Profiteren van volatiliteit
In een interview met Fondsplein gaf fondsmanager Alexandre Drabwicz van Amundi aan dat fondsen die in volatiliteit handelen een zeer nihile correlatie tot de aandelenmarkten hebben. Deze fondsen kenmerken zich door heel actief te handelen in contracten met als onderliggende waarde volatiliteit. ”Hoe meer paniek er op de beurzen is hoe beter is het voor ons” aldus Drabwicz. Tijdens de periode na de val van Lehman Brothers spoot de volatiliteit hard omhoog en leverde het volatiliteitfonds van Amundi een sterke performance op. ”Dit is een klassiek voorbeeld van een goede hedge tegen paniek op de markten” aldus de fondsmanager.
Hoge vola verkopen, lage vola kopen
Drabwicz handelt alleen in opties op indices en mijdt dus individuele aandelen. Opties op individuele aandelen lijken interessant maar daar zit veel te veel uniek risico aan aldus de fondsmanager. ”Een hoge liquiditeit is een vereiste voor deze strategieën en daarom mijden we losse aandelen” aldus Drabwicz. Het fonds handelt alleen in 12-maands opties die het dan ook met opties en futures met kortere looptijden hedget voor deltarisico’s. De keuze voor 12-maandsopties is om zo min mogelijk gammarisico te lopen want als dat misgaat ga je gauw achter de markten aan hedgen.
Grosso modo zijn opties met een implied volatility van boven de 30 overgewaardeerd zo stelt de fondsmanager. Dit betekent dat de markt er vanuit gaat dat de index 30% hoger of lager zal kunnen gaan noteren. De zone 25-30 wordt als een neutrale zone gezien en daar onder zijn de opties gemiddeld gesproken ondergewaardeerd.
Hoge vola verkopen, lage vola kopen
Drabwicz handelt alleen in opties op indices en mijdt dus individuele aandelen. Opties op individuele aandelen lijken interessant maar daar zit veel te veel uniek risico aan aldus de fondsmanager. ”Een hoge liquiditeit is een vereiste voor deze strategieën en daarom mijden we losse aandelen” aldus Drabwicz. Het fonds handelt alleen in 12-maands opties die het dan ook met opties en futures met kortere looptijden hedget voor deltarisico’s. De keuze voor 12-maandsopties is om zo min mogelijk gammarisico te lopen want als dat misgaat ga je gauw achter de markten aan hedgen.
Grosso modo zijn opties met een implied volatility van boven de 30 overgewaardeerd zo stelt de fondsmanager. Dit betekent dat de markt er vanuit gaat dat de index 30% hoger of lager zal kunnen gaan noteren. De zone 25-30 wordt als een neutrale zone gezien en daar onder zijn de opties gemiddeld gesproken ondergewaardeerd.
