraag in een opgaande fase van de conjunctuur sterk zal stijgen. Daarnaast wijst Schaaij op de positie van het concern in Duitsland.
De koers van Brunel is zoals al eerder gesteld het afgelopen jaar fors opgelopen, de koers/winstverwachting is op dit moment maar de helft van die van Randstad en een derde van die van USG People NV , ondanks het feit dat Brunel aanzienlijk hogere marges realiseert. Schaaij ziet daarom goede kansen in een opgaande markt mede omdat Brunel al geruime tijd als een overnamekandidaat te boek staat. De aandelen zijn voor 63% in handen van oprichter Jan Brand, die geen functie meer bekleedt in het concern, maar uiteindelijk wel beslist of Brunel wordt overgenomen of niet.
Crucell
Tot slot wijst Geert Schaaij op het aandeel Crucell. Vanaf 2006 is de balans van het concern behoorlijk sterk geworden wat voornamelijk te danken is aan een forse stijging van het eigen vermogen. Wanneer het vreemd vermogen wordt afgetrokken van het totale vermogen resteert er een buffer van 400 miljoen euro. Het eigen vermogen is ruim het dubbele van het vreemd vermogen. Mede daarom is Schaaij van mening dat Crucell wel een stootje kan hebben en het etiket van glamour-aandeel niet langer verdient. Voor 2013 voorzien veel analisten winsten in alle tussenliggende kwartalen wat zou kunnen resulteren in dividenduitkeringen. Daarom vindt Schaaij het een koopwaardig aandeel, omdat hierdoor het aandeel fors in waarde zal stijgen.
De posities van Geert Schaaij kunt u bekijken op de website van Beursgenoten, www.beursgenoten.nl.
Geert Schaaij is directeur van Beursgenoten.nl, een beleggers-community met tips en adviezen over ontwikkelingen op de financiële markten.
ING
Volgens Schaaij is er te veel negatief nieuws opgenomen in de koers van het aandeel ING. De aankondiging van ING dat het zijn verzekeringstak gaat afsplitsen geeft duidelijkheid aan beleggers, wat volgens Schaaij een pré is. De goeroe stelt verder dat analisten voor de komende jaren rekenen op positieve resultaten voor het concern. Voor 2010-2013 liggen de ramingen op gemiddeld 1,50 euro winst per aandeel. Hieruit rolt een koerswinstverhouding van ongeveer 4. Schaaij is daardoor van mening dat het aandeel momenteel zeer ondergewaardeerd is en meent dat een k/w-verhouding van 7 realistisch is.
Volgens Schaaij heeft ING samen met het Spaanse Banco Santander het meeste herstelpotentieel van de Europese banken. De goeroe heeft voor het aandeel een koersdoel afgegeven van 10 euro.
Nutreco
Volgens Beursgenoten heeft Nutreco nog veel opwaarts potentieel ondanks de 10% outperformance ten opzichte van de brede markt. Momenteel is de outperformance al 30% en Schaaij verwacht dat er voor 2010 nog meer in het vat zit. De winst per aandeel zal groeien met ongeveer 35% geholpen door een gemakkelijke vergelijkingsbasis, aldus de beleggingsgoeroe. Voor 2011 verwacht hij echter dat de huidige taxaties ook een groei van de winst per aandeel zullen laten zien van 10%.
Het defensieve karakter van Nutreco zal het aandeel daarnaast helpen in deze onzekere tijden om een stabiele cashflow te genereren waarbij Beursgenoten uitgaat van een free cash flow yield van 9% voor 2010 en 10,7% voor 2011. Het dividendrendement zal uitkomen op ongeveer 4%. Tot slot wijst Schaaij erop dat Nutreco nog beschikt over 150 miljoen euro voor overnames zoals het recent deed in Brazilië. Met dergelijke overnames krijgt Nutreco toegang tot interessante groeimarkten en mede daarom vindt de beleggingsgoeroe het aandeel nog steeds interessant.
Telegraaf
Het aandeel Telegraaf ( Telegraaf ) daalde recentelijk fors. Beursgenoten is nu van mening dat het aandeel op een koers van minder dan 11 euro aantrekkelijk gewaardeerd is. De beleggingsgoeroe is zich ervan bewust dat de advertentiemarkt momenteel in zwaar weer zit maar denkt dat het ergste in deze tak van sport inmiddels achter de rug is. Voor 2010 zal de economie weer aantrekken en daarmee dus ook het aantal advertenties, dat voor 45% bijdraagt aan de omzet van Telegraaf .
Verder zullen er in de zomer van 2010 de Wereldkampioenschappen voetbal plaatsvinden wat een stimulans voor de advertentievolumes zou kunnen zijn. Met een koers-winstverhouding van 6,2 vindt Schaaij het aandeel momenteel aantrekkelijk gewaardeerd, waarbij hij ook wijst op de EV/ EBITDA van 7,3 voor 2010.
Schaaij verwacht tot slot niet dat mediatycoon John de Mol , die via Cyrte een belang in Telegraaf heeft van 6%, zijn aandelen snel van de hand zal doen. Volgens hem is De Mol niet een persoon om te minnen aangezien hij op duidelijk hogere koersen is ingestapt. Mede daarom zal John de Mol er alles aan doen om het maximale rendement uit zijn investering te halen en wellicht extra investeringen doen om dit doel te realiseren.
Draka
Volgens Geert Schaaij blijft Draka een overnamekandidaat. Het concern zal 2009 waarschijnlijk eindigen in de rode cijfers vooral door incidentele lasten die voortvloeien uit de uitvoering van kostenbesparende programma’s. Wanneer de economie weer zal aantrekken kunnen de resultaten van Draka sterk stijgen mede dankzij de hiervoor genoemd maatregelen, aldus Beursgenoten. Daarnaast wijst Schaaij op de 35% deelneming in Oman die aan de beterende hand zijn en kunnen bijdragen aan het winstherstel, mogelijk aanvullende kostenbesparingen en een voorgaande groei van de vraag naar glasvezel wat zal zorgen voor een prijsstijging.
Ook zal Draka volgens Beursgenoten profiteren van diverse overheidstimuleringsprojecten. Deze projecten zijn weliswaar al geruime tijd geleden aangekondigd, maar als gevolg van het doorlopen van procedures komen deze met enige vertraging tot uitvoering. De koers van Draka is begin 2009 fors opgelopen maar gezien de koers van ruim 40 medio 2007 is er nog veel opwaarts potentieel, aldus Schaaij. Dit wordt onderbouwd door de overnamegeruchten die al geruime tijd de ronde doen. In 2009 probeerde de Italiaanse concurrent Prysmian het concern nog in te lijven, maar dit mislukte. De belangstelling voor Draka zal echter blijven bestaan zo verwacht de beleggingsgoeroe.
Brunel
Schaaij stelt dat de uitzendsector over zijn dieptepunt heen lijkt te zijn. De koersen van beursgenoteerde uitzenders anticiperen al op het verwachte herstel gezien de forse stijgingen afgelopen jaar. Schaaij verwacht echter dat er nog meer in het vat zit en dan vooral voor Brunel . De beleggingsgoeroe ziet goede kansen dankzij het gespecialiseerde karakter van de onderneming. Het concern richt zich met name op de sectoren energie en ICT , waar de vraag in een opgaande fase van de conjunctuur sterk zal stijgen. Daarnaast wijst Schaaij op de positie van het concern in Duitsland.
De koers van Brunel is zoals al eerder gesteld het afgelopen jaar fors opgelopen, de koers/winstverwachting is op dit moment maar de helft van die van Randstad en een derde van die van USG People NV , ondanks het feit dat Brunel aanzienlijk hogere marges realiseert. Schaaij ziet daarom goede kansen in een opgaande markt mede omdat Brunel al geruime tijd als een overnamekandidaat te boek staat. De aandelen zijn voor 63% in handen van oprichter Jan Brand, die geen functie meer bekleedt in het concern, maar uiteindelijk wel beslist of Brunel wordt overgenomen of niet.
Crucell
Tot slot wijst Geert Schaaij op het aandeel Crucell. Vanaf 2006 is de balans van het concern behoorlijk sterk geworden wat voornamelijk te danken is aan een forse stijging van het eigen vermogen. Wanneer het vreemd vermogen wordt afgetrokken van het totale vermogen resteert er een buffer van 400 miljoen euro. Het eigen vermogen is ruim het dubbele van het vreemd vermogen. Mede daarom is Schaaij van mening dat Crucell wel een stootje kan hebben en het etiket van glamour-aandeel niet langer verdient. Voor 2013 voorzien veel analisten winsten in alle tussenliggende kwartalen wat zou kunnen resulteren in dividenduitkeringen. Daarom vindt Schaaij het een koopwaardig aandeel, omdat hierdoor het aandeel fors in waarde zal stijgen.
De posities van Geert Schaaij kunt u bekijken op de website van Beursgenoten, www.beursgenoten.nl.
Geert Schaaij is directeur van Beursgenoten.nl, een beleggers-community met tips en adviezen over ontwikkelingen op de financiële markten.
