PIMCO raadt opkomende markten aan
Maandagochtend hield vermogensbeheerder PIMCO (Pacific Investment Management Company) een bijeenkomst waaruit ondermeer naar voren kwam dat de vermogensbeheerder vooral beleggingskansen ziet in opkomende markten en lokale valuta. PIMCO is onderdeel van het Duitse financiële concern Allianz en is met meer dan 1 miljard dollar aan beheerd vermogen één van prominentste vermogensbeheerders ter wereld.
Door onze redactie
Economische groei
Executive Vice President van PIMCO Europe Marc van Heel verwacht dat de economische groei in opkomende markten een stuk sterker zal zijn dan in ontwikkelde landen. Zo gaat Van Heel uit van een groei van 6% tot 7% voor Brazilië, Rusland, India en Mexico op jaarbasis. Voor China wordt er zelfs een groei van 9% á 10% verwacht door Van Heel. PIMCO belegt voornamelijk in staatsobligaties maar belegt daarnaast ook in vastgoed en is recentelijk nog begonnen met het investeren in aandelen. Hoewel het bedrijf is opgericht in Californië (Verenigde Staten) is het zeer negatief over Amerikaanse obligaties. Het risico van de obligaties compenseert niet met het rendement, aldus Van Heel.
De laatste tijd heeft Van Heel veel geld geïnvesteerd zien worden in staatsobligaties. "Dat zegt veel over de karakteristiek van het vertrouwen dat obligatiebeleggers hebben in de aandelenmarkten en de herstelpotentie van de economie", aldus Van Heel.
In West Europa en de VS is volgens de Executive Vice President vooralsnog geen conjuncturele groei zichtbaar. Hoewel er door veel overheidsinvesteringen de depressie is beperkt zijn verbeteringen in de werkloosheid en consumptie nog niet zichtbaar. Door bezuinigingen die door veel Europese landen zullen worden doorgevoerd wordt een spoedig herstel in de vraag niet verwacht. Volgens PIMCO zal de economie vanaf het tweede kwartaal tot en met het eerste kwartaal van 2011 in de VS liggen tussen de 1-2%. Voor Europa is dit met 0,5% krimp tot 0,5% groei echter nog negatiever. Zeker omdat de prognose voor Europa een gemiddelde is en Duitsland daar met zijn relatief grote economie het gemiddelde enigszins omhoog trekt.
Binnen Europa lijkt Zwitserland een stabiele economie te hebben. Hoewel de obligatiemarkt in Zwitserland klein is, kan de Zwitserse Franc gezien worden als een vluchtvaluta, aldus Van Heel.
Een reden dat de economie niet aantrekt komt doordat er in Europa te weinig wordt gedaan om de consumptie weer opgang te krijgen, aldus Van Heel. De schulden van Europese regeringen blijven oplopen en het terugbrengen neemt jaren in beslag. Het ‘Multiplier effect’ ofwel effecten van overheidsinvesteringen lijken gering.
In China werkt het Multiplier effect echter wel. China blijft groeien, een belangrijk vraagstuk is dan ook en wanneer de Chinese munteenheid zich hoger zal waarderen ten opzichte van de dollar. Een belangrijk facet binnen dit vraagstuk is de relatie tussen China en de VS, aldus Van Heel. Hiermee wijst van Heel op de mogelijke invoer van importheffingen door de VS. Deze regeling zal de relatie tussen beide landen kunnen bekoelen. Het met opzet laag houden van de Chinese munteenheid maakt het gunstig om te exporteren.
Het begrotingstekort waar Griekenland mee te maken heeft beperkt zich niet tot alleen Griekenland. De Executive Vice President van PIMCO Europe acht een terugval in een recessie dan ook niet als onmogelijk. In de VS dragen de verschillende staten belasting af aan Washington waarna dat verdeeld wordt over de staten. In de Eurozone wordt geen belasting afgedragen aan Brussel waardoor de Eurozone over te weinig macht bezit om het probleem echt aan te pakken.
Hoewel er een groeiende markt is voor duurzaam beleggen, focust PIMCO zich nog niet op deze trend. De eisen die verschillende landen stellen aan duurzaam beleggen lopen flink uiteen waardoor het een gecompliceerde markt is. Het aanbod is gering en de vraag ligt hoog. Hierdoor ligt de instapprijs hoog en ligt het aanvangsrendement laag. Verder stelt Van Heel dat consumenten door de lage rendementen liever hun geld willen investeren in goedkopere, niet groene investeringen.
Door onze redactie
Economische groei
Executive Vice President van PIMCO Europe Marc van Heel verwacht dat de economische groei in opkomende markten een stuk sterker zal zijn dan in ontwikkelde landen. Zo gaat Van Heel uit van een groei van 6% tot 7% voor Brazilië, Rusland, India en Mexico op jaarbasis. Voor China wordt er zelfs een groei van 9% á 10% verwacht door Van Heel. PIMCO belegt voornamelijk in staatsobligaties maar belegt daarnaast ook in vastgoed en is recentelijk nog begonnen met het investeren in aandelen. Hoewel het bedrijf is opgericht in Californië (Verenigde Staten) is het zeer negatief over Amerikaanse obligaties. Het risico van de obligaties compenseert niet met het rendement, aldus Van Heel.
De laatste tijd heeft Van Heel veel geld geïnvesteerd zien worden in staatsobligaties. "Dat zegt veel over de karakteristiek van het vertrouwen dat obligatiebeleggers hebben in de aandelenmarkten en de herstelpotentie van de economie", aldus Van Heel.
In West Europa en de VS is volgens de Executive Vice President vooralsnog geen conjuncturele groei zichtbaar. Hoewel er door veel overheidsinvesteringen de depressie is beperkt zijn verbeteringen in de werkloosheid en consumptie nog niet zichtbaar. Door bezuinigingen die door veel Europese landen zullen worden doorgevoerd wordt een spoedig herstel in de vraag niet verwacht. Volgens PIMCO zal de economie vanaf het tweede kwartaal tot en met het eerste kwartaal van 2011 in de VS liggen tussen de 1-2%. Voor Europa is dit met 0,5% krimp tot 0,5% groei echter nog negatiever. Zeker omdat de prognose voor Europa een gemiddelde is en Duitsland daar met zijn relatief grote economie het gemiddelde enigszins omhoog trekt.
Binnen Europa lijkt Zwitserland een stabiele economie te hebben. Hoewel de obligatiemarkt in Zwitserland klein is, kan de Zwitserse Franc gezien worden als een vluchtvaluta, aldus Van Heel.
Een reden dat de economie niet aantrekt komt doordat er in Europa te weinig wordt gedaan om de consumptie weer opgang te krijgen, aldus Van Heel. De schulden van Europese regeringen blijven oplopen en het terugbrengen neemt jaren in beslag. Het ‘Multiplier effect’ ofwel effecten van overheidsinvesteringen lijken gering.
In China werkt het Multiplier effect echter wel. China blijft groeien, een belangrijk vraagstuk is dan ook en wanneer de Chinese munteenheid zich hoger zal waarderen ten opzichte van de dollar. Een belangrijk facet binnen dit vraagstuk is de relatie tussen China en de VS, aldus Van Heel. Hiermee wijst van Heel op de mogelijke invoer van importheffingen door de VS. Deze regeling zal de relatie tussen beide landen kunnen bekoelen. Het met opzet laag houden van de Chinese munteenheid maakt het gunstig om te exporteren.
Het begrotingstekort waar Griekenland mee te maken heeft beperkt zich niet tot alleen Griekenland. De Executive Vice President van PIMCO Europe acht een terugval in een recessie dan ook niet als onmogelijk. In de VS dragen de verschillende staten belasting af aan Washington waarna dat verdeeld wordt over de staten. In de Eurozone wordt geen belasting afgedragen aan Brussel waardoor de Eurozone over te weinig macht bezit om het probleem echt aan te pakken.
Hoewel er een groeiende markt is voor duurzaam beleggen, focust PIMCO zich nog niet op deze trend. De eisen die verschillende landen stellen aan duurzaam beleggen lopen flink uiteen waardoor het een gecompliceerde markt is. Het aanbod is gering en de vraag ligt hoog. Hierdoor ligt de instapprijs hoog en ligt het aanvangsrendement laag. Verder stelt Van Heel dat consumenten door de lage rendementen liever hun geld willen investeren in goedkopere, niet groene investeringen.
