Lange termijn bull markt in aandelen is begonnen

De Europese aandelen zullen het de komende maanden beter gaan doen dan de aandelen in de VS. Deze voorspelling van een eindejaarsrally is gebaseerd op een krachtige opwaartse trend in de Europese aandelenmarkten. De doorbraak in de S&P 500 Index door de 1553 punten betekent het begin van een lange termijn bull markt die 18 tot 20 jaar kan duren. Ook de AEX -index zal hiervan profiteren en niet langer achterlopen bij de Europese markten.

Een eerste teken van dit herstel is een verwachte slotstand eind oktober boven de 378 punten. Dit stelt Roelof-Jan van den Akker, senior technisch analist van ING Financial Markets in zijn vandaag gepubliceerde rapport. Deze lange periode van stijgende markten zal regelmatig onderbroken worden door forse correcties en Van den Akker verwacht de eerste correctie van 10% tot 15% begin 2014.

De aandelenmarkten in het algemeen gaan volgens Van den Akker een goede periode tegemoet. “Eind september sloot de S&P 500 Index voor het derde kwartaal op rij boven de lange termijn horizontale weerstandszone op 1553 punten. Deze uitbraak is erg belangrijk omdat er een einde komt aan een 13-jarige zijwaarts koerspatroon en dit het begin inluidt van een nieuwe langjarige bull markt”, stelt Van den Akker in zijn TA-visie.

Correcties als koopmoment

Dit betekent niet dat de aandelenmarkten alleen nog maar omhoog gaan, stijgingen zullen worden afgewisseld met (forse) tussentijdse correcties. “Historisch gezien zijn correcties van 10% tot 15% normaal in periodes waarin de koersen over de langere termijn stijgen. Dit soort correcties moeten in zo’n periode worden gezien als een koopmoment”, zegt Van den Akker. Het is overigens een reële mogelijkheid dat er een langdurige consolidatie komt van 1 tot 2 jaar na de top in de eindejaarsrally, een vergelijkbare koersontwikkeling als na de uitbraak in 1980.

AEX weer in lijn met Eurostoxx600

De AEX -index loopt al jaren achter bij andere Europese aandelenmarkten. “Waar deze markten hun toppen doorbroken hebben of op weg zijn naar vorige behaalde lange termijn toppen, blijft de AEX -index ver verwijderd van de top uit september 2000”, zegt Van den Akker. “Het proces van underperformance ten opzichte van de Eurostoxx 600 lijkt ten einde te lopen. De AEX -index kan weer een marktperformer worden en in lijn met de Eurostoxx 600 presteren. De eindejaarsrally kan zelfs resulteren in een tijdelijke outperformance van de AEX ten opzichte van de Europese aandelenindex.”

Roelof-Jan van den Akker voorspelde eind 2000 aan de vooravond van de zogenoemde ‘Dotcom-crisis’ dat een grote koersdaling aanstaande was. Hij voorzag daarmee het einde van de toenmalige stijgende langjarige aandelencyclus. Ook in 2008 voorspelde hij juist de grote neerwaartse koersrisico’s, enkele maanden voor de val van Lehman Brothers.