Dollar nu op fair value van 1,30 maar valuta’s zullen volatiel blijven
Net zoals in 2010 verwachten de analisten van ING ook voor 2011 veel volatiliteit op de valutamarkten. Het huidige niveau van de euro/dollar van 1,30 is ook de fair value zo stellen de analisten afgelopen woensdag in hun verklaring aan de pers. Desondanks verwachten de analisten dat de wisselkoers niet lang op dit niveau zal blijven. Vooral de implied volatilities duiden op veel verwachte turbulentie aldus de analisten. Gegeven de huidige implied volatility van de 12-maands puts en calls bedraagt de ‘range’ waar in de euro/dollar zich kan bewegen zo’n 14% op- en neerwaarts. Concreet betekent dit een range tussen 1,12 en 1,53.
”Europese onzekerheid is gerechtvaardigd”
Chris Turner (valutastrateeg bij ING) stelt dat er nu zo veel onzekerheden boven de markten hangen zodat de onzekerheid zeker gerechtvaardigd kan worden. Turner stelt dat Europa een veiligheidssysteem in zou moeten bouwen om verdere escalaties te voorkomen. Ierland en Griekenland waren nog wel te redden maar Spanje zou een meer agressive interventie door beleidsmakers nodig hebben dan tot nu toe te zien was voor Ierland en Griekenland. Alle onzekerheden rond de eurozone maken de positie van de euro steeds kwetsbaarder aldus Turner.
Druk op dollar houdt aan
Daarnaast is er nog de opkomst van China die de verhoudingen in de wereldeconomie steeds verder uit het lood trekken. Het enorme handelstekort van de VS zal voor een flinke druk op de dollar blijven zorgen aldus de strateeg. Mocht de VS besluiten om protectionistische maatregelen in te gaan voeren dan zou dat desastreuze werkingen kunnen hebben. De importen van de VS zullen dan gaan dalen en veel partijen zullen dan nog meer vertrouwen in de Amerikaanse munt gaan verliezen aldus Turner.
Ook de beide grote kwantitatieve verruimingen (QE1 en QE2) zullen voor minder vraag naar dollars zorgen zo is de verwachting. Alle feiten in beschouwing nemende zou de munt tot 1,40 kunnen dalen. In geval van protectionistische maatregelen is 1,60 mogelijk.
”Europese onzekerheid is gerechtvaardigd”
Chris Turner (valutastrateeg bij ING) stelt dat er nu zo veel onzekerheden boven de markten hangen zodat de onzekerheid zeker gerechtvaardigd kan worden. Turner stelt dat Europa een veiligheidssysteem in zou moeten bouwen om verdere escalaties te voorkomen. Ierland en Griekenland waren nog wel te redden maar Spanje zou een meer agressive interventie door beleidsmakers nodig hebben dan tot nu toe te zien was voor Ierland en Griekenland. Alle onzekerheden rond de eurozone maken de positie van de euro steeds kwetsbaarder aldus Turner.
Druk op dollar houdt aan
Daarnaast is er nog de opkomst van China die de verhoudingen in de wereldeconomie steeds verder uit het lood trekken. Het enorme handelstekort van de VS zal voor een flinke druk op de dollar blijven zorgen aldus de strateeg. Mocht de VS besluiten om protectionistische maatregelen in te gaan voeren dan zou dat desastreuze werkingen kunnen hebben. De importen van de VS zullen dan gaan dalen en veel partijen zullen dan nog meer vertrouwen in de Amerikaanse munt gaan verliezen aldus Turner.
Ook de beide grote kwantitatieve verruimingen (QE1 en QE2) zullen voor minder vraag naar dollars zorgen zo is de verwachting. Alle feiten in beschouwing nemende zou de munt tot 1,40 kunnen dalen. In geval van protectionistische maatregelen is 1,60 mogelijk.
