Beursoptimisme is overdreven, kansen in Japan, obligatierente richting 0%
Gerard Moerman, econoom bij AEGON Asset Management, zegt dat we de laatste maanden veel verbetering zien in de economische cijfers. Daarom is het logisch dat veel analisten heel positief zijn op aandelenmarkten. Anderzijds moeten we voorzichtig zijn omdat er nog structurele problemen zijn die opgelost moeten worden. Moerman verwacht de komende vier jaar een gemiddeld rendement van 5 à 6 procent voor aandelenmarkten. Dat wil niet zeggen dat ieder jaar dat niveau gehaald wordt. Het kan zijn dat er dit jaar een wat sterker jaar wordt met een rendement van 20 procent, maar dat er in 2012 of 2013 daarvan weer een deel wordt ingeleverd.
“Die verwachting van 5 à 6 procent rendement komt doordat de lange termijn economische groei wat lager lijkt te liggen dan in de jaren negentig,” aldus Moerman. Hij vertelt ook dat aandelen op dit moment niet goedkoop zijn en dat dit ook een reden is voor de lagere verwachting.
Volgens Moerman is het een strategisch goede keuze dat men momenteel weinig vertrouwen heeft in obligaties. Op lange termijn verwacht AEGON ook geen hoog rendement. Voor staatsobligaties zal het rendement de komende 4 jaar rond de nul procent liggen.
Redenen goede cijfers
Er zijn een aantal redenen van de verbeterde economische cijfers. De euro/dollarkoers is volgens de econoom zeer stabiel geworden. Dat komt doordat de onrust om de probleemlanden in Europa verder naar de achtergrond lijkt te zijn verdwenen. Ook dat de Europese Centrale Bank erg rotsvast is zorgt voor een stabiele koers van de euro aldus de econoom.
Verrassing van 2011
“Japan is een land om rekening mee te houden,” aldus Moerman. De Japanse markt heeft het in 2010 heel slecht gedaan de economie gaat langzaam weer gaat draaien. Japan doet het doorgaans ook goed als de globale economie ook sterker wordt.
“Die verwachting van 5 à 6 procent rendement komt doordat de lange termijn economische groei wat lager lijkt te liggen dan in de jaren negentig,” aldus Moerman. Hij vertelt ook dat aandelen op dit moment niet goedkoop zijn en dat dit ook een reden is voor de lagere verwachting.
Volgens Moerman is het een strategisch goede keuze dat men momenteel weinig vertrouwen heeft in obligaties. Op lange termijn verwacht AEGON ook geen hoog rendement. Voor staatsobligaties zal het rendement de komende 4 jaar rond de nul procent liggen.
Redenen goede cijfers
Er zijn een aantal redenen van de verbeterde economische cijfers. De euro/dollarkoers is volgens de econoom zeer stabiel geworden. Dat komt doordat de onrust om de probleemlanden in Europa verder naar de achtergrond lijkt te zijn verdwenen. Ook dat de Europese Centrale Bank erg rotsvast is zorgt voor een stabiele koers van de euro aldus de econoom.
Verrassing van 2011
“Japan is een land om rekening mee te houden,” aldus Moerman. De Japanse markt heeft het in 2010 heel slecht gedaan de economie gaat langzaam weer gaat draaien. Japan doet het doorgaans ook goed als de globale economie ook sterker wordt.
