Goldman Sachs verwacht rooskleurig 2011 en 2012
De Amerikaanse zakenbank Goldman Sachs presenteerde op 1 december een update betreffende hun economische voorspellingen voor 2011 en 2012. De analisten van Goldman Sachs verwachten een groei van het wereldwijde BBP van 4,6% voor 2011 en 4,8% in 2012. Dit is boven de consensus van 4,1% voor 2011 (voor 2012 is nog geen consensus bekend). Vooral van de VS wordt veel verwacht: een groei van 3,6% in 2012, na een krimp van 2,6% in 2009.
Geen spektal met inflatie
Betreffende inflatie ligt Goldman Sachs meer in lijn met de consensus. De gemiddelde verwachting voor de inflatie in 2011 is 1,4% voor de VS, -0,3% voor Japan, 1,6% voor Europa en 5,2% voor de BRIC landen. Gezien de gematigde inflatie en het recente, relatief sterk, economisch herstel, is er genoeg ruimte voor beleidsmakers de groei te stimuleren en de inflatie binnen de perken te houden.
Top trades uit de hoed
Voor ontwikkelde markten wordt een lagere inflatie dan consensus verwacht, voor opkomende markten een hogere. Het portfolioteam van Goldman Sachs verwacht voor 2011 een rendement op aandelen van 14 tot 29%. Ook voor andere beleggingen zoals obligaties en grondstoffen is men positief. Voor 2011 worden een aantal ‘Top Trades’ uit de doeken gedaan. Onder anderen long in de Japanse beursindex Nikkei , in Amerikaanse bankaandelen en in een mandje grondstoffen met olie, koper, katoen, soja bonen en platinum. Ook wordt ingespeeld op de huidige ‘valuta-oorlog’ door short te gaan op de Dollar versus de Chinese Yuan.
Schuldencrisis blijft stringent aanwezig
De voorspellingen lijken in eerste instantie rooskleurig maar beschrijven een aantal belangrijke risico’s. De meest vanzelfsprekende is de voortslepende Europese schuldencrisis. Deze heeft in 2010 gezorgd voor een aantal grote schokken op de markt en verwacht wordt dat het einde nog niet in zicht is. Over Europa in het algemeen en specifiek Duitsland wordt echter positief gesproken. Verder is Goldman Sachs bezorgd over het te snel stoppen van financieel stimulerende maatregelen door overheden.
Bovenstaande, en meer kwesties worden omschreven als naschokken van de financiële crisis in 2008 en 2009, in plaats van de kiemen van een nieuwe crisis. Samenvattend zullen de bankiers van Goldman niet verrast zijn van wat turbulentie in 2011. Ze voorzien echter geen ondermijning van de toekomstige economische groei.
Geen spektal met inflatie
Betreffende inflatie ligt Goldman Sachs meer in lijn met de consensus. De gemiddelde verwachting voor de inflatie in 2011 is 1,4% voor de VS, -0,3% voor Japan, 1,6% voor Europa en 5,2% voor de BRIC landen. Gezien de gematigde inflatie en het recente, relatief sterk, economisch herstel, is er genoeg ruimte voor beleidsmakers de groei te stimuleren en de inflatie binnen de perken te houden.
Top trades uit de hoed
Voor ontwikkelde markten wordt een lagere inflatie dan consensus verwacht, voor opkomende markten een hogere. Het portfolioteam van Goldman Sachs verwacht voor 2011 een rendement op aandelen van 14 tot 29%. Ook voor andere beleggingen zoals obligaties en grondstoffen is men positief. Voor 2011 worden een aantal ‘Top Trades’ uit de doeken gedaan. Onder anderen long in de Japanse beursindex Nikkei , in Amerikaanse bankaandelen en in een mandje grondstoffen met olie, koper, katoen, soja bonen en platinum. Ook wordt ingespeeld op de huidige ‘valuta-oorlog’ door short te gaan op de Dollar versus de Chinese Yuan.
Schuldencrisis blijft stringent aanwezig
De voorspellingen lijken in eerste instantie rooskleurig maar beschrijven een aantal belangrijke risico’s. De meest vanzelfsprekende is de voortslepende Europese schuldencrisis. Deze heeft in 2010 gezorgd voor een aantal grote schokken op de markt en verwacht wordt dat het einde nog niet in zicht is. Over Europa in het algemeen en specifiek Duitsland wordt echter positief gesproken. Verder is Goldman Sachs bezorgd over het te snel stoppen van financieel stimulerende maatregelen door overheden.
Bovenstaande, en meer kwesties worden omschreven als naschokken van de financiële crisis in 2008 en 2009, in plaats van de kiemen van een nieuwe crisis. Samenvattend zullen de bankiers van Goldman niet verrast zijn van wat turbulentie in 2011. Ze voorzien echter geen ondermijning van de toekomstige economische groei.
