“Potentieel van opties wordt fors onderschat”

De mogelijkheden die de particuliere beleggers hebben met opties worden lang niet altijd ten volle benut. Het gros van de beleggers staart zich vaak nog blind op de populaire strategieën zoals het gedekt schrijven van calls terwijl er nog zoveel andere interessante strategieën zijn zo meldt handelaar Laurens Maartens van Saxo Bank tijdens een gesprek met Analist.nl.

Perceptie zorgt voor onterechte angst

”Het is een groot gemis voor de beleggers dat beleggers zich zo enorm storten op de ‘covered call’ strategieën” aldus Maartens. Beleggers blijven dan simpelweg hun neerwaartse risico behouden. Een wat meer out of the money put kopen om het neerwaartse risico te verlagen kan zeker een goede toevoeging zijn. Bij een wat meer out of the money put optie is de premie voor de tijdswaarde doorgaans wat lager dan bij de at the money puts (opties met strikes rond de huidige koersen van de onderliggende waarde.

Covered calls versus naked puts

Het neerwaartse risico blijft bij het schrijven van gedekte calls altijd aanwezig. Het zonder het in bezit hebben van de onderliggende waarde schrijven van een put optie (‘naked puts’) zorgt voor een identieke strategie en is goedkoper (omdat het het kopen van de onderliggende waarde scheelt). ”Het is echter vooral een kwestie van perceptie dat het schrijven van put opties gevaarlijker zou zijn dan de ‘covered call’ strategie” aldus de handelaar. De onbekendheid van de ‘naked puts’ komt vooral door koudwatervrees aldus de handelaar.

Hogere liquiditeit bij indexopties

Maartens, die veel over derivatenstrategieën publiceert op Tradingfloor.com, geeft verder aan het voor beleggers vaak beter is om in opties op indices te handelen dan op individuele aandelen. ”Opties op individuele aandelen hebben doorgaans een fors lagere liquiditeit en herbergen uiteraard meer risico dan een brede index” aldus Maartens. Via Saxo Bank is het verder voor de particuliere belegger nu mogelijk om OTC-opties op te stellen. Hierbij kunnen de looptijd en de strike naar eigen keuze opgesteld worden. Dit is volgens Maartens een doorbraak op derivatengebied aldus Maartens.

Synthetische puts

Met de hoge volatiliteit van de laatste jaren zijn strategieën die hier op leunen interessant. Als voorbeeld haalde Maartens het opstellen van synthetische puts aan. Dit komt neer op het short gaan op de index en het tegelijkertijd kopen van een call optie. Bij een neergaande markt wordt geprofiteerd van de short positie op de index. Het risico van een stijgende markt wordt weer gedekt door de gekochte call. Zo kan de belegger profiteren van zowel stijgende als neergaande markten. ”Dit soort strategieën zijn oersimpel maar worden amper gebruikt door de beleggers” aldus Maartens. Mede door deze latente bekendheid van dit soort strategieën pleit Maartens voor veel meer educatie over de derivatenhandel.