De lage vola-anomalie: lage vola = hoger rendement
VBA organiseerde onlangs een lezing waarin professor Haugen, recent gerankt als 17e op de lijst van 1000 meest invloedrijke auteurs in de financiële literatuur tussen 1959 en 2008, een presentatie gaf over zijn minimum variance concept en de low volatility anomaly uiteen zette.
Een wereldwijde trend heeft het levenslicht gezien binnen de institutionele gemeenschap waarbij significante sommen geld gealloceerd worden in low volatility aandelenportefeuilles. Deze allocatie is wellicht niet verrassend in het huidige economische klimaat. Wat wel verrassend is, is het feit dat deze aandelenportefeuilles een outperformance hebben laten zien versus risicovollere aandelenportefeuilles.
Haugen wees in 1967 al op dit fenomeen en introduceerde low volatility strategieën. In die tijd werden de principes van de Efficient Frontier Communications aanbeden en was er geen belangstelling voor Haugen’s ontdekking. Vandaag de dag wordt zijn theorie aangehangen door een groot deel van de institutionele beleggingswereld. MSCI Barra heeft indices geïntroduceerd waarmee de miljarden die momenteel in low vol strategieën belegd worden, gebenchmarkt kunnen worden.
Een wereldwijde trend heeft het levenslicht gezien binnen de institutionele gemeenschap waarbij significante sommen geld gealloceerd worden in low volatility aandelenportefeuilles. Deze allocatie is wellicht niet verrassend in het huidige economische klimaat. Wat wel verrassend is, is het feit dat deze aandelenportefeuilles een outperformance hebben laten zien versus risicovollere aandelenportefeuilles.
Haugen wees in 1967 al op dit fenomeen en introduceerde low volatility strategieën. In die tijd werden de principes van de Efficient Frontier Communications aanbeden en was er geen belangstelling voor Haugen’s ontdekking. Vandaag de dag wordt zijn theorie aangehangen door een groot deel van de institutionele beleggingswereld. MSCI Barra heeft indices geïntroduceerd waarmee de miljarden die momenteel in low vol strategieën belegd worden, gebenchmarkt kunnen worden.
