Pictet verwacht goed jaar voor aandelen
Alexandre Tavazzi, analist bij het Zwitserse Pictet, verwacht voor 2011 een goed klimaat voor aandelen. ’Aandelen zijn gegeven de huidige omstandigheden laag geprijsd’ sprak hij afgelopen maandag tijdens een persbijeenkomst in het Amstel hotel. De lage rentevoeten en de over het algemeen meer dan prima bedrijfsresultaten zorgen ervoor dat aandelen nu ondergewaardeerd zijn aldus Tavazzi. Het koerspotentieel bedraagt volgens Tavazzi tussen de 10 en 15%. Dit komt overeen met de gemiddelde groei van de winsttaxaties. Pictet blijft mede hierdoor overwogen in aandelen.
ECB vs Fed
Tavazzi beklaagde zich over de enorme tegenstrijdige manieren om de mondiale crisis aan te pakken. Zo is de Fed bezig met een enorme monetaire verruiming terwijl de ECB juist een verkrappend beleid voert. “Dit zijn 2 totaal uiteenlopende manieren om de problemen te bestrijden en leidt juist tot meer valutaire spanningen en een mondiaal disequilibrium” aldus Tavazzi. Deze ontwikkelingen worden al in de inflatiecijfers gereflecteerd: in de VS is de 5-jaars inflatie rond de 3% en licht stijgende.
In Europa vertoont de inflatie juist een daling en noteert zij rond de 1,3%. De enorme stroom aan extra kapitaal zal deels richting de emerging markets gaan zo verwacht de analist. Dit zal leiden tot hogere wisselkoersen van de emerging markets terwijl ze daar zeker niet op zitten te wachten. Tavazzi ziet de Amerikaanse munt nog verder verzwakken maar dat vinden de Amerikanen juist niet erg.
Mijd staatsobligaties, high yield en goud wel koopwaardig
Door alle mondiale perikelen worden valuta steeds gevaarlijker aldus Tavazzi. Beleggers zouden valutarisico’s daarom ook zo veel mogelijk moeten vermijden. Ook over obligaties is de analist niet enthousiast. Zo lang de Fed nog geld bijdrukt zullen de rentevoeten laag blijven is de verwachting van Tavazzi.
Bedrijfsobligaties bieden nog wel perspectief. Historisch gezien zijn de effectieve rendementen van de high yields hiervan nog steeds fors: de spread boven de Amerikaanse 10-jaars leningen ligt op ruim 5% en dit maakt dergelijke leningen koopwaardig aldus de analist. Ook goud biedt opwaartse mogelijkheden. Risicoaversie en valutaturbulentie kan ten gunste zijn van goud zo besloot Tavazzi.
ECB vs Fed
Tavazzi beklaagde zich over de enorme tegenstrijdige manieren om de mondiale crisis aan te pakken. Zo is de Fed bezig met een enorme monetaire verruiming terwijl de ECB juist een verkrappend beleid voert. “Dit zijn 2 totaal uiteenlopende manieren om de problemen te bestrijden en leidt juist tot meer valutaire spanningen en een mondiaal disequilibrium” aldus Tavazzi. Deze ontwikkelingen worden al in de inflatiecijfers gereflecteerd: in de VS is de 5-jaars inflatie rond de 3% en licht stijgende.
In Europa vertoont de inflatie juist een daling en noteert zij rond de 1,3%. De enorme stroom aan extra kapitaal zal deels richting de emerging markets gaan zo verwacht de analist. Dit zal leiden tot hogere wisselkoersen van de emerging markets terwijl ze daar zeker niet op zitten te wachten. Tavazzi ziet de Amerikaanse munt nog verder verzwakken maar dat vinden de Amerikanen juist niet erg.
Mijd staatsobligaties, high yield en goud wel koopwaardig
Door alle mondiale perikelen worden valuta steeds gevaarlijker aldus Tavazzi. Beleggers zouden valutarisico’s daarom ook zo veel mogelijk moeten vermijden. Ook over obligaties is de analist niet enthousiast. Zo lang de Fed nog geld bijdrukt zullen de rentevoeten laag blijven is de verwachting van Tavazzi.
Bedrijfsobligaties bieden nog wel perspectief. Historisch gezien zijn de effectieve rendementen van de high yields hiervan nog steeds fors: de spread boven de Amerikaanse 10-jaars leningen ligt op ruim 5% en dit maakt dergelijke leningen koopwaardig aldus de analist. Ook goud biedt opwaartse mogelijkheden. Risicoaversie en valutaturbulentie kan ten gunste zijn van goud zo besloot Tavazzi.
