Analisten ING voorzichtig over aandelen Benelux
De aandelenanalisten van ING Commercial Banking zijn voorzichtig in hun groeivooruitzichten voor aandelen uit de Benelux. Ze voorzien voor 2012 een winstgroei van 8% en een omzetgroei van 3%, waarmee ze terughoudender zijn dan de consensusverwachting van respectievelijk 13% en 4%.
Hun favoriete aandelen voor de periode tot eind 2011 zijn ofwel defensieve aandelen met een groeiprofiel, ofwel aandelen die te veel zijn afgestraft. De favorieten hebben bovendien een betere winstgroeiverwachting dan het gemiddelde van de markt.
Voor hun lijstje favorieten hebben de analisten aandelen uit de Benelux geselecteerd waarvan in de koers een recessie lijkt te zijn ingeprijsd, en die geen last hebben van balansproblemen of verstoringen in hun sector. Het gaat bovendien om bedrijven met een krachtige, defensieve marktpositie met voldoende beprijzingskracht en een sterk rendement, die in staat zijn om te profiteren van hoge groei in opkomende economieën.
ING’s favoriete aandelen uit de Benelux zijn:
AB Inbev
AMG
Brunel International
Imtech
Kinepolis
Nutreco
SBM Offshore
SES
Tessenderlo
‘Momenteel worden de aandelenmarkten in de greep gehouden van politieke besluiteloosheid en het uitblijven van een oplossing over de problemen in de periferie van de eurozone’, stelt Marc Zwartsenburg, Hoofd Aandelenanalyse Nederland van ING Commercial Banking. ‘Pas bij een liquiditeitscrisis zoals in 2009 zullen we in een recessie belanden zoals die zich in datzelfde jaar voordeed. Hoewel er nog geen oplossing is, vinden we het te vroeg om louter de hard geraakte cyclische aandelen te kiezen die nog kwetsbaar zijn in een diepe recessie, maar ook te vroeg om volledig voor defensieve aandelen te kiezen, want een zachte landing is ook nog mogelijk.’
Recessie of zachte landing?
Bij de huidige macro-economische onzekerheden is het de vraag of er sprake zal zijn van een volledige recessie, of van een zachte landing. De analisten van ING hebben beide scenario’s doorgerekend, en concludeerden dat een zachte landing al in de koersen is verwerkt. In het geval van een recessie zouden de koersen gemiddeld met dubbelcijferige percentages kunnen dalen. ‘Bij een recessie zoals die in 2009 zullen er weinig bedrijven in problemen komen met hun bankconvenanten, maar dividenden zullen onzeker zijn’, zo verwacht Zwartsenburg.
Hun favoriete aandelen voor de periode tot eind 2011 zijn ofwel defensieve aandelen met een groeiprofiel, ofwel aandelen die te veel zijn afgestraft. De favorieten hebben bovendien een betere winstgroeiverwachting dan het gemiddelde van de markt.
Voor hun lijstje favorieten hebben de analisten aandelen uit de Benelux geselecteerd waarvan in de koers een recessie lijkt te zijn ingeprijsd, en die geen last hebben van balansproblemen of verstoringen in hun sector. Het gaat bovendien om bedrijven met een krachtige, defensieve marktpositie met voldoende beprijzingskracht en een sterk rendement, die in staat zijn om te profiteren van hoge groei in opkomende economieën.
ING’s favoriete aandelen uit de Benelux zijn:
AB Inbev
AMG
Brunel International
Imtech
Kinepolis
Nutreco
SBM Offshore
SES
Tessenderlo
‘Momenteel worden de aandelenmarkten in de greep gehouden van politieke besluiteloosheid en het uitblijven van een oplossing over de problemen in de periferie van de eurozone’, stelt Marc Zwartsenburg, Hoofd Aandelenanalyse Nederland van ING Commercial Banking. ‘Pas bij een liquiditeitscrisis zoals in 2009 zullen we in een recessie belanden zoals die zich in datzelfde jaar voordeed. Hoewel er nog geen oplossing is, vinden we het te vroeg om louter de hard geraakte cyclische aandelen te kiezen die nog kwetsbaar zijn in een diepe recessie, maar ook te vroeg om volledig voor defensieve aandelen te kiezen, want een zachte landing is ook nog mogelijk.’
Recessie of zachte landing?
Bij de huidige macro-economische onzekerheden is het de vraag of er sprake zal zijn van een volledige recessie, of van een zachte landing. De analisten van ING hebben beide scenario’s doorgerekend, en concludeerden dat een zachte landing al in de koersen is verwerkt. In het geval van een recessie zouden de koersen gemiddeld met dubbelcijferige percentages kunnen dalen. ‘Bij een recessie zoals die in 2009 zullen er weinig bedrijven in problemen komen met hun bankconvenanten, maar dividenden zullen onzeker zijn’, zo verwacht Zwartsenburg.
