'Schuldherschikking Europese banken naar Cypriotisch model in september'

Enkel een schuldherschikking naar Cypriotisch model kan de eurozone redden. Dat schrijft Willem Buiter, de chief economist van de Citigroup , in een opiniestuk in de Financial Times. Volgens Buiter is de eurozone op weg naar een twee- tot driejarige recessie die gevolgd zal worden door een lauw herstel - en dat enkel en alleen als de politici de zaken goed aanpakken.

Balansrecessie

Volgens Buiter bevindt de eurozone zich een een balansrecessie veroorzaakt door haar zombiebanken. In tegenstelling tot vorige episodes, zal het herstel niet worden gestuwd dankzij economische groei, maar komt er enkel groei eens de banken hun zaakjes opnieuw op orde hebben.

Willem Buiter, chief economist Citigroup

Er zijn maar twee manieren om een einde te maken aan deze situatie: schuldmutualisering en herstructurering. Zonder euro-obligaties en met slechts een minimale betrokkenheid van de ECB lijkt mutualisering geen optie. Rest dan enkel een herstructurering naar Cypriotisch model, waarbij grote spaarders mee in het bad worden getrokken. Die wordt mogelijk na de Duitse verkiezingen van september, voorspelt Buiter. 'De ECB start straks met haar Asset Quality Review, die door onafhankelijke experts zal worden uitgevoerd. Tegen eind dit jaar moet dan een handleiding in voege zijn om de banken van de eurozone te ‘ontzombieën’.

De resultaten van die AQR zullen ‘mogelijk zorgwekkend’ zijn, waarschuwde Jeroen Dijsselbloem, de voorzitter van de groep van ministers van financien van de eurozone dinsdag al. 'Als dat het geval is zullen we toch een manier moeten vinden om hier mee door te gaan.'

Slechte leningen

Eind maart publiceerde Credit Suisse een rapport waarin de slechte leningen die Europese banken in kaart werden gebracht. Naast Griekenland en Cyprus - die over slechts 16% van hun totaal vermogen beschikten om slechte leningen af te schrijven, vooraleer ze - zoals in Cyprus is gebeurd - via een haircut het geld van depositohouders moeten aanspreken, staan vooral België (27%) en Slovenië (27%) er slecht voor. Dan volgen Spanje (32%), Portugal (32%) en Duitsland (37%).

Op EuroIntelligence vraagt Wolfgang Munchau zich in dat verband af in welke mate onafhankelijke experts wel onafhankelijk zijn. Ook zij baseren zich op informatie die ze van de banken zelf krijgen en die gaan altijd uit van optimistische scenario’s, positieve veronderstellingen en zijn zelden vrijd van politieke inmenging. ‘We zien het nog niet snel gebeuren dat een EU-instantie, gewapend met een expertenrapport, een bank binnenstapt, ze sluit, een fusie doorvoert of een herkapitalisering forceert’.

'Buiter heeft gelijk: herkapitalisering is de enige optie. Maar het zal niet snel gebeuren.’

Bron: Express.be