Fondsmanagers stappen uit aandelen
Uit een poll van Reuters blijkt dat institutionele beleggers de afgelopen maand hun aandelenportefeuille hebben verkleind en zich meer hebben toegelegd op obligaties. Dit geeft aan dat er enige voorzichtigheid is voor de komende maanden aangezien wereldwijd aandelen op weg zijn naar een stijging voor het vierde kwartaal op rij.
Door onze redactie
Uit aandelen
Uit de poll onder 47 leidende investeringshuizen over de gehele wereld blijkt naast de terugtrekking uit aandelen wereldwijd dat zij ook zich minder bloot stellen aan aandelen in opkomende markten, die de recente ondermaatse prestaties van vooral China reflecteert.
Over het algemeen hielden de investeringshuizen een gemiddelde van 53,5% van een typische mix van aandelen, waar dat in februari nog 55,4% was. Het percentage in obligaties steeg daarentegen van 33,3% naar 34,5%, waarvan het grootste deel werd geïnvesteerd in bedrijfsobligaties in plaats van staatsobligaties. Cash daalde van 4,8% naar 4,5%, wat suggereert dat investeerders nog steeds meer op zoek zijn naar winst dan naar veilige havens.
De terugtrekking uit aandelen komt voort uit het feit dat wereldwijde aandelen voor het vierde kwartaal op rij een stijgende lijn vertonen. In elk kwartaal was de stijging minder dan in de vorige, echter, met de huidige stjiging zal deze waarschijnlijk uitkomen op 2-3%. Dat wordt door sommigen gezien als een signaal dat de rally van vorig jaar op zijn eind loopt met de komst van macro-economische tegenwind.
“Risico’s zijn het aantrekken van de broekriem door overheden wat leidt tot een zwakkere groei in ontwikkelde economieën en angst voor inflatie in opkomende markten en dan met name China”, aldus Stefan Rondorf, portfolio manager bij Allianz Global Investors.
Uit de poll van Reuters komen de speculaties naar voren dat de vraag naar investeringsmogelijkheden in opkomende markten aan het afnemen is. Het percentage van aandelen in opkomende markten daalde van 14,3% in februari naar 12,3% in maart, terwijl het percentage obligaties in opkomende markten in dezelfde periode daalde van 6,7% naar 5,8%.
Regionaal
Amerikaanse fondsmanagers hebben hun bloodstelling aan aandelen in maart licht neerwaarts bijgesteld en hun obligatiebloodstelling verhoogd. De 12 in de Verenigde Staten gevestigde fondshuizen hielden een gemiddeld percentage van 64,4% van hun kapitaal in aandelen, terwijl dat een maand eerder nog 66,2% was, wat en hoogtepunt was in deze crisistijd.
Belangen in fixed-income steeg van een gemiddelde van 29,1% in februari naar 30% in maart. De bloodstelling aan cash bleef op een gelijk niveau van ongeveer 1,7%.
Fondshuizen gevestigd in continentaal Europa verhoogden hun bloodstelling aan cash naar een 10-maands hoogtepunt en verhoogden daarnaast hun obligatieposities terwijl de belangen in aandelen voor de tweede maand op rij werden verlaagd.
De poll onder 14 in Europa gevestigde fondshuizen toonde een typische portefeuille aan waarin 48% van het vermogen in aandelen zat, wat het laagste niveau is sinds dit jaar en een daling van de 49,8% die nog in februari in aandelen werd belegd.
De verplaatsing naar obligaties steeg daarentegen afgelopen maand van 37,4% naar 39,3%. Het belang in cash steeg van 6,5% naar 6,7%.
Japanse fondsmanagers deden hun kapitaal verschuiven van obligaties naar aandelen. De 11 participanten aan het onderzoek van Reuters lieten hun belang in aandelen toenemen van 45,7% naar 46,5%, terwijl zij hun belang in obligaties afbouwden van 48% naar 47,6%. Het belang in cash daalde van 3,5% naar 3%.
Britse fondsmanagers sneden in hun belang in aandelen, al deed een verandering in de poll deze verschuiving overdrijven. De 10 participanten aan het onderzoek hielden in maart 55% van hun portefeuille in aandelen, waar dit een maand eerder nog 59,9% was. Het belang in obligaties nam toe van 18,5% naar 21%. Met zorgen over het mogelijke feit dat de aanstaande verkiezingen in het Verenigd Koninkrijk geen duidelijke winnaar zal opleveren, hebben deze managers hun bloodstelling aan Britse aandelen als ook obligaties gereduceerd.
Door onze redactie
Uit aandelen
Uit de poll onder 47 leidende investeringshuizen over de gehele wereld blijkt naast de terugtrekking uit aandelen wereldwijd dat zij ook zich minder bloot stellen aan aandelen in opkomende markten, die de recente ondermaatse prestaties van vooral China reflecteert.
Over het algemeen hielden de investeringshuizen een gemiddelde van 53,5% van een typische mix van aandelen, waar dat in februari nog 55,4% was. Het percentage in obligaties steeg daarentegen van 33,3% naar 34,5%, waarvan het grootste deel werd geïnvesteerd in bedrijfsobligaties in plaats van staatsobligaties. Cash daalde van 4,8% naar 4,5%, wat suggereert dat investeerders nog steeds meer op zoek zijn naar winst dan naar veilige havens.
De terugtrekking uit aandelen komt voort uit het feit dat wereldwijde aandelen voor het vierde kwartaal op rij een stijgende lijn vertonen. In elk kwartaal was de stijging minder dan in de vorige, echter, met de huidige stjiging zal deze waarschijnlijk uitkomen op 2-3%. Dat wordt door sommigen gezien als een signaal dat de rally van vorig jaar op zijn eind loopt met de komst van macro-economische tegenwind.
“Risico’s zijn het aantrekken van de broekriem door overheden wat leidt tot een zwakkere groei in ontwikkelde economieën en angst voor inflatie in opkomende markten en dan met name China”, aldus Stefan Rondorf, portfolio manager bij Allianz Global Investors.
Uit de poll van Reuters komen de speculaties naar voren dat de vraag naar investeringsmogelijkheden in opkomende markten aan het afnemen is. Het percentage van aandelen in opkomende markten daalde van 14,3% in februari naar 12,3% in maart, terwijl het percentage obligaties in opkomende markten in dezelfde periode daalde van 6,7% naar 5,8%.
Regionaal
Amerikaanse fondsmanagers hebben hun bloodstelling aan aandelen in maart licht neerwaarts bijgesteld en hun obligatiebloodstelling verhoogd. De 12 in de Verenigde Staten gevestigde fondshuizen hielden een gemiddeld percentage van 64,4% van hun kapitaal in aandelen, terwijl dat een maand eerder nog 66,2% was, wat en hoogtepunt was in deze crisistijd.
Belangen in fixed-income steeg van een gemiddelde van 29,1% in februari naar 30% in maart. De bloodstelling aan cash bleef op een gelijk niveau van ongeveer 1,7%.
Fondshuizen gevestigd in continentaal Europa verhoogden hun bloodstelling aan cash naar een 10-maands hoogtepunt en verhoogden daarnaast hun obligatieposities terwijl de belangen in aandelen voor de tweede maand op rij werden verlaagd.
De poll onder 14 in Europa gevestigde fondshuizen toonde een typische portefeuille aan waarin 48% van het vermogen in aandelen zat, wat het laagste niveau is sinds dit jaar en een daling van de 49,8% die nog in februari in aandelen werd belegd.
De verplaatsing naar obligaties steeg daarentegen afgelopen maand van 37,4% naar 39,3%. Het belang in cash steeg van 6,5% naar 6,7%.
Japanse fondsmanagers deden hun kapitaal verschuiven van obligaties naar aandelen. De 11 participanten aan het onderzoek van Reuters lieten hun belang in aandelen toenemen van 45,7% naar 46,5%, terwijl zij hun belang in obligaties afbouwden van 48% naar 47,6%. Het belang in cash daalde van 3,5% naar 3%.
Britse fondsmanagers sneden in hun belang in aandelen, al deed een verandering in de poll deze verschuiving overdrijven. De 10 participanten aan het onderzoek hielden in maart 55% van hun portefeuille in aandelen, waar dit een maand eerder nog 59,9% was. Het belang in obligaties nam toe van 18,5% naar 21%. Met zorgen over het mogelijke feit dat de aanstaande verkiezingen in het Verenigd Koninkrijk geen duidelijke winnaar zal opleveren, hebben deze managers hun bloodstelling aan Britse aandelen als ook obligaties gereduceerd.
