Chinese sector consumentenproducten ondergewaardeerd
De stevige groei van de Chinese economie zorgt niet alleen voor een hogere export maar ook voor een hogere binnenlandse consumptie. Het percentage van de Chinese export ten opzichte van het bruto-nationale product is de laatste jaren ten bate van de binnenlandse consumptie aan het afnemen. ”De sterke binnenlandse consumptie zorgt weer voor een stevige groei van de bedrijven in de consumptieve sector” dat meldt Raymond Ma, fondsmanager bij Fidelity tijdens een interview met Analist.nl.
Minder afhankelijkheid van het Westen
Waar de meeste grote economieën aan het krimpen zijn boekte de Chinese economie de laatste jaren meestal dubbelcijferige groei. Voor dit jaar licht volgens onderzoek van HSBC de verwachte groei op 8,9 procent. Voor volgend jaar wordt een groei van 8,6 procent verwacht. De uitgaven in de consumentensector komen dit jaar naar verwachting uit op 9,4 procent. Voor 2012 licht de verwachting licht lager op 9,3 procent. De vrees dat de Chinese groei drastisch belemmert wordt door hogere inflatie is maar ten dele gegrond. ”In het verleden had China veel meer last van stijgende olie- grondstofprijzen maar onderhand kan de Chinese economie dit veel beter managen” aldus Ma.
Consumentensector ondergewaardeerd
”De outperformance van de sector consumentenproducten vanaf 2005 tot heden is meer dan terecht” aldus Ma. Over de periode van 2000 leverde deze sector een gemiddeld jaarrendement op van 18,8 procent (bron Bloomberg ).
De MSCI China leverde gemiddeld 7,4 procent op. Ook voor de komende jaren verwacht Ma een aanhoudende outperformance van deze sector. Dit wordt vooral gestoeld op de gestegen binnenlandse vraag alsmede het gemiddelde economische peil in China.
Vergeleken met andere sector heeft de sector consumentenproducten gedurende haar outperformance ook nog een fors lager risico dan gemiddeld: een standaarddeviatie van 25 procent versus 35 procent voor de MSCI China aldus data van Datastream. Ten opzichte van de consumptie in het Westen staat de Chinese consumptie nog in haar kinderschoenen zo tonen onderzoeken van de Wereldbank in 2010 aan. Per capita wordt nog maar een zeer laag bedrag besteed aan consumptie terwijl ook het percentage van de consumptie ten opzichte van het bruto-nationale product nog extreem laag is. De consumptie per capita ligt in het Westen ruim 10 maal hoger dan in China
De kern van China's 12e 5-jarenplan ligt op het verschuiven van investeringen voor de export naar de consumptiekant.
Minder afhankelijkheid van het Westen
 Raymond Ma, Fondsmanager Fidelity |
Waar de meeste grote economieën aan het krimpen zijn boekte de Chinese economie de laatste jaren meestal dubbelcijferige groei. Voor dit jaar licht volgens onderzoek van HSBC de verwachte groei op 8,9 procent. Voor volgend jaar wordt een groei van 8,6 procent verwacht. De uitgaven in de consumentensector komen dit jaar naar verwachting uit op 9,4 procent. Voor 2012 licht de verwachting licht lager op 9,3 procent. De vrees dat de Chinese groei drastisch belemmert wordt door hogere inflatie is maar ten dele gegrond. ”In het verleden had China veel meer last van stijgende olie- grondstofprijzen maar onderhand kan de Chinese economie dit veel beter managen” aldus Ma.
Consumentensector ondergewaardeerd
”De outperformance van de sector consumentenproducten vanaf 2005 tot heden is meer dan terecht” aldus Ma. Over de periode van 2000 leverde deze sector een gemiddeld jaarrendement op van 18,8 procent (bron Bloomberg ).
De MSCI China leverde gemiddeld 7,4 procent op. Ook voor de komende jaren verwacht Ma een aanhoudende outperformance van deze sector. Dit wordt vooral gestoeld op de gestegen binnenlandse vraag alsmede het gemiddelde economische peil in China.Vergeleken met andere sector heeft de sector consumentenproducten gedurende haar outperformance ook nog een fors lager risico dan gemiddeld: een standaarddeviatie van 25 procent versus 35 procent voor de MSCI China aldus data van Datastream. Ten opzichte van de consumptie in het Westen staat de Chinese consumptie nog in haar kinderschoenen zo tonen onderzoeken van de Wereldbank in 2010 aan. Per capita wordt nog maar een zeer laag bedrag besteed aan consumptie terwijl ook het percentage van de consumptie ten opzichte van het bruto-nationale product nog extreem laag is. De consumptie per capita ligt in het Westen ruim 10 maal hoger dan in China
De kern van China's 12e 5-jarenplan ligt op het verschuiven van investeringen voor de export naar de consumptiekant.
