Geen recessie in de VS
De berichten over de Amerikaanse economie zijn weliswaar vrij slecht maar de situatie is toch een stuk rooskleuriger dan de markt denkt zo meldt macro-econoom Dick Hoey van het Amerikaanse met BNY Mellon in een gesprek met Analist.nl. ”De komende macrocijfers zullen zeker niet voor een neerwaarts momentum zorgen” aldus de Amerikaan. Voor 2012 verwacht hij een groei tot zo’n 2,5 procent. De Amerikaanse economie heeft vooral een impuls gekregen door de niet al te hoge olieprijs.
Amerikaanse economie wordt onderschat
Daarnaast verwacht Hoey veel stimulansen voor de Amerikaanse economie door een herstellende automarkt. Grosso modo moeten er veel auto’s vervangen worden en de financieringsmarkten hiervoor hebben zeker geen last van de credit-crunch aldus Hoey. Tevens is de Amerikaanse economie is een stuk minder kwetsbaar voor de huizenmarkt dan ten tijde van voor 2008. Het percentage van de bouw ten opzichte van het bruto-nationale product was in 2005 6,2 procent. Momenteel is dit amper 2 procent aldus Hoey. Een neergaande huizenmarkt is dan voor de bouwbedrijven dus minder funest dan voorheen.
Eén munt zonder fiscale unie was bij voorbaat een verkeerd plan
Het oorspronkelijke plan van Maastricht van één gemeenschappelijke munt voor meerdere landen werd door economen altijd al van de hand geworpen aldus Hoey. Desondanks waren politici altijd voor één gezamenlijke munt. De PIGS-landen konden zodoende veel te goedkoop lenen met alle problematiek van vandaag de dag tot gevolg. Daarnaast is de Europese demografie ook zeer slecht. Er zijn en komen veel meer niet-werkenden dan werkenden. Dit geldt voor vrijwel alle Europese landen. Dit in tegenstelling tot de situatie in de VS waar juist het omgekeerde beeld waarneembaar is. Vooral door de immigratie naar de VS toe komen er daar juist meer werkenden. Ook dit zorgt voor een stevige stimulans voor de Amerikaanse economie aldus Hoey.
ECB veel te stringent
Het huidige beleid van de ECB vindt Hoey verre van optimaal. Indien Ben Bernanke morgen aan het roer van de ECB zou staan dan had hij direct 50 basispunten van de rente afgehaald aldus Hoey. Het terug- in plaats van vooruit kijken door de ECB is in zijn ogen ook fout. Ondanks alle problematiek van de Eurozone verwacht Hoey dat de Eurozone zeker intact zal blijven. ”Stel dat de unie uiteen zou vallen dan zou de Duitse Mark direct 50 a 60 procent appreciëren. Dit zou funest zijn voor de Duitse exportpositie” aldus Hoey. Dito zou voor de dan ook voor de Nederlandse gulden gelden aldus Hoey.
Geen barrières lagere rente in Europa
Voor de komende jaren verwacht de macro-econoom in de Eurozone een lagere rente. Vooral omdat de economie al vrij zwak is, is er zeker geen vrees voor een oplopende inflatie. ”Een lagere rente is natuurlijk een goede stimulans voor de Europese economie” aldus Hoey. Daarnaast zorgt een lagere rente ook voor een verzwakking van de euro en dat is weer gunstig voor de Europese export. ”Vooral voor Duitsland is dat een zetje in de rug” aldus de Amerikaan.
Emerging markets blijven aantrekkelijk
Ondanks de verzwakking van de mondiale economie blijven de emerging markets het sterk doen. ”De nog niet erg hoge olieprijs is een stevige stimulans voor deze landen. De rentevoeten zouden daarom ook hier omlaag kunnen omdat er vanuit het huidige niveau van de olieprijs nog weinig inflatiedreiging uitgaat. Verder is er ook geen sprake van leap frogging (haasje-over-effect) van de infrastructuur want deze landen kunnen gelijk op het moderne niveau instappen” aldus de macro-econoom. Ze gaan anno 2011 geen oude telefoonlijnen hanteren maar alles gaat gelijk digitaal zo gaf Hoey als voorbeeld aan.
Amerikaanse economie wordt onderschat
 Dick Hoey, BNY Mellon |
Daarnaast verwacht Hoey veel stimulansen voor de Amerikaanse economie door een herstellende automarkt. Grosso modo moeten er veel auto’s vervangen worden en de financieringsmarkten hiervoor hebben zeker geen last van de credit-crunch aldus Hoey. Tevens is de Amerikaanse economie is een stuk minder kwetsbaar voor de huizenmarkt dan ten tijde van voor 2008. Het percentage van de bouw ten opzichte van het bruto-nationale product was in 2005 6,2 procent. Momenteel is dit amper 2 procent aldus Hoey. Een neergaande huizenmarkt is dan voor de bouwbedrijven dus minder funest dan voorheen.
Eén munt zonder fiscale unie was bij voorbaat een verkeerd plan
Het oorspronkelijke plan van Maastricht van één gemeenschappelijke munt voor meerdere landen werd door economen altijd al van de hand geworpen aldus Hoey. Desondanks waren politici altijd voor één gezamenlijke munt. De PIGS-landen konden zodoende veel te goedkoop lenen met alle problematiek van vandaag de dag tot gevolg. Daarnaast is de Europese demografie ook zeer slecht. Er zijn en komen veel meer niet-werkenden dan werkenden. Dit geldt voor vrijwel alle Europese landen. Dit in tegenstelling tot de situatie in de VS waar juist het omgekeerde beeld waarneembaar is. Vooral door de immigratie naar de VS toe komen er daar juist meer werkenden. Ook dit zorgt voor een stevige stimulans voor de Amerikaanse economie aldus Hoey.
ECB veel te stringent
Het huidige beleid van de ECB vindt Hoey verre van optimaal. Indien Ben Bernanke morgen aan het roer van de ECB zou staan dan had hij direct 50 basispunten van de rente afgehaald aldus Hoey. Het terug- in plaats van vooruit kijken door de ECB is in zijn ogen ook fout. Ondanks alle problematiek van de Eurozone verwacht Hoey dat de Eurozone zeker intact zal blijven. ”Stel dat de unie uiteen zou vallen dan zou de Duitse Mark direct 50 a 60 procent appreciëren. Dit zou funest zijn voor de Duitse exportpositie” aldus Hoey. Dito zou voor de dan ook voor de Nederlandse gulden gelden aldus Hoey.
Geen barrières lagere rente in Europa
Voor de komende jaren verwacht de macro-econoom in de Eurozone een lagere rente. Vooral omdat de economie al vrij zwak is, is er zeker geen vrees voor een oplopende inflatie. ”Een lagere rente is natuurlijk een goede stimulans voor de Europese economie” aldus Hoey. Daarnaast zorgt een lagere rente ook voor een verzwakking van de euro en dat is weer gunstig voor de Europese export. ”Vooral voor Duitsland is dat een zetje in de rug” aldus de Amerikaan.
Emerging markets blijven aantrekkelijk
Ondanks de verzwakking van de mondiale economie blijven de emerging markets het sterk doen. ”De nog niet erg hoge olieprijs is een stevige stimulans voor deze landen. De rentevoeten zouden daarom ook hier omlaag kunnen omdat er vanuit het huidige niveau van de olieprijs nog weinig inflatiedreiging uitgaat. Verder is er ook geen sprake van leap frogging (haasje-over-effect) van de infrastructuur want deze landen kunnen gelijk op het moderne niveau instappen” aldus de macro-econoom. Ze gaan anno 2011 geen oude telefoonlijnen hanteren maar alles gaat gelijk digitaal zo gaf Hoey als voorbeeld aan.
