Converteerbare obligaties zorgen voor grote netto instroom

De vraag naar converteerbare obligaties is groot. DWS Invest Convertibles, een fonds van Deutsche Asset & Wealth Management, heeft in de eerste twee maanden van dit jaar meer dan driehonderd miljoen euro aangetrokken. Het fonds heeft nu een omvang van ruim twee miljard euro. Het fonds belegt internationaal in converteerbare obligaties. Valutarisico’s worden hierbij systematisch afgedekt om het karakteristieke profiel van een converteerbare obligatie te waarborgen. In de afgelopen vijf jaar groeide het fonds, dat beheerd wordt door Christian Hille en zijn team, met 58% (per 31 januari 2014).

Converteerbare obligaties zijn maar een klein onderdeel van de wereldwijde obligatiemarkt. Dit type obligaties geeft de eigenaar het recht de obligatie om te zetten in een specifiek aantal gewone aandelen van de uitgevende onderneming gedurende een bepaalde periode. Een aparte eigenschap is dat een opwaartse beweging in de onderliggende aandelen sterker zichtbaar is dan een neerwaartse. Gezien dit risico-rendementsprofiel zijn converteerbare obligaties een goede optie voor beleggers die iets meer risico willen aangaan. Het nemen van meer risico is met name van belang bij het tegengaan van de gevolgen van financiële repressie.

Met het vooruitzicht van blijvend lage rentetarieven en volatiele aandelenmarkten zijn converteerbare obligaties naar verwachting de komende tijd winstgevend. Dankzij een goede vraag- en aanbodsituatie in de markt voor converteerbare obligaties en de focus op liquide titels als onderdeel van portfolio’s, is het duidelijk dat de fondsbeheerders geen moeite zullen hebben om een aanhoudende instroom te beleggen.