5 essentiële waarheden die missen in het rapport over de financiële crisis
Volgens vele wisten de overheidsfunctionarissen en bankmanagers al voor de grote crash in 2008 dat de crisis er al lang aan zat te komen. Volgens John Wasik, een columnist bij Reuters, kan je het beste een vergelijking maken met de inwoners van Fortuna, een plaats gevestigd op een van de actiefste vulkanen van Costa Rica. De inwoners wisten dat de vulkaan elk moment kon uitbreken en zo wisten de ambtenaren bij de Federal Reserve and Treasury ook dat een combinatie van de louche hypotheken, de derivaten en alle bancaire misbruiken alleen maar kon leiden tot een grote crisis. De toezichthouders en de hele bankwereld waren duidelijk in een ontkenningsfase meent Wasik.
FCIC rapport
Dit was dan ook de algehele conclusie in het rapport van de Financial Crisis Commission (FCIC); “..de financiële top en de openbare opzichters van ons financieel systeem hebben duidelijk waarschuwingssignalen genegeerd en hebben gefaald om het systeem, essentieel voor het welvaren van het Amerikaanse volk, te begrijpen en de ontstane risico’s te managen.” aldus Wasik. Dwaasheid, inhaligheid en hoogmoed zijn de oorzaken voor de 11 biljoen dollar kostende crisis.
Alan Greenspan en de Fed wisten dat de woekerleningen niet deugden en dat de hypotheken vaak moeilijk afbetaald konden worden. De enige die gewaarschuwd heeft voor deze leningen en het misbruik daarvan is gouverneur Edward Gramlich. Dit deed hij al in 2000 waardoor hij nu gezien wordt als een van de weinige echte waakhonden van de Fed. De ‘maestro of disaster’ Greenspan heeft daarentegen zelfs de huiseigenaren aangemoedigd in zee te gaan met deze risico volle leningen terwijl hij juist rapporteerde over de zorgwekkende hoeveelheid druk die de huiseigenaren hiermee op hun eigen vermogen legden.
5 belangrijke maar missende details
De aannamen die de crisiscommissie in hun rapport hebben gedaan kloppen allemaal maar er blijven belangrijke stukken die ongenoemd blijven:
1. Fannie Mae en Freddy Mac bleven geld drukken
De hypotheekgiganten zijn in eerste instantie opgericht om hypotheekoplossingen te bieden voor de middenklasse, maar eigenlijk was het gewoon een winstmakende machine voor de top van het bestuur en de investeerders. Met geleend geld dekten ze hun verliezen waarna ze het weer samen met de woninghypotheken doorverkochten in een hefboom constructie van 75-tegen-1. Dit houdt in dat ze slechts 1 dollar kapitaal hadden tegenover elke $75 die ze leenden. De markt was daarnaast in de veronderstelling dat het congres ze wel zou redden mocht het fout gaan, en dat is ook precies wat er gebeurd is. Nu veel wijken in verschillende staten in een financiële isolatie zitten blijkt dat deze 2 instanties niet de ‘American Dream’ in leven hielden maar gewoon speelgeld aan het bijdrukken waren. “Ze zouden in stukken opgedeeld moeten worden en hun portfolio’s zouden moeten worden verkocht. Daarnaast mag de overheid wel betrokken blijven op de hypotheekmarkt, maar dan zullen de garanties wel gebaseerd moeten worden op de reële waarde en niet op basis van hefbomen.” aldus John Wasik.
2. De Fed was lam geslagen
De Federal Reserve Bank van New York, toen onder leiding van Tim Geithner, kwam tot ontdekking dat Lehman Brothers 900.000 uitstaande derivatencontracten had en besloot over te gaan tot een onderzoek, slechts een maand voordat de bank ten onderging. De Fed is een compleet bankwezen en ze kunnen pas goed werk leveren als ze de banken Citi en Bank of America opdelen en ze een eind maken aan de ‘te groot om te vallen’ mentaliteit.
3. Je kan de derivatenhandel niet overreguleren
FCIC-lid Brooksley Bron, ooit voorzitter van de Commodity Future Trading Commission (CFTC), heeft meerdere waarschuwingen afgegeven over de derivaten tijdens haar ambtstermijn. Nadat de regering van Clinton de deregulering van derivaten had afgetekend in 1999 explodeerde het marktvolume tot $673 miljard, zonder enige vorm van voorschriften of transparantie. “Er zijn nog genoeg mazen in het financiële systeem waardoor het nog steeds niet duidelijk is hoe gevaarlijk deze derivatenhandel is, de kern van alle problemen. Om het goed te reguleren zullen alle derivaten nauw gedekt moeten worden door genoeg kapitaal en een policy van de CDTC, welke samen met de SEC , nog steeds echt geld nodig hebben van het congres om te kunnen functioneren” aldus Brooksley Bron.
4. Taxatiekantoren moeten een beleid krijgen
Al deze kantoren samen hebben 45.000 gebrekkige hypotheken met triple-A waarde gedrukt. Ze hebben een waakhond vanuit de overheid nodig die in de toekomst kan verkomen dat dergelijke hypotheken nooit meer een triple-A waarde toegekend kunnen krijgen.
5. Het compensatiesysteem moet veranderd worden
Elke grote private speler, van directieleden van Fannie/Freddie tot aan handelaren bij Bear Stearns, heeft dezelfde stimulans. Als de winsten omhoog gaan, stijgt ook de te ontvangen bonus. Zo zal elke kleine beweging gericht zijn op het snel rijk worden van een commissie in plaats van het behouden van de kwaliteit van het hypothekensysteem.
Inhaligheid zal altijd blijven bestaan binnen het menselijke karakter en de daar stond verder niks over vermeld in het rapport. “Het congres zal die moeten ingrijpen door belasting te heffen over de korte termijn handel of er op aan moeten dringen dat de financiële instellingen gaan compenseren naar resultaten die een sociaal hogere waarde hebben. Anders zal de vulkaan gewoon weer uitbarsten, echter zal er dan niet genoeg geld zijn om de wereld de redden van de ondergang.” aldus Wasik.
FCIC rapport
Dit was dan ook de algehele conclusie in het rapport van de Financial Crisis Commission (FCIC); “..de financiële top en de openbare opzichters van ons financieel systeem hebben duidelijk waarschuwingssignalen genegeerd en hebben gefaald om het systeem, essentieel voor het welvaren van het Amerikaanse volk, te begrijpen en de ontstane risico’s te managen.” aldus Wasik. Dwaasheid, inhaligheid en hoogmoed zijn de oorzaken voor de 11 biljoen dollar kostende crisis.
Alan Greenspan en de Fed wisten dat de woekerleningen niet deugden en dat de hypotheken vaak moeilijk afbetaald konden worden. De enige die gewaarschuwd heeft voor deze leningen en het misbruik daarvan is gouverneur Edward Gramlich. Dit deed hij al in 2000 waardoor hij nu gezien wordt als een van de weinige echte waakhonden van de Fed. De ‘maestro of disaster’ Greenspan heeft daarentegen zelfs de huiseigenaren aangemoedigd in zee te gaan met deze risico volle leningen terwijl hij juist rapporteerde over de zorgwekkende hoeveelheid druk die de huiseigenaren hiermee op hun eigen vermogen legden.
5 belangrijke maar missende details
De aannamen die de crisiscommissie in hun rapport hebben gedaan kloppen allemaal maar er blijven belangrijke stukken die ongenoemd blijven:
1. Fannie Mae en Freddy Mac bleven geld drukken
De hypotheekgiganten zijn in eerste instantie opgericht om hypotheekoplossingen te bieden voor de middenklasse, maar eigenlijk was het gewoon een winstmakende machine voor de top van het bestuur en de investeerders. Met geleend geld dekten ze hun verliezen waarna ze het weer samen met de woninghypotheken doorverkochten in een hefboom constructie van 75-tegen-1. Dit houdt in dat ze slechts 1 dollar kapitaal hadden tegenover elke $75 die ze leenden. De markt was daarnaast in de veronderstelling dat het congres ze wel zou redden mocht het fout gaan, en dat is ook precies wat er gebeurd is. Nu veel wijken in verschillende staten in een financiële isolatie zitten blijkt dat deze 2 instanties niet de ‘American Dream’ in leven hielden maar gewoon speelgeld aan het bijdrukken waren. “Ze zouden in stukken opgedeeld moeten worden en hun portfolio’s zouden moeten worden verkocht. Daarnaast mag de overheid wel betrokken blijven op de hypotheekmarkt, maar dan zullen de garanties wel gebaseerd moeten worden op de reële waarde en niet op basis van hefbomen.” aldus John Wasik.
2. De Fed was lam geslagen
De Federal Reserve Bank van New York, toen onder leiding van Tim Geithner, kwam tot ontdekking dat Lehman Brothers 900.000 uitstaande derivatencontracten had en besloot over te gaan tot een onderzoek, slechts een maand voordat de bank ten onderging. De Fed is een compleet bankwezen en ze kunnen pas goed werk leveren als ze de banken Citi en Bank of America opdelen en ze een eind maken aan de ‘te groot om te vallen’ mentaliteit.
3. Je kan de derivatenhandel niet overreguleren
FCIC-lid Brooksley Bron, ooit voorzitter van de Commodity Future Trading Commission (CFTC), heeft meerdere waarschuwingen afgegeven over de derivaten tijdens haar ambtstermijn. Nadat de regering van Clinton de deregulering van derivaten had afgetekend in 1999 explodeerde het marktvolume tot $673 miljard, zonder enige vorm van voorschriften of transparantie. “Er zijn nog genoeg mazen in het financiële systeem waardoor het nog steeds niet duidelijk is hoe gevaarlijk deze derivatenhandel is, de kern van alle problemen. Om het goed te reguleren zullen alle derivaten nauw gedekt moeten worden door genoeg kapitaal en een policy van de CDTC, welke samen met de SEC , nog steeds echt geld nodig hebben van het congres om te kunnen functioneren” aldus Brooksley Bron.
4. Taxatiekantoren moeten een beleid krijgen
Al deze kantoren samen hebben 45.000 gebrekkige hypotheken met triple-A waarde gedrukt. Ze hebben een waakhond vanuit de overheid nodig die in de toekomst kan verkomen dat dergelijke hypotheken nooit meer een triple-A waarde toegekend kunnen krijgen.
5. Het compensatiesysteem moet veranderd worden
Elke grote private speler, van directieleden van Fannie/Freddie tot aan handelaren bij Bear Stearns, heeft dezelfde stimulans. Als de winsten omhoog gaan, stijgt ook de te ontvangen bonus. Zo zal elke kleine beweging gericht zijn op het snel rijk worden van een commissie in plaats van het behouden van de kwaliteit van het hypothekensysteem.
Inhaligheid zal altijd blijven bestaan binnen het menselijke karakter en de daar stond verder niks over vermeld in het rapport. “Het congres zal die moeten ingrijpen door belasting te heffen over de korte termijn handel of er op aan moeten dringen dat de financiële instellingen gaan compenseren naar resultaten die een sociaal hogere waarde hebben. Anders zal de vulkaan gewoon weer uitbarsten, echter zal er dan niet genoeg geld zijn om de wereld de redden van de ondergang.” aldus Wasik.
