Pimco short in Amerikaanse staatsobligaties
Pimco, de grootste obligatiehandelaar ter wereld is gestart te speculeren tegen de Amerikaanse overheid door shortposities te nemen in Amerikaanse staatsobligaties.
Pimco gokt er op dat de wankele financiën van het land de rente doet oplopen en daarmee haar triple A rating moet opgeven. Bill Gross, Pimco’s co-chief investment officer waarschuwde in januari al dat het achteloos spenderen van grote hoeveelheden dollars door de overheid leidt tot hogere inflatie en een zwakkere dollar. Tevens is hij bezorgd over het gebrek aan kopers voor staatsobligaties wanneer de Federal Reserve zijn obligatie inkoopprogramma stopt (quantitative easing) in juni.
Pimco toonaangevend
De obligatieportefeuille van Pimco heeft een belegd vermogen van 236 miljard dollar en zit sinds maart -3% in lange termijn staatsobligaties van de VS. In februari had het fonds geen posities in staatsobligaties, in januari nog 12%, aldus de website van het fonds. “Zij (Pimco) zijn een van de grootste beleggers in de staatsobligatiemarkt, dit is dus een significant signaal”, aldus Gary Pollack, portfolio manager bij Deutsche Bank in New York. “Ze hebben de mogelijkheid de markt te beïnvloeden, en dat maakt mij nerveus”, voegt hij toe. Beleggers in trackers hebben de strategie van Pimco de afgelopen weken nagebootst.
Overheidstekort
Pimco verwacht dat het aanhoudende overheidstekort gecombineerd met het soepele monetaire beleid van de Federal Reserve de inflatie zal aanwakkeren en de dollar doen verzwakken. Alle niet essentiële diensten van de Amerikaanse overheid werden vrijdag bijna gesloten toen Democraten en Republikeinen het niet eens konden worden over de bezuinigingen voor het komende fiscale jaar. “Ik zie nog eens 1 biljoen dollar (1000 miljard) aan tekorten als de overheid faalt om zaken als de gezondheidszorg en sociale zekerheid aan te pakken”, aldus Gross.
Weg uit obligaties
Pimco zag in maart 1,59 miljard dollar worden teruggetrokken uit het obligatiefonds. Dat was de vijfde maand op rij dat er netto geld werd onttrokken. Sinds November vorig jaar is er nu 18,05 miljard dollar opgenomen uit het fonds. Net als andere obligatiebeleggers, trok Pimco in het kielzog van de wereldwijde financiële crisis enorme bedragen aan. Nu de economie echter aantrekt en het herstel lijkt door te zetten, zijn de staatsobligaties echter onder verkoopdruk gekomen. Sinds november is een herallocatie richting aandelen en grondstoffen begonnen.
Inverse trackers
De actie van Pimco weerspiegelt een bredere afkeer van Amerikaanse staatsobligaties. Een aantal trackers die speculeren tegen staatsobligaties hebben onlangs een flinke stijging in volume waargenomen. De handel in de “ProShares Short 20+ Treasury” tracker was afgelopen donderdag het meest actief sinds 24 februari van dit jaar. Voor het eerst sinds 6 weken zitten speculanten weer netto short in Amerikaanse staatsobligaties.
Pimco gokt er op dat de wankele financiën van het land de rente doet oplopen en daarmee haar triple A rating moet opgeven. Bill Gross, Pimco’s co-chief investment officer waarschuwde in januari al dat het achteloos spenderen van grote hoeveelheden dollars door de overheid leidt tot hogere inflatie en een zwakkere dollar. Tevens is hij bezorgd over het gebrek aan kopers voor staatsobligaties wanneer de Federal Reserve zijn obligatie inkoopprogramma stopt (quantitative easing) in juni.Pimco toonaangevend
De obligatieportefeuille van Pimco heeft een belegd vermogen van 236 miljard dollar en zit sinds maart -3% in lange termijn staatsobligaties van de VS. In februari had het fonds geen posities in staatsobligaties, in januari nog 12%, aldus de website van het fonds. “Zij (Pimco) zijn een van de grootste beleggers in de staatsobligatiemarkt, dit is dus een significant signaal”, aldus Gary Pollack, portfolio manager bij Deutsche Bank in New York. “Ze hebben de mogelijkheid de markt te beïnvloeden, en dat maakt mij nerveus”, voegt hij toe. Beleggers in trackers hebben de strategie van Pimco de afgelopen weken nagebootst.
Overheidstekort
Pimco verwacht dat het aanhoudende overheidstekort gecombineerd met het soepele monetaire beleid van de Federal Reserve de inflatie zal aanwakkeren en de dollar doen verzwakken. Alle niet essentiële diensten van de Amerikaanse overheid werden vrijdag bijna gesloten toen Democraten en Republikeinen het niet eens konden worden over de bezuinigingen voor het komende fiscale jaar. “Ik zie nog eens 1 biljoen dollar (1000 miljard) aan tekorten als de overheid faalt om zaken als de gezondheidszorg en sociale zekerheid aan te pakken”, aldus Gross.
Weg uit obligaties
Pimco zag in maart 1,59 miljard dollar worden teruggetrokken uit het obligatiefonds. Dat was de vijfde maand op rij dat er netto geld werd onttrokken. Sinds November vorig jaar is er nu 18,05 miljard dollar opgenomen uit het fonds. Net als andere obligatiebeleggers, trok Pimco in het kielzog van de wereldwijde financiële crisis enorme bedragen aan. Nu de economie echter aantrekt en het herstel lijkt door te zetten, zijn de staatsobligaties echter onder verkoopdruk gekomen. Sinds november is een herallocatie richting aandelen en grondstoffen begonnen.
Inverse trackers
De actie van Pimco weerspiegelt een bredere afkeer van Amerikaanse staatsobligaties. Een aantal trackers die speculeren tegen staatsobligaties hebben onlangs een flinke stijging in volume waargenomen. De handel in de “ProShares Short 20+ Treasury” tracker was afgelopen donderdag het meest actief sinds 24 februari van dit jaar. Voor het eerst sinds 6 weken zitten speculanten weer netto short in Amerikaanse staatsobligaties.
